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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河视点

2012 年5月25 日 晨会纪要 责任编辑: 今日视点: 丁文 ?:010-66568797 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511020004 国际市场 2012.05.24 道琼斯 12529.75 +0.27% NASDAQ 2850.12 +0.39% FTSE100 5266.41 -2.53% 香港恒生 18666.40 -0.64% 香港国企 9541.33 -0.34% 日经指数 8563.38 +0.08% 国内市场 2012.05.24 上证综指 2350.97 -0.53% 深证成指 9984.58 -1.56% 沪深

300 2595.26 -0.83% 上证国债 133.17 +0.01% 上证基金 3880.46 -0.47% 深圳基金 4603.63 -0.40% 期货、货币市场 2012.05.24 NYMEX 原油 90.66 +0.85% COMEX 黄金 1557.30 +0.59% LME 铜7594.50 -2.33% LME 铝2018.75 -0.91% BDI 指数 1058.00 -3.82% 美元/人民币 6.32 +0.06% ? 化工:行业运行在周期底部,推荐即将走出底部的化工 新材料和受益于政策支持的化肥,推荐烟台万华、永新 股份、华鲁恒升等公司. ? 环保:财政部在北京召开全国财政节能减排工作会议, 今年中央财政安排

979 亿元节能减排和再生能源专项资 金,同比去年增长 34.5%,关注垃圾处理、污水处理、 袋式除尘及脱硝等, 长期投资细分龙头公司: 桑德环境、 碧水源、龙源技术、三维丝(300056)、易世达. ? 建材:国务院启动一批事关全局重大项目,推荐具有成 长性和市场整合能力的区域龙头建材企业,如:海螺水 泥、冀东水泥、亚泰集团、巢东股份、南玻 A. ? 中创信测: 参与 下一代互联网网络审计系统 项目测试. 测试后的市场情况和公司运作方式仍需观察.2012-2014 年EPS 的PE 估值为

25、

20、16 倍,谨慎推 荐. 晨会研究报告

一、 要闻点评及行业观点 环保: 财政部在北京召开全国财政节能减排工作会议 点评 我们的分析与判断:

1、今年中央财政安排

979 亿元节能减排和再生能源专项资金,同比去年增长 34.5%,投资额 大幅增加的原因是:从我国 十五 十一五 环境污染治理实际投资情况来看,第2年投资增速 明显高于第

1 年,我们在今年初发布的《环保行业

2012 年投资策略》报告中,预测 2011-2015 年 我国环保投资增速分别为 5.1%、36.3%、19.9%、18.9%、18.1%.

2、我们认为随着中央财政环保专项资金落实,地方政府及企业的配套资金也将逐步到位,去 年规划的环保项目开工率将加快.今年

1 季度以来环保新签订单数据,明显超过年前的悲观预期, 今年 A 股环保公司有望兑现业绩高增长,我们继续看好环保板块下半年投资机会.

3、我们建议关注环保重点细分产业:垃圾处理、污水处理、袋式除尘及脱硝等.我国垃圾处 理产业起步最晚、发展最慢、空间最大,整个产业链都有投资机会.污水处理标准提高及再生水利 用, 将给高端污水处理技术提供广阔市场空间. 烟尘粉尘排放标准提高后, 袋式除尘需求大幅增加. 火电脱硝产业刚刚启动,即将进入高速发展期.

4、我们建议长期投资细分龙头公司:桑德环境(000826)――产业链完整的固废处理龙头、 碧水源(300070)――污水处理 MBR 技术设备系统领导者、龙源技术(300105)――火电脱硝产 业高速增长的最大受益股.我们建议短期投资超跌的小市值环保股票:三维丝(300056)、易世 达(300125). (分析师:冯大军) 化工:关于河南发现 特大碱矿 新闻的看法 近日,证券之星等媒体报导了文章: 河南发现亚洲最大天然碱矿 我们认为:

1、河南发现 特大碱矿 是在原有碱矿的基础上持续储量的增长 地勘一院

1972 年在桐柏吴城发现了

3000 多万吨碱矿;

