PDF《2018》

ANNUAL REPORT

2018 年报2018 Courage Investment Group Limited 勇利投资集团有限公司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) (Hong Kong Stock Code: 1145) (Singapore Stock Code: CIN) Courage Investment Group Limited 勇利投资集团有限公司 (香港股份代号: 1145) (新加坡股份代号: CIN) (於百慕达注册成立之有限公司) Courage Investment Group Limited 勇利投资集团有限公司 Annual Report

2018 年报 目录 公司资料

3 主席报告

4 管理层讨论及分析

6 董事及高级管理人员履历

17 董事会报告

20 企业管治报告

25 环境、社会及管治报告

33 独立核数师报告

38 综合损益及其他全面收益表

44 综合财务状况表

45 综合权益变动表

47 综合现金流量表

49 综合财务报表附注

51 投资物业详情

119 五年财务概要

120 2 於本年报内,除文义另有所指,下列简称具有以下涵义: 「波罗的海乾散货运价指数」 指 波罗的海乾散货运价指数 「董事会」 指 本公司董事会 「细则」 指 本公司细则 「本公司」 指 勇利投资集团有限公司 「董事」 指 本公司董事 「本集团」 指 本公司及其附属公司 「香港上市规则」 指 香港联交所证券上市规则 「香港联交所」 指 香港联合交易所有限公司 「标准守则」 指 香港上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易的 标准守则 「中国」 指 中华人民共和国 「证券及期货条例」 指 香港法例第571章证券及期货条例 「新交所」 指 新加坡证券交易所有限公司 「港元」 指 香港法定货币港元 「美元」 或 「美分」 指 美利坚合众国法定货币美元 「%」 指 百分比 本年报之中文版本为英文版本之译本及只供参考,倘若英文版本与中文版本有任何歧义或不一致, 皆以英文版本为准.

3 董事会 非执行董事 苏家乐先生 (主席) 执行董事 王煜女士 万佳女士 独立非执行董事 周奇金先生 杜恩鸣先生 鲍少明先生 审核委员会 杜恩鸣先生 (主席) 周奇金先生 鲍少明先生 薪酬委员会 鲍少明先生 (主席) 周奇金先生 杜恩鸣先生 提名委员会 周奇金先生 (主席) 杜恩鸣先生 鲍少明先生 苏家乐先生 公司秘书 王煜女士 股份买卖 香港联交所 (股份代号:1145) 新交所 (股份代号:CIN) 注册办事处 Clarendon House

2 Church Street Hamilton HM

11 Bermuda 主要营业地点 香港 湾仔 港湾道23号 鹰君中心 15楼1510室 主要往来银行 交通银行股份有限公司香港分行 恒生银行有限公司 核数师 德勤 ? 关黄陈方会计师行 执业会计师 股份过户登记总处 Conyers Corporate Services (Bermuda) Limited Clarendon House

2 Church Street Hamilton HM

11 Bermuda 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司 香港 皇后大道东183号 合和中心 22楼 新加坡股份过户登记分处 Unit Trust/Share Registration Boardroom Corporate &

Advisory Services Pte. Ltd.

