PDF《2019 年山东省政府棚改专项债券（四期）》

[此处键入本期债券名称全称] 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期) ―2019 年山东省政府专项债券(十七期) 信用评级报告 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年 地区生产总值[百亿元] 679.25 726.34 764.70 地区生产总值增速[%] 7.6 7.4 6.4 人均地区生产总值[万元] 6.86 7.28 7.63 一般公共预算收入[百亿元] 58.60 60.99 -- 其中:省级一般公共预算收入 [百亿元] 1.95 2.50 -- 税收比率[%] 73.30 72.47 -- 一般公共预算自给率[%] 66.93 65.87 -- 上级补助收入(一般公共预算) [百亿元] 24.29 26.33 -- 政府性基金预算收入[百亿元] 29.62 37.69 -- 其中: 省级政府性基金预算收入 [百亿元] 0.80 0.57 -- 政府债务余额[亿元] 9444.4 10196.8 -- 其中:省级政府债务余额[亿元] 578.8 732.4 -- 注:根据

2018 年山东省统计年鉴、2018 年山东省国民经济和 社会发展统计公报、山东省财政厅提供数据整理、计算 评级观点 ? 本期债券全部为新增债券,募集资金用于棚户 区改造项目,偿债资金来源于对应地块国有土 地使用权出让收入、棚改项目配套商业设施销 售收入等.本期债券收入、支出、还本、付息 等纳入山东省政府性基金预算管理,偿债保障 程度高,但未来也需持续关注募投项目实施进 展及相关收益不及预期所带来的影响. ? 山东省地理位置优越,矿产和海洋资源丰富, 地区生产总值全国排名前列,以石油化工、机 械等为主导的重工业发展基础较好,产业竞争 力较强. ? 山东省经济增长的主要动力是投资和消费,近 三年在产业转型升级的压力下,山东省投资增 速放缓,但投资结构持续优化,重点领域投资 得到有效保障. ? 近年来,山东省全省财政收入保持平稳较快增 长,一般公共预算收支自给能力较强;

政府性 基金预算收入以国有土地使用权出让收入为 主,对房地产市场存在一定依赖. ? 山东省政府债务规模较大,但较强的经济和财 政实力可为债务偿付提供较强保障,山东省地 方政府债务风险总体可控. ? 山东省政府政务信息公开渠道丰富,信息透明 度较高.同时,山东省制定了一系列重大且可 行的地区经济、社会发展规划,政府战略管理 能力较强. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

2019 年5月7日2019 年山东省政府专项债券(十七期)信用评级报告 概述 分析师 李叶[email protected] 郭燕[email protected] 陈茜[email protected] Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 编号: 【新世纪债评(2019)010454】 债券名称 债券信用等级

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期)―2019 年山东省政府专项债券(十七期) AAA 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明本评级机构对

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期)―2019 年山 东省政府专项债券(十七期)的信用评级作如下声明: 本期债券信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽 职调查基础上,按照财政部《关于印发〈地方政府专项债券发行管理暂行 办法〉的通知》 (财库[2015]83 号) 、财政部《关于做好地方政府债券发行 工作的意见》 (财库[2019]23 号)及财政部、住房城乡建设部《关于印发<

试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法>

的通知》 (财预[2018]28 号)等有关规定,以及本机构的地方政府债券信用评级标准和程序做出的 独立判断.本次评级所依据的评级方法是新世纪评级《中国地方政府债券 信用评级方法》 ,上述评级方法可于新世纪评级官方网站查询. 本评级机构及本期地方政府债券信用评级分析员与债务人之间不存在 除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正 的关联关系,并在信用评级过程中恪守诚信原则,保证出具的评级报告客 观、公正、准确、及时. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据地方政府所提供的资 料,地方政府对其提供资料的合法性、真实性、完整性、准确性负责. 鉴于信用评级的及时性, 本评级机构将对地方政府债券进行跟踪评级. 在信用等级有效期限内,地方政府在财政、地方经济外部经营环境等发生 重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评 级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利. 本期地方政府债券信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有地方政 府发行的各类金融产品,以及债权人向地方政府授信、放贷或赊销的建议, 也不是对与地方政府相关金融产品或债务定价作出的相应评论. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期) ―2019 年山东省政府专项债券(十七期) 信用评级报告 释义 新世纪评级,或本评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本期债券:2019 年山东省政府棚改专项债券(四期)―2019 年山东省政 府专项债券(十七期)

一、本期债券信用质量分析

(一) 主要条款

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期)―2019 年山东省政府专 项债券(十七期)计划发行总额为 182.38 亿元,品种为记账式固定利 率附息债券,期限为

5 年,发行后可按规定在全国银行间债券市场和证 券交易所债券市场上市流通.本期债券利息按年支付,到期后一次性偿 还本金.

图表 1. 本期债券概况 债券名称:

2019 年山东省政府棚改专项债券(四期)―2019 年山东省政府专项债券(十七期) 发行规模: 人民币 182.38 亿元 债券期限:

5 年期 债券利率: 固定利率 付息方式: 按年付息,到期一次性还本,最后一期利息随本金一起支付 增级安排: 无 资料来源:山东省财政厅

(二) 募集资金用途和偿债安排 本期债券拟发行总额为 182.38 亿元,全部为新增债券,募集资金 专项用于山东省下辖济南市、滨州市、烟台市、济宁市、聊城市、淄博 市、枣庄市、临沂市、潍坊市、德州市和威海市棚户区改造项目.本期

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 债券本息偿付资金来源于对应地块国有土地使用权出让收入、 棚改项目 配套商业设施销售收入等.本期债券收入、支出、还本、付息等纳入山 东省政府性基金预算管理,偿债保障程度高.

图表 2. 各地市拟使用本期债券募集资金情况(单位:亿元)1 地级市名称 募投项目预计总投资 项目资本金 拟使用本期债券募集 资金金额 济南市 396.31 192.58 63.20 滨州市 72.58 15.66 7.65 烟台市 32.50 6.68 3.62 济宁市 48.54 12.19 5.67 聊城市 165.12 37.69 15.44 淄博市 99.99 34.22 26.37 枣庄市 33.77 7.24 7.00 临沂市 87.43 19.37 32.27 潍坊市 28.56 6.35 1.33 德州市 52.65 10.56 6.90 威海市 102.23 40.88 12.93 合计 1119.68 383.42 182.38 资料来源:山东省财政厅

(三) 债券偿付保障分析 (1)济南市 济南市位于山东省中西部,全市总面积

8177 平方公里,现下辖历 下、市中、槐荫、天桥、历城、长清、章丘、济阳、莱芜和钢城区十区, 以及平阴和商河两县,另设有济南高新技术产业开发区(以下简称 高 新区 ) 、莱芜农业高新技术产业示范区(以下简称 莱芜农高区 ) 、莱 芜高新技术产........