PDF《焦炭价格再度上涨,关注焦煤板块》

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1 证券研究报告 行业研究/动态点评 2017年03月20日 采掘 增持(维持) 煤炭开采Ⅱ 增持(维持) 陈雳 执业证书编号:S0570512070041 研究员 010-56793977 chenli8305@htsc.

com 唐奥

01056793967 联系人 [email protected] 1《煤炭开采Ⅱ/采掘: 央企改革有望提速》 2017.03

2 《煤炭开采Ⅱ/采掘: 焦炭价格持续上涨, 关 注焦煤板块》2017.03

3 《煤炭开采Ⅱ/采掘: 煤价坚挺, 煤企债转股 落地》2017.03 资料来源:Wind 焦炭价格再度上涨,关注焦煤板块 全国焦炭价格普涨 全国部分地区焦炭价格上调

50 元/吨 据我的钢铁网数据,20 日辽宁沈阳地区冶金焦上涨

50 元/吨,

20 日江苏徐 州地区焦粉价格上涨

50 元/吨, 后市看涨.

20 日长治焦炭市场整体上涨 50, 现A13S0.7,CSR55-60 主流承兑出厂含税

1600 元/吨左右,市场交投气氛 活跃.自3月20 日起山东鲁中地区焦化企业焦价提涨

50 元/吨,执行二 级焦

1720 元/吨,准一级焦

1800 元/吨. 焦炭期货价格刷新年内新高

3 月20 日焦炭期货主力合约

1705 日盘上涨,盘中触及年内高点

1919 元/ 吨,最终报收

1900 元/吨,焦煤期货也有所上涨,报收

1307 元/吨.值得 关注的是,目前的焦炭以及焦煤主力合约在上涨后还是处于贴水状态,贴 水幅度

100 元-200 元之间,同时焦炭焦煤比达到了 1.4537,处于较高状 态,焦化厂盈利略有改善. 建筑钢材成交量相对指数环比有所上升 上周(3 月13-19 日) ,全国建筑钢材成交量相对指数有所上升,全国 67.9 增3.3,北方 48.1 减2.1,华东 86.1 增7.5,南方 60.5 增2.0.从成交量 情况看,全国成交量除北方外皆有所上涨,在3月15 日的报告《焦炭价格 持续上涨,关注焦煤板块》中,我们提到,

1、2 月份全国房地产成交相对 较好,同时房企拿地较为积极,预计全国建筑用钢量全年将同比有所提高, 从而带动焦炭焦煤消费量上升. 低库存叠加增产预期,焦煤价格有望上行 据我们了解到,今年以来由于焦企盼跌煤价,因此前期接货不多,之前焦 煤价格小幅下调后,当前焦企补库意向渐浓,加之两会结束后焦企有提产 预期,我们判断未来焦化厂将有补库存需求.近日,山西省开始了安全检 查,我们判断山西省超产现象将进一步得到整治,部分焦煤矿的产量有所 下降.综合来看,焦煤价格反弹有望,我们推荐关注焦煤板块的投资机会. 风险提示:煤价下跌风险,钢铁产量不及预期,央企改革不及预期. -11% -6% -1% 4% 9% 14% 19% 24%

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2017 年03 月20 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准

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2017 年华泰证券股份有限公司 评级说明 行业评级体系 公司评级体系 -报告发布日后的

6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深

300 指数的涨跌 幅为基准;

-投资建议的评级标准 -报告发布日后的 6个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300指数的涨 跌幅为基准;

-投资建议的评级标准 增持行业股票指数超越基准 买入股价超越基准 20%以上 中性行业股票指数基本与基准持平 增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准 中性股价相对基准波动在-5%~5%之间 减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20%以上 华泰证券研究 南京 北京 南京市建邺区江东中路

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