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国企信托-泰兴集合资金信托计划 产品简介

一、产品要素 信托计划名称 国企信托-泰兴集合资金信托计划 信托规模 1.

98 亿元 信托期限 2年 融资人/借款人 泰兴市创源建设有限公司(简称 泰兴创源 ) 资金用途 信托资金用于补充企业日常经营流动资金 预期收益 税后:100 万-300 万(不含)【8.8】 /年;

300 万(含)以上【9.1】 /年;

分配方式 半年分配收益,到期分配本金 增信措施

1、泰兴市虹桥园工业开发有限公司(AA 发债主体,以下简称 泰兴虹 桥 )为本次信托融资的还本付息义务提供不可撤销的无限连带责任担 保;

2、泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司(AA 发债主体,以下简称 泰 兴成兴 )本次信托融资的还本付息义务提供不可撤销的无限连带责任 担保 项目亮点

1、融资人所在区域泰州泰兴市,2018 年泰兴市实现地区生产总值 1050.34 亿元,同比增长 7.2 .2017 年,泰兴市连续

17 届跻身全国县 域经济基本竞争力百强县(市)行列,位列第

34 名.2018 年11 月,入 选中国工业百强县(市)第16 位,2018 年12 月,入选全国县域经济综 合竞争力

100 强第

32 位、投资潜力

100 强.

2018 年泰兴市完成一般公共预算收入 74.51 亿元,其中税收收入 62.69 亿元,占比 84.1 .泰兴市

2018 年一般公共预算在江苏省十强县排名第 七,泰州市排名第一.总体而言,泰兴市具备较强的经济实力和财政实 力,可为当地基础设施建设提供较有力的资金支持. 截至

2018 年末合计政府债务余额 201.99 亿元,其中一般债务 78.53 亿元,专项债务 123.46 亿元.

2、融资方泰兴创源是由泰兴成兴控股的国有企业,公司资产质量较 好,营业收入较为稳定,贷款期限内偿债压力较小,偿付能力较强.另 外融资人首次做非标业务. 截至

2018 年底, 公司总资产 812,047.88 万元, 比2017 年底增加 12.07 . 公司近三年营业收入分别为 3.13 亿元、6.6 亿元、10.7 亿元,呈逐年 增长趋势.整体上看,2018 年公司主营业务获现情况较好,经营活动现 金流较

2017 年度有较大改善,进一步增强了公司的偿债能力.

3、 担保方泰兴成兴及泰兴虹桥为泰兴市人民政府直属企业,实际控制 人为泰兴市人民政府,均是泰兴市最重要的国有资产运营主体,均为 AA 级发债主体,具有较强的担保能力. 泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司,截至

2017 年末,公司合并报 表资产总额为 150.67 亿元, 负债总额 88.84 亿元, 资产负债率为 58.96 ,实现营业收入 12.26 亿元;

截至

2018 年9月30 日,公司合并 总资产 173.63 亿元,总负债 110.67 亿元,所有者权益合计 62.96 亿元, 资产负债率 63.74 ;

2018 年1-9 月,实现营业总收入 10.32 亿元.总体 看来,公司良好的流动性、经营的稳健性都为其债务偿还能力提供了可靠 的保障,偿债能力良好. 泰兴市虹桥园工业开发有限公司,截至

2017 年12 月31 日,泰兴虹桥 总资产 1,518,944.72 万元,所有者权益 520,126.34 万元,资产负债率 65.76 ;

2017 年1-12 月,公司营业收入 166,189.21 万元,利润总额 15,342.33 万元.截至

2018 年9 月30 日,公司总资产规模 1,626,751.06 万元,所有者权益总额 524,482.06 万元,资产负债率 67.76 ;

2018 年1-9 月,公司营业收入 104,184.86 万元.公司近三年及近一期的长期负债 比率分别为 23.30 、 40.42 、 39.92 和37.85 ;

资产负债率为 52.34 、 60.37 、65.76 及67.76 .从偿债指标来看,2017 年末公司资产负债 率升至 65.76 ,较上年末小幅提升,整体负债经营程度较高.受益于 整体盈利水平有所提升,资产也随着政府的支持逐年增加,负债率持续 上涨,考虑到泰兴市财政局较强的财政实力及其对公司的大力支持,公 司具备较强的偿债能力.

二、交易结构

三、融资方介绍

1、公司简介 泰兴市创源建设有限公司(以下简称 泰兴创源 或者 融资人 ) 成立于

2006 年04 月12 日,现注册资本

40000 万元,股东为泰兴市沿江化工(集团)总公司、泰兴市成兴 国有资产经营投资有限公司.泰兴创源主要经营范围为:公共基础设施建设、投资、开发;

工业厂房投资、租赁;

资产投资经营;

物业管理;

建筑材料、苗木批发和零售;

钢结构制 造、安装、销售;

房屋拆除、房屋建设.(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可 开展经营活动).