1984 年又发现了储量达

4800 万吨的排 名亚洲第一的安棚碱矿.时隔

30 年后,我们又查明了亚洲第一的特大型碱矿,完工工程控制的天 然碱矿资源量

5000 万吨以上,是桐柏县曹庄矿区天然碱矿普查项目. 桐柏县曹庄矿区天然碱矿普查项目去年

1 月13 日正式开工,这一勘查项目是由河南中源化学 股份有限公司、省国土资源厅、河南省地勘局第一地质勘查院、南阳市金土矿业开发公司四方 联姻 共同出资的勘查项目.施工人员收集整理了大量资料,科学布置了5口碱矿、2口芒硝矿共7 个钻孔.通过项目组同志的共同努力,各项工作进展顺利,地质找矿取得了重大突破.短短一年时 间,目前野外工作已接近尾声. 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

2 晨会研究报告

2、对上市公司影响不大,南风化工受此催化剂影响有短期市场波动 由于是在原有碱矿的基础上持续储量的增长, 随着当地原有碱矿产量的下降, 新增储量只能延 长原矿的开采期而不会成倍大幅增长碱产量,河南碱产量变化不会因此出现巨大变化,今年

3 月23 日上午第一次公布此消息后,国内碱价没有出现明显变动,说明不会因此构成碱价的大幅波动, 对相关上市公司业绩不会产生太大影响. 南风化工等用碱企业有轻微利好, 原料价格预期向有利于 公司方向波动, 但实际上由于是在原有碱矿的基础上持续储量的增长, 河南碱产量变化不会因此出 现巨大变化,不会因此构成碱价的大幅波动,所以南风化工受此催化剂影响有短期市场波动,而其 他碱类生产企业更谈不上利好,如果有影响也是轻微的利空影响. (分析师:李国洪) 建材业:扩大建材下乡试点范围点评 国务院:启动一批事关全局重大项目.

1、消费方面,要抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施 范围,支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭,加快普及光纤入户,加大对保障性住 房和农村危房改造支持力度.此前温总理在湖北调研时还曾表示,要扩大建材下乡试点范围.

2、 投资方面,会议重申了温总理在湖北调研时的讲话,要启动一批事关全局、带动性强的重大项目. 这已充分表明国家下一步促投资的决心, 以铁路、 西部基础设施为代表的一系列投资项目的审批和 资金落地,对相关产业的带动作用值得期待. 我们的分析与判断: 投资拉动经济的政策实施已经明确.在投资中,铁路、西部基础设施为代表的一批事关全局、 带动性强的重大项目.将有效带动包括建材在内的众多行业;

而扩大建材下乡试点范围,这对拉动 水泥等建材消费有直接作用.更重要的是,对农民改善自用住房有很强的刺激作用,而居住条件改 善后也会拉动家电、纺织品等消费,与国家鼓励消费的政策具有一致性.

2010 年,山东、宁夏曾被住建部等部门确定为建材下乡试点地区.试点期间,两省区以推动 水泥产品下乡为主,鼓励使用散装水泥和预拌混凝土.2011 年,建材下乡试点增加了京津渝.建 材下乡试点范围的扩大是大势所趋, 新农村 建设空间巨大. 建材下乡会有上千亿元的经济拉动作 用. 投资建议: 维持建材行业 谨慎推荐 的投资评级.从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手,我们 推荐具有成长性和市场整合能力的区域龙头建材企业,建议重点关注海螺水泥(600585)、冀东 水泥(000401)、亚泰集团(600881)、巢东股份(600318)、南玻 A(000012).主要风险因素: 投资增长低于预期,产能严重过剩、能源价格持续增长. (分析师:洪亮) 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

3 晨会研究报告 中创信测:参与 下一代互联网网络审计系统 项目测试 发改委网站近期发布 国家发展改革委办公厅关于组织实施

2012 年国家下一代互联网信息安 全专项产品测试工作的通知 ,中创信测在列,参与其中的 下一代互联网网络审计系统 项目测 试. 我们的分析与判断:

1、项目意义:网络信息安全,已被确定为中创信测未来重点开拓的市场方向之一.该项目对 中创信测的意义在于,借助 下一代互联网网络审计系统 项目的参与,未来可能在移动互联网网 络舆情监测方面,占据先发位置,借助掌握移动网络信令 大数据 ,潜在挖掘 大安全 的市场 需求. 中创信测早前开发的骚扰电话监控、垃圾短信监控、手机病毒查杀等产品,在网络信息安全方 面有初步的探索;

同时,通过 数字围栏 等项目,也和公安部门有过较长期的合作经验.未来如 果借助外部专业数据挖掘类厂家的合作, 中创信测有望在这方面取得突破, 成为移动互联网领域的 拓尔斯 .

2、项........