PDF《重点看好节能环保投资盛宴中的三大机会》

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分析逻辑基于 作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明. 市场有风险,投资需谨慎 第1页研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业点评 [table_reportdate] 公用事业

2012 年07 月01 日 行业研究 行业点评 投资评级:短期_推荐,长期_A 重点看好节能环保投资盛宴中的三大机会 《 "十二五"节能环保产业发展规划》简评 核心观点 行业表现对比图 事件:近日国务院印发出台《"十二五"节能环保产业发展规划》 ,规 划内容主要涵盖我国节能环保产业发展现状及面临的形势、 发展总体目 标、重点领域、重点工程、政策措施等几大方面. 简要分析与评论: 明确节能环保产业发展目标,确保行业持续快速发展.为实现"十二五" 规划纲要确定的节能减排约束性指标,规划提出到

2015 年的几大发展 目标:1)节能环保产业总产值达到 4.5 万亿元,增加值占国内生产总 值的比重约为 2%,期间产值年均增长 15%以上;

2)我国节能服务总 产值可突破

3000 亿元,城镇污水垃圾、脱硫脱硝设施建设投资超过

8000 亿元,环境服务总产值将达

5000 亿元;

3)采用合同能源管理机 制的节能服务业销售额年均增速保持 30%,届时分别形成

20 个和

50 个左右年产值在

10 亿元以上的专业化合同能源管理公司和环保服务公 司;

4)高效节能产品市场占有率由目前的 10%左右提高到 30%以上, 资源循环利用产品和环保产品市场占有率大幅提高. 重点看好节能技术与装备领域中工业炉窑技改与系统服务商. 工业锅炉 窑炉节能改造工程被列为我国《工业节能"十二五"规划》九大重点节能 工程之首,要求到

2015 年平均运行效率比

2010 年提高

5 个百分点, 预计工业炉窑节能改造共需投入资金约

4000 亿元.我们认为,只有具 备工业炉窑节能改造核心技术系统与创新服务模式的节能企业才能充 分受益,重点看好以"高效煤粉锅炉技术+EMC 模式"开启锅炉技改与 承包运营广阔市场的天立环保:1)公司约

15 亿元的充足在手订单保障 近2年业绩快速增长,2)公司整合资源以转型为高效煤粉与非常规能 源综合利用的解决方案服务商,未来有望实现跨越式发展. 重点看好资源循环再生利用领域中兼具"回收渠道+技术装备+处理规 模"优势企业.规划提出建设

50 个国家"城市矿产"示范基地,推动废 弃机电设备、电线电缆、家电、汽车、手机、铅酸电池、塑料、橡胶等 再生资源的循环利用、规模利用和高值利用.到2015 年,形成资源再 生利用能力

2500 万吨,其中再生铜

200 万吨、再生铝

250 万吨、废钢

1000 多万吨、黄金

10 吨,实现产值

4300 亿元.我们认为,具备"回收 体系网络、技术装备领先、运营管理规范、处理规模优势"的回收处理 领先企业将重点受益,建议关注东江环保、桑德环境、华宏科技. 重点看好重大环保技术装备中拥有水深度处理及污泥资源化处理核心 技术企业.在重大环保技术装备及产品产业化示范工程专项中,规划提 出推广城镇生活污水脱氮除磷深度处理设备、300 兆瓦及以上燃煤电厂 [table_stockTrend] [table_relation] 相关报告 《国都证券-行业研究-行业点评-把握水务 产业新趋势下的投资机遇》2012-06-27 《国都证券-行业研究-行业点评-公用事 业:看好供水改造升级下"管网+水深度处 理+水质监测"投资机会》 2012-06-14 《国都证券-行业研究-行业点评-拨乱扶 正,龙头受益》 2012-05-31 《国都证券-行业研究-行业点评-公用事 业:2012中央财政安排近千亿节能减排专 项资金简评》 2012-05-28 《国都证券-行业研究-行业点评-节能环保 进入政策与行动密集期》 2010-05-06 《国都证券-行业研究-行业专题-去粗存 精,攻守兼备――低碳板块2010年度投资 策略》2009-12-25 [table_research] 研究员: 肖世俊

电话: 010-84183131 Email: [email protected] 执业证书编号: S0940510120011 联系人: 周红军

电话: 010-

84183380 Email: [email protected] [table_company] 重点公司 简称 代码 股价 EPS(元) P/E PB 评级 11A 12E 13E 11A 12E 13E 碧水源

300070 29.90 0.63 0.98 1.36

47 31

22 5.0 推荐-A 兴源过滤

300266 18.89 0.52 0.69 0.91

36 27

21 3.3 推荐_A 华光股份

600475 12.50 0.53 0.58 0.69

24 22

18 2.6 推荐_A 东江环保

002672 59.00 1.35 1.78 2.31

44 33

26 8.7 推荐_A 天立环保

300156 13.78 0.26 0.55 0.76

53 25

18 2.6 推荐_A 桑德环境

000826 22.90 0.60 0.85 1.16

38 27

20 6.8 推荐_A 行业点评 市场有风险,投资需谨慎 第2页研究创造价值 烟气脱硝技术装备、600 兆瓦及以上燃煤电厂烟气脱硫及布袋或电袋复合除尘设备、高效 垃圾焚烧炉等重大装备. 在我国水资源短缺与治理任务日益严峻形势下, 我们重点看好污 水处理及再生利用领域的投资机会. "十二五"期间全国城镇污水处理及再生利用设施建 设规划投资近

4300 亿元,其中污泥处理处Z、再生水利用的设施建设投资分别为

347 亿元、304 亿元,全国城镇污水处理率、污泥无害化处Z率、再生水利用率分别由

2010 年的77.5%、