PDF《股市大变局即将来临》

陆家嘴金融城 责任编辑∶谈璎视觉设计∶窦云阳 新民网: w w w .

x i n mi n . c n

2 4 小时读者热线:

9 6

2 5

5 5 编辑

邮箱: x mj j b @ x mw b . c o m. c n 读者来信: d z l x @ x mw b . c o m. c n B

9 2

0 1

5 年12月26日星期六 / 理念分享 股市大变局即将来临 临近年末, 从近期管理层的一 些基调来看,从来没有像现在那 样, 将未来股市的发展放到如此高 度的位置. 即将到来的 ! #$ 年, 中 国股市面临着几大嬗变, 将会推出 的有: %&

'

注册制、 战略新兴板、 新 三板转板上市、 特殊股权结构公司 上市……接下来中国经济发展就 靠咱股市了, 这股市能趴下吗? 仔细琢磨一下市场, 股市的游 戏模式至少出现了几个大变化, 因此, 投资者在操作上也得做如下的 改变: 第一, 加大持仓, 争取

一、 二级 市场双赢.从现在起, 用钱申购新 股方式退出股市舞台, 接下来抢夺 新股筹码靠的是持有的股票市值. 其实吧, 无论是用资金申购新股用 股票申购新股,说到底拼的还是 钱, 只不过多了一个环节而已.接 下来还要关注新版申购方案的出 台, 关注实施细节, 这对于投资者 做好仓位管理至关重要. 最值得关 注的是新版方案市值是否能够套 用.比如深市发 ( 个新股, 每个需 要! 万市值, 按老方法, 账上有 ! 万市值可以将 ( 个新股全部申购, 如果新方法不能套用,那就需要 ) 万市值.市值的计算要差不多 一个月的平均市值计算, 这些细节 对日后的操作行为有较大影响. 第二,新股恶炒变本加厉, 市 场出现新玩法. 此次按老法发行的 !* 家新股,发行市盈率都在 !! 倍 以下, 未来新股将实行低价持续发 行也已经成了基调. 现在发行的都 是小盘股, 那些拟上市公司似乎都 不约而同地采取这样的模式: 股本 做小, %&

'

低价发行, 首次募资不求 高额融资只求露脸, 上市后炒高股 价, 一两年后再高价定向增发. 我们 看看第一批上市的 )+ 家公司, 在首 日,,

-涨停基础上已经有 #! 个涨 停了, 似乎还没有停歇的感觉. 一家 #+ 元发行的小公司,上市后股价炒 到(+ 元,然后 ,+ 元增发还是良心 价吧,接下来第二次再融资则可以 狠狠地大捞一把,明年也许这样的 融资模式会大行其道. 第三: 杠杆市退出, 主力集中 优势兵力打收购兼并战了. 年末的 宝能系 控股万科大战就是一次 最好的演习, 中国股市短短的历史 上发生过无数次收购兼并的案例, 就万科本身而言,万科控股申华、 君安控股万科都曾经闹得不亦乐 乎,但当年都是迷你型的小公司, 而现在的万科则是一家总股本 ##+ 亿股的大公司, 现在的体量上要收 购兼并, 时过境迁, 两者已不可同日 而语了. 所以说, 此次的万科控股大 战结果并不重要,重要的是它具有 标志性的意义,中国股市最波澜壮 阔的市场化收购兼并开始了.现在 许多上市公司股权结构非常特殊, 股权分散,实际控制人无法绝对控 股,所以,接下来控股大战就要打 响,也许下列特征的公司都会有大 资本的觊觎: 小盘、 绩优、 成长性 好、 股权分散、 第一大股东持股比 例小, 股价相对较低……!+#$ 年市 场热点也许集中在收购兼并上. !+#$ 年的开盘指数离 .$ 点 不会太远,面对如此大的股市变 局,可以梳理出 ! )$ 点的操作方 向: 市场的一大热点在新股, 不管 它叫什么板, 巨大的差价才是硬道 理. 还有一大热点在上市公司收购 兼并, 也不管它是国资改革题材还 是民资抢夺股权, 爆发性差价才是 追逐的重点.所以, 明年市场机会 依然很大. 应健中 股市反常表现定律许多股市投资者, 习惯了走势的正常表 现: 利多消息出来, 市况 上升;

利空因素呈现, 价 位下挫;

冲破阻力线, 涨 风凌厉;

跌破支持点, 卖 压沉重……依照他们的 思维方式,觉得这些都 是 天经地义,理所当 然 的,亏了钱无话可 说, 只怪自己看错市. 但是,在另一种情 况下, 却是: 利多消息公 布, 市况下挫;

利淡因素 明朗, 价位上升;

冲破阻 力线, 应涨不涨, 反而回 落;

跌破支撑位, 应落不落, 反而 上扬. 依照他们的思维方式, 感到 这些都是 反常现象, 不可思议, 太没道理 ,亏了钱就牢骚满腹, 只怪走势不正常.例如今年年中 股灾, 管理层利多措施频出, 股票 市场仍然低迷,许多投资者纷纷 抱怨, 牢骚者有之. 其实, 消息、