50 Raffles Place #32-01 Singapore Land Tower Singapore

048623 网站 www.courageinv.com

4 本人谨代表董事会欣然向本公司各位股东呈列本集团於截至二零一八年十二月三十一日止年度 ( 「二 零一八年财政年度」 ) 的业绩. 业绩 於二零一八年财政年度,本集团的主要业务仍为海运、物业持有及投资、投资控股以及商品贸易. 於二零一八年财政年度,本集团录得本公司拥有人应占溢利1,251,000美元 (二零一七年:9,885,000 美元) ,并录得每股基本盈利0.25美分 (二零一七年:2.18美分) .本集团的收入亦增长23% ,报12,191,000美元 (二零一七年:9,897,000美元) ,主要由於海运业务产生的收入增加所致.於二零一 八年十一月,本集团宣布收购一艘运载力约57,000载重吨的超灵便型乾散货船,收购事项已於二零 一九年二月举行的股东特别大会上获股东批准,交易随即完成.本集团因收购船舶提升其乾散货船 的运载能力,此举符合本集团扩大其海运业务规模的企业发展策略. 虽然本集团收益增加,但本集团之溢利录得减少,主要由於相对於去年录得之可比较未变现收益 2,489,000美元,本集团所持有之上市股本证券未变现亏损3,870,000美元所致.於二零一八年财政年 度,本集团之其他三个业务分部均录得盈利业绩,即海运、物业持有及投资以及商品贸易业务, 合计2,752,000美元 (二零一七年:3,761,000美元) . 展望 於完成收购船舶后,本集团显著提升其乾散货船的运载能力,收购事项符合本集团扩大其海运业 务规模的企业发展策略. 虽然近来数月,由於中美贸易争端以及和解谈判,令船舶租赁业务的市场状况起伏不定,但鉴於 全球经济持续发展及国际贸易流量持续增长,本集团对该业务的中长期前景仍抱审慎乐观态度.视 乎中美贸易争端之发展及结果,本集团计划另外收购一艘乾散货船,以进一步提升其船的运载能 力. 展望未来,管理层将继续全力管理本集团的业务,并寻找回报丰厚的投资营商机遇,以为股东 创造价值.本集团尤其会关注与中国政府大力支持的 「一带一路」 及 「粤港澳大湾区」 倡议相关连的投 资营商机遇,该等倡议有利於香港经济的长期发展前景.

5 鸣谢 本集团於二零一八年财政年度取得令人满意之表现.於二零一八年财政年度,对於全体股东、投资 者、银行家、业务夥伴及客户不断支持本集团,本人谨藉此机会向彼等表示诚挚谢意,本人亦对 各位董事所作出的贡献,以及全体员工所付出的辛勤及努力,深表谢意. 苏家乐 主席 香港,二零一九年三月二十二日

6 业务回顾 於截至二零一八年十二月三十一日止年度 ( 「二零一八年财政年度」 ) ,本集团的主要业务仍为海运、 物业持有及投资、投资控股以及商品贸易. 於二零一八年财政年度,本集团录得本公司拥有人应占溢利1,251,000美元 (二零一七年:9,885,000 美元) ,并录得每股基本盈利0.25美分 (二零一七年:2.18美分) .本集团的收入亦增长23% ,报12,191,000美元 (二零一七年:9,897,000美元) ,主要由於海运业务产生的收入增加所致. 海运 於二零一八年财政年度,本集团的海运业务产生收入5,886,000美元,较去年大幅增长235% (二零一 七年:1,756,000美元) ,并录得经营溢利942,000美元 (二零一七年:173,000美元) .收入及经营溢利 增长主要因年内船舶租赁业务的市场行情好转,使得本集团的自有船舶租金率提高,以及开展船舶 租入出租 ( 「船舶租入出租」 ) 业务所致. 作为拓展海运业务围及其营运的措施之一,本集团已於二零一八年六月开展其船舶租入出租业 务.自此,本集团已租入两艘超灵便型船舶及一艘巴拿马型船舶,然而,由於中美贸易争端令市 场状况起伏不定,本集团於两艘超灵便型船舶的租赁合约到期后并无续租.於年底,本集团租入一 艘运载力约82,000载重吨 ( 「载重吨」 ) 的巴拿马型船舶.开展船舶租入出租业务的主要目的为在租赁 模式方面 (即程租租赁或期租租赁及租赁期限) 给予客户更多选择.船舶租入出租业务拓阔本集团海 运业务的收入基础,并扩大其营运规模.於二零一八年财政年度,本集团的自有船舶及租入船舶的 整体使用率超过98% (二零一七年:超过96% (自有船舶) ) . 於年内,波罗的海乾散货运价指数於二零一八年四月达低位 (低於1,000点) ,而於二零一八年七月 达高位 (高於1,700点) ,并於年内大部份时间在1,200点至1,400点之间徘徊.虽然近来数月,由於中 美贸易争端以及和解谈判,令船舶租赁业务的市场状况起伏不定,但鉴於全球经济持续发展及国际 贸易流量持续增长,本集团对该业务的中长期前景仍抱审慎乐观态度.於二零一八年财政年度,主 要由於波罗的海乾散货运价指数大致上升及二手船舶价格上涨,本集团遂就其持有的两艘自有船舶 拨回减值亏损4,257,000美元 (二零一七年:5,352,000美元) . 於二零一八年十一月,本集团宣布收购一艘运载力约57,000载重吨的超灵便型乾散货船,收购事项 已於二零一九年二月举行的股东特别大会上获股东批准,交易随即完成.本集团透过收购船舶提升 其乾散货船的运载能力,本集团现有总运载量约253,000载重吨,其中约68%来自其自有船舶, 余下32%来自租入船舶.收购船舶符合本集团扩大其海运业务规模的企业发展策略.

