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hkeirc.org 证监会网址 www.hksfc.org.hk 电邮地址 [email protected] 联络我们的方法 内页 香港维持主要 基金管理中心的地位 P.2 证监会与澳洲证监会 签署谅解备忘录 P.2 季度财政状况 P.2 消息摘要 P.2 《披露权益概要》 P.3 股东权益小组 P.3 加快处理牌照申请 P.3 你对房地产投资信托基金 知多少? P.4 《整装待发学投资》 P.4 留心特种认股证 P.4 提防 锅炉室 骗局 P.4 证监会双月刊第十九期

2003 年7-8 月第1页新增投资选择 证监快讯 一份面向投资者和中介人的双月刊 第19 期2003 年7-8 月 证监会发表 《房地产投资信托基金守则》 证券及期货事务监察委员会 香港中环干诺道中八号遮打大厦八楼 做功课至为重要 投资者焦点 证监会双月刊第十九期

2003 年7-8 月第4页证监会位於中环遮打大厦六至九楼的新办事 处已由6月30日起全面运作. 新办事处所处位置便利投资者及市场参与者 到访,以及让我们可以继续有效地履行职责 和提供具素质的服务. 证监会在收到需要迁出置地广场的通知书 后,在6月份将办事处迁往遮打大厦. 搬迁过程相当顺利,而我们亦能够将有关成 本,包括装修费用尽量降低.我们所采用的 装修标准力求简朴,并且尽量使用原来的家 h. 上图显示证监会新办事处的接待处. 有关《证券及期货条例》的查询 [email protected] 随著证监会在7月发表 《房地产投资信托基 金守则》 后,市场可以向证监会递交申请 表,以便向公众发售房地产投资信托基 金,提供额外的投资产品,供投资者选 择. 房地产投资信托基金属於集体投资计划, 拥有及管理可以产生收入的房地产项目, 例如购物中心、写字楼、酒 店及住宅物业.这些基金一 般会集中於物业投资,并会 以股息方式将应课税收入派 发予有关计划的持有人. 证监会曾经在3月发表 《房地 产投资信托基金守则》 草拟本谘询文件.我 们共收到52份意见书.这些意见书来自投 资银行家、基金经理、律师、物业经理/发 展商、测量师及会计师等. 因应所收到的意见,我们决定修订多项主 要规定,以便在保障投资者权益与利便市 场发展之间取得平衡. 我们将容许房地产投资信托基金透过特别 目的投资工具进行房地产投资,以便这些 新办事处 留心特种认股证 你曾否遇过有关特种认股证的问题?证监会最 近收到多宗有关特种认股证表现的投诉,认 为有需要发出下列的忠告. 《特种认股证》 是一种特别的衍生认股证,它 们具备有别於标准认购证或认沽证的特徵. 特种认股证在大利市机上显示的名称附有 X 这个字母,以资识别. 投资者需要紧记,在投资前,你必须对有关 产品有清楚了解.在我们收到有关特种认股 证的投诉中,大部分看来都是源於投资者对 特种认股证的特点缺乏认识,以及对当中的 风险和回报t解不足所致.你应先细阅特种 认股证的上市文件,明白当中的条款.这有 助你t解特种认股证的独有特徵及其运作方 式. 假如你想进一步t解特种认股证,证监会已 在网上投资者资源中心(www.hkeirc.org)登 载了一篇名为 《特种认股证》 的全新专题文 章. 在该篇文章中,我们解释了一些特种认股证 的特点及它们与标准认股证之间的分别. 证监会於较早时刊登了一系列有关衍生认股 证的文章,向投资者介绍衍生认股证的特性 及常用词汇、流通量提供者所担当的角色, 以及如何选择及买卖衍生认股证.这些文章 均载於网上投资者资源中心. (2003 年8月19 日出版) (第3页继续) 提防 锅炉室 骗局 投资者在认购首次公开发售的股份前需知道 甚麽资料?你是否完全明白保证金买卖以至 接受收购要约等不同交易涉及的交易步骤? 对於以上问题,你都可在我们最新的投资者 教育小册 《整装待发学投资》 中找到答案. 在这本投资者教育小册中,投资者将认识到 我们虚构的主角柏贤.我们会与柏贤一同经 历买卖股票、基金等过程,并了解他如何选 择旧同学倩婷为经纪.柏贤的经历显示投资 并不只是低买高卖那麽简单.透过研究柏贤 的经历,投资者可学习到如何避免犯错. 这小册子共分14章,涵盖课题广泛,例如怎 样找寻合适的经纪、保证金买卖所涉及风 《证监透视》 证监会推出全新短片 你对证监会的认识有多少?作为公众人士, 你是否知道我们怎样处理你的投诉?作为中 介人,你是否完全了解我们与你之间的夥 伴关系如何运作? 对於上述问题,你都可以在 证监会7月推出的资讯性短 片《证监透视》中找到答案. 这是证监会首次以杂志式短 剧的形式摄制短片,向公众 介绍本会的工作.该套短片 共分9集,旨在阐释证监会 的监管角式、目标、职能及 实际工作.该套短片亦会重 点讲述 《证券及期货条例》 对 市场的监管架构所带来的一些改善. 