图表和信号的利 多、 利空与实际走势有时一致, 有 时不一致, 这本身就是市场正常的 现象. 买卖双方的力量对比才是涨 跌的支配性因素, 整个买方资金的 即时力量和后继力量比卖方强, 市 况就涨,反之就跌.这就是硬道 理!所谓市场 无形之手 即供不 应求就涨价, 供过于求就跌价, 不 能狭隘地理解为股票的供应量和 需求量,而应该理解为股票市场 的买单和卖单.买单多、 卖单少, 就涨;

买单少、 卖单多, 就跌. 一个利多消息出来,一般情 况下投资者应该是买入居多, 令 市场上买方力量比卖方强,从而 产生大的向上推力, 使价位上扬. 如果在这种情况下市况不涨反 跌,那就反映出卖方的力量超乎 寻常大, 卖家有 坦克、 机关枪 , 买家是 手无寸铁 的 血肉之躯 或者只有 石头、 木棒 , 卖家可以 不怕流血, 不怕舆论 , 恃强将买 家 血腥镇压 下去.股票市场就 是这么现实, 看谁财大气粗而已. 买卖双方并无正义与非正义之 分, 识时务者为俊杰 , 在股市中 是明智之举.而执著沉迷于 正常 不正常 、 有理由 没理由 的争论, 不懂得审时度势, 随机应 变, 则是和金钱作对的迂腐作风. 股市反常表现定律告诉我 们,走势和市场消息并非完全一 致, 常会出现逆消息而动的走势, 唯有相信走势所引导的方向在消 息明朗后, 才值得投资者重视. 所以,利多消息出来或冲破 阻力线后, 应涨反跌, 应视为利多 消息出尽, 你不妨跟风做空头;

利 空消息出现或跌穿支持线之后, 应跌反涨,则是由于利空消息出 尽, 你不妨跟风做多头.总之, 有 风就快跟,别问这股风该来不该 来. 明乎此, 不正常表现就是你赚 钱的好机会了! 陈晓钟 注册制下创业板还有戏吗? 注册制已经进入加快实施阶 段, 大多数预计明年会推出. 注册制推出后的股市将会如何 走? 这是所有投资者关注的. 笔者最 近看了一些报道和专家分析,大多 数认为注册制推出后,创业板股市 将会刺破泡沫, 出现大幅回调, 以后 很难再见创业板连续上涨.也就是 说, 未来创业板没戏了. 对此观点,笔者并不认同.首先, 我注意到, 注册制同现有的审批 制的不同之处,除了对发行股票审 批权由证监会下放到交易所外, 很 重要的一点就是对发行股票的公司 只要求信息披露透明、 真实, 把判断 公司的价值交给了市场. 换句话说, 不对业绩有硬要求. 显然, 政府的目 的就是要让资本市场为大众创业、 万众创新助力. 可以预见的是, 注册 制下的新上市公司,从市盈率角度 来说, 只会更高, 不会更低. 由此, 我 们有什么理由说,注册制出台就一 定会刺破创业板泡沫? 相反, 我觉得 更大的可能是对现在的创业板股票 起到助推. 其次, 我们也听到监管部 门反复表示, 注册制出来, 不是一下 子就推出大批股票, 而是按照 循序 渐进、 稳步实施 的原则.监管部门 不会不顾市场情况, 大量发行新股. 以我的理解初期仍然会按现在的节 奏和方法,通过中国特有的窗口指 导发行股票.投资者所害怕的注册 制推出以后, 创业板会出现批发式的 发行, 我认为是不可能的. 最后, 我提 请大家注意到, 从以往经验看, 每一 次的股市出现重大变革, 无论前期对 股市出现什么样的影响,真正实施 后, 大多数带来的是一波大牛市. 最 明显的就是股改以后 ! $/!++0 年的大牛市. 原因很简单, 市场的走 势决定了改革是否成功.就拿注册 制来说,要让那些小盘创业股票能 够被投资者接受, 融到资金, 唯一的 办法不是打趴创业板,而是让创业 板欣欣向荣, 蒸蒸日上, 让广大投资 者赚到钱. 由此, 我们还会对创业板 注册制推出以后是否有戏有怀疑 吗?当然, 随着注册制的深入, 越来 越多的公司登陆创业板,市场将会 逐步出现投资风格的转化.陈奇 本版观点仅供参考 奇葩的股价: A 股跌停B 股涨停 奇葩吧? 一个上市公司的股价 竟然在同一天出现令人分裂的市 况:它的

1 股跌停而它的

2 股涨 停! 能理解这个市况的人会不会得 精神分裂症? 这是 ! )( 年)! 月!( 日星期 五股市的真实一幕. 上市公司是上 海物贸 $ *!! 和物贸

23 3!0, 物贸

2 全天几乎都是涨停, 除了开 盘后有过十几分钟没有封住涨停. 而上海物贸

1 股开盘低开之后被 封在跌停板上, 大概有人看到同公 司的

2 股涨停了,

1 股才 不好意 思 地从跌停板上起身没再跌停, 全天基本上都在下跌 $-的幅度运 行.这是怎么回事呢? )! 月!, 日晚上,上海物贸发 布了一个公告即上海物资贸易股 份有限公司复牌公告: 根据本次资 产出售标的资产审计基准日的相 关数据, 按照 《上市公司重大资产 重组管理办法》 (中国证券监督管 理委员会令第 )

3 号) 的有关规 定, 本次资产出售事项不构成重大 资产重组. 上海物资贸易股份有限 公司4以下简称 公........