7 物业持有及投资 於二零一八年财政年度,物业持有及投资业务继续录得令人满意的业绩,报收溢利1,739,000美元 (二零一七年:3,615,000美元) ,并贡献收入273,000美元 (二零一七年:1,961,000美元) .自二零一 六年九月起,本集团将其投资物业 (即位於香港上环信德中心的办公单位) 出租,并於年内产生租金 收入273,000美元 (二零一七年:237,000美元) .该投资物业於年终的价值为10,490,000美元 (二零一 七年:9,058,000美元) ,并於二零一八年财政年度确认重估收益1,432,000美元 (二零一七年: 1,768,000 美元) .该业务的收入及经营溢利减少主要因并无如去年般收取一项位於新加坡的住宅物业发展项 目 (本集团持有其10%权益) 的溢利分派1,724,000美元.由於该项目经已竣工,故於二零一八年财政 年度再无收取更多溢利分派. 投资控股 於二零一八年财政年度,本集团的投资控股业务贡献收入784,000美元 (二零一七年: 546,000美元) , 并录得亏损3,809,000美元 (二零一七年:溢利3,380,000美元) .该业务的收入包括本集团持有的公司 债券的利息收入及上市股本证券的股息. 於年内,本集团继续投资上市股本证券及公司债券.本集团购买的公司债券乃於香港联交所上市的 物业及飞机租赁公司所发行,该等债券於购买时的到期孳息率介乎每年约4.68%至14.41%不等.就 上市股本证券而言,本集团的投资策略为选择投资於具备上佳增值潜力及或优质股息收益的股票 (不论是短期、中期或长期) .就公司债券而言,本集团以选择投资於具备上佳利息收益及低违约风 险的债券为目标.就投资於个别目标公司的证券或债券作出决策时,通常会参考其公布、新闻、 最新财务资料、股息政策及业务前景. 於年终,本集团分类为按公允值计入损益 ( 「按公允值计入损益」 ) 的金融资产的投资2,596,000美元 (二零一七年:8,067,000美元) 为非长期持有的上市股本证券组合,而本集团分类为按公允值计入其 他全面收益 ( 「按公允值计入其他全面收益」 ) 的债务工具的投资8,829,000美元 (二零一七年:可供出 售(「可供出售」 ) 投资9,660,000美元) 为长期持有的公司债券组合 (该等投资於去年分类为可供出售投 资) . 於回顾年度,该业务产生的收入包括来自公司债券的利息收入及股本证券的股息,而该业务产 生的亏损主要为年终所持有的上市股本证券的未变现亏损3,870,000美元,去年则产生未变现收益 2,489,000美元.本年度录得的未变现亏损主要为拨回於过往财政年度就本集团的一项主要投资确认 的未变现收益.按历史成本法,组合的未变现亏损为2,164,000美元 (敬请参阅下文表A) .於二零一 八年财政年度,本集团出售其部分股本证券投资,产生收益总额315,000美元及亏损总额1,031,000 美元,导致已变现亏损净额716,000美元.本集团拟於二零一九年进一步减少其部分於上市股本证 券的投资,以将其财务资源重新调配至经营其海运业务. 於二零一八年财政年度,本集团按公允值计入其他全面收益........