2、财务情况 截至2018年12月31日,泰兴创源资产总额812,047.88万元,负债总额429,829.74万元, 所有者权益为382,218.14万元,资产负债率为52.93 .2018年度公司实现主营业务收入 107,078.39万元,利润总额40,264.61万元. 2018年,公司经营活动资金回笼明显改善,公司销售商品、提供劳务收到的现金为122, 187.61万元,较上年大幅增长29.93 .2018年公司经营活动产生的现金流量净额为 62,604.76万元,较上年大幅增加373.63 ,经营活动现金流情况明显改善. 2018年,公司投资活动现金净流出3,917.86万元,较上年减少55.97 .筹资活动方面, 2018年公司筹资活动现金流入为2,441.75万元,较上年同比减少63.79 ;

2018年公司筹资 活动现金流出75,507.87万元,公司筹资活动现金净流出43,066.12万元. 整体上看,2018年公司主营业务获现情况较好,经营活动现金流较2017年度有较大改 善,进一步增强了公司的偿债能力.

四、担保人一介绍

1、公司简介 担保方泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司成立于 2003年4月,系由泰兴市人民政 府出资设立的国有独资公司,重点负责泰兴经济开发区的土地整理开发、市政基础设施建 设、安置房开发建设及污水处理等任务.截至2018年9月末,公司注册资本及实收资本均为 6.48 亿元,控股股东和实际控制人均为泰兴市人民政府.

2、财务情况 近三年及近一期的资产总额分别为117.95亿元、143.07亿元、150.67亿元、173.62亿元,整体来看,公司资产规模保持持续增长,综合实力较强. 近三年及近一期公司的营业收入分别为11.83亿元、12.35亿元和12.26亿元及10.32亿元,整体营业收入持续增长.2017年公司实现营业收入 12.26 亿元,业利润率为13.80 , 较上年增长21.00 .尽管公司2017 安置房收入较上年大幅减少,但土地整理收入增长并确 认了部分项目的收入,因此公司收入规模整体与上年持平.

五、担保人二介绍

1、公司介绍 泰兴市虹桥园工业开发有限公司成立于

2003 年3月,系由泰兴市人民政府出资的国 有独资公司,按照泰兴市打造南部虹桥新城的城市发展规划,重点负责泰兴市虹桥工业园 内的基础设施建设、土地整理开发、安置房建设等任务.自成立以来,公司坚持以虹桥工 业园的发展规划和产业政策为导向,切实发挥地方国有公司的引导和带动作用,积极推进 虹桥工业园的城镇化建设,为虹桥工业园工业化、城市化的协调发展作出了突出的贡献. 公司业务具有很强的区域专营性;

作为虹桥工业园重要的基础设施建设主体公司在资产划 拨和财政补贴等方面得到了地方政府的有力支持.

2、财务情况 从合并财务报表数据看,公司近三年及近一期的资产总额分别为84.79亿元、125.49 亿元、151.89亿元、162.68亿元.整体来看,公司资产规模保持持续增长,综合实力较强. 2015-2017年度及 2018年9月公司的营业收入分别为4.82亿元、7.70亿元和16.62 亿元 及10.42亿元,整体营业收入持续增长. 综合各项财务指标来看,泰兴虹桥未来资金需求较大,有息负债规模持续增长,面临 一定的资金偿付压力,但公司可变现资产对总债务覆盖能力较好,清偿性还本付息能力较 强;

稳定的经营性现金流预期和较强债务融资能力为公司流动性还本付息能力提供保障;

预计未来盈利能力将有所改善,带动公司偿债能力进一步增强.

六、投资亮点

1、地理位置优越 泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸,是江苏省泰州市下辖市,是江苏省直管县三 个试点之一,享有部分地级市职权.东接如皋市;

南接靖江市;

西濒长江,与扬中市、常 州市新北区隔江相望;

北邻泰州市姜堰区,东北与南通市海安县接壤;

西北与泰州市高港 区毗连.泰兴置县于南唐升元元年(公元

937 年) ,寓意 国泰民安,百业兴旺 ,有 教 育之乡 、 银杏之乡 、 建筑之乡 、 提琴之乡 、 减速机之乡 之称. 泰兴属长江三角洲冲积平原,行政区划面积

1172 平方公里,泰兴东西最大直线距离 为47.0 千米,南北最大直线距离为 43.5 千米.泰兴地区户籍总人口119.53 万人,常住 人口 107.72 万人.2017 年,泰兴市连续

17 届跻身全国县域经济基本竞争力百强县(市) 行列,位列第

34 名.2018 年11 月,入选中国工业百强县(市)第16 位,2018 年12 月,入选全国县域经济综合竞争力

100 强第

32 位、投资潜力100强.

2、财政经济情况

2018 年泰兴市实现地区生产总值 1050.34 亿元,同比增长 7.2 .

2018 年泰兴市完成一般公共预算收入 74.51 亿元,其中税收收入 62.69亿元,占比 84.1 .泰兴市财政收入总量、税收总量、增幅在泰州三市四区和苏中县市中均列第1.收 入总量和税收总量稳居全省第 7,增幅连续

7 个月列全省第1.总体而言,泰兴市具备较 强的经济实力和财政实力,可为当地基础设施建设提供较有力的资金支持. 整体来看,泰兴市经济平稳增长,财政收入稳步提升,为保障和持续改善民生、促进 经济转型等提供了有力的资金支持;

地方政府整体债务情况良好,各项财政指标符合我公 司信政合作业务准入标准. ........