该9集短片涵盖以下内容: 监管有法-守护中的艺术 执法有道 (上) -造市的后果 执法有道 (下) -内幕交易的代价 发牌有-把关中的坚持 《证监透视》短片推出仪式 房地产投资信托基金标志著崭新的投资选 择.所有向公众发售的房地产投资信托基金 都需要在香港联合交易所上市. 房地产投资信托基金属於 信托 的一种,具 有明确界定的投资政策,以及主要投资於可 以产生收入的房地产项目.当你购买房地产 投资信托基金时,你是倚赖有关的 管理公 司 去适当地管理有关的物业投资组合,从 而为单位持有人带来定期收入. 另一方面,假如你选择投资於地产公司的股 份,你是倚赖有关公司的董事局以可产生利 润的方式去管理有关业务,而有关业务并不 限於物业投资及物业发展. 即使你投入的资金有限,投资於房地产投资 信托基金仍使你得以参与多元化的大型优质 物业投资组合.相对於直接持有物业,你的 投资将较具流通性. 此外,房地产投资信托基金须将最少 90% 的税后净收益,以股息的形式派发予其持 有人.至於地产公司则可以视乎经营环 境,不时修订其股息政策.投资者亦必须 注意到,房地产投资信托基金的借款上限 为其资产总值的 35% ,但上市地产公司却 没有这样的借款限制. 你在购买任何房地产投资信托基金单位之 前,必须阅读有关的销售文件.下列资料 是你必须留意的: 相关物业素质,包括所在位置、租户类 别组合、租赁期、租户有否拖欠租金. 股息分派政策、各项费用及收费. 若有提供租金保证,则有关保证的条 款,如有关保证期限及所涵盖物业. 投资必定附带风险.房地产投资信托基金亦 不例外.房地产投资信托基金可以产生的回 报总额须视乎物业市场的表现而定.假如房 地产投资信托基金录得经营亏损,例如须就 出售物业或重新估值而带来的亏损作出调 整,则有关基金有可能不派发股息.因此, 你在投资之前,必须了解可以影响到物业市 场的重要因素,例如利率、经济增长前景、 物业周期及租务周期. 要做精明的投资者,你必须研究房地产投资 信托基金的风险、预期收益及其物业素质, 以确保有关的房地产投资信托基金适合你. 假如你想知道更多有关房地产投资信托基金 资料,可参阅名为 《房地产投资信托基金 - 求知起步篇》 投资者小册.该小册已於证监 会办事处派发,及载於证监会网站 给投资 者的建议 - 投资者教育工作 部分内. 《整装待发学投资》 险、进行交易所涉及的步骤,以及包括基 金、认股证、期货及债券等不同投资产品 的特点.投资者将会学到如何管理投资, 并会t解到可以如何保障自己的权益. 网上投资者资源中心(www.hkeirc.org)同时 登载两个崭新专题文章系列 《整装待发学投 资》 及 《期货及期权》 ,就以上小 册子涵盖的课题提供更丰富资 料. 公众人士可到证监会办事处及 消费者委员会的消费者谘询中 心免费索取《整装待发学投资》 ,亦可以在证监会网站内 给投资者的 建议 - 投资者教育工作 一栏阅览这本小 册子. 如果你收到游说你投资海外金融产品的自荐 电话,他们可能是锅炉室经营者.紧记核实 来电者是否领有适当牌照,并查明投资产品 的真确性,切勿在未核实对方身份前付钱. 如对任何经营者有疑问,请即时向我们举 报. 我们最近再向投资者发出警报,是因为此等 活动再次变得猖獗-在六月和七月,再有13 家 锅炉室 公司被列入无牌公司名单,而且 有更多香港投资者成为骗徒目标. 锅炉室 指一群滥竽充数的推销员,利用 自荐电话去游说有意投资的人士购买某些 真实或虚构的投资项目.通常,他们以虚 拟办公室方式运作,并经常使用电话或电 邮接触其他国家的投资者,而从不会亲身 与投资者会晤.他们采用高压推销手段, 可能游说投资者投资於海外的产品.不过,一旦投资者付上金钱,经营者就会消 失. 我们在证监会网站备存一份无牌经营海外 公司名单,当中有某些可能是 锅炉室 公司.请按 给投资者的建议 - 投资警报 - 无牌公司名单 一栏. 基金可享有与地产公司相同的税务看待. 在运作事宜上,有关改变包括:管理公司 可以选择以内部管理或外聘方式管理房地 产投资信托基金;

房地产投资信托基金借 款限额增加至资产总值的35% (原有建议为 资产净值的35%) ;

派息比率降低至税后净 收入的90% (原有限额为100%) ;

及估值密 度为每年一次 (原有建议 为每季一次) 等. 更重要的是,房地产投资 信托基金可以投资於如酒 店、主题公园及其他可产 生收入的物业经营.证监 会注意到,在房地产投资信托基金比较开 发的市场,例如澳洲,房地产投资信托基 金可以投资於酒店、主题公园、购物中心 及甚至是医院. 鉴於房地产投资信托基金在香港属崭新产 品,证监会认可的房地产投资信托基金最 初只限於投资香港物业.这是要配合我们 的主要目标,即为投资者提供相对上有稳 (第2页继续) 在认可房地产投资信托 基金时,我们的主要目标是 为香港的散户投资者提供额 外的投资产品以供选择. 香港维持主要基金管理........