PDF《关于武汉锅炉股份有限公司 投资风险分析报告》

关于武汉锅炉股份有限公司 投资风险分析报告 根据《武汉锅炉股份有限公司股份转让公告》 ,武汉锅炉股份有限公司(以 下简称 武锅股份 或 公司 )股份将于

2014 年9月15 日起在全国中小企业股份 转让系统(以下简称 全国股份转让系统 )挂牌转让.

依据有关规定主办券商须 在公司股份在全国股份转让系统挂牌前发布分析报告, 客观地揭示公司所存在的 投资风险,长江证券股份有限公司作为武锅股份的主办券商,特此发布本分析报 告. 本报告仅依据武锅股份披露的最近年度和半年度报告报告, 对该公司的情况 进行客观分析并向投资者揭示存在的主要投资风险, 不构成对武锅股份的任何投 资建议.

一、武汉锅炉股份有限公司概况

(一)公司基本情况 公司名称: 武汉锅炉股份有限公司 股票简称:武锅 B3 股票代码:420063 法定代表人:YEUNG KWOK WEI RICHARD 注册资本: 29,700 万元人民币 成立日期:

1998 年4月8日股份公司设立日期:

1998 年4月8日住所:武汉市东湖新技术开发区流芳园路

1 号 邮政编码:430205 公司

电话: (027)81993700 公司传真: (027)81993701 电子信箱:[email protected] 信息披露事务负责人: 徐幼兰 所属行业: 制造业-电气机械和器材制造业 经营范围: 研究、设计、开发、制造电站锅炉、特种锅炉、

一、

二、三类 压力容器、锅炉辅机、脱硫设备,销售自产产品(涉及许可经营项目,应取得相 关部门许可后方可经营) . 组织机构代码:27175643-2

(二)挂牌前股本结构 截至

2015 年8月25 日,公司股本结构为: 项目

2015 年8月25 日2014 年12 月31 日

一、未上市流通股份 172,000,000 172,000,000

1、发起人股份 172,000,000 172,000,000 其中:国有法人持股 20,530,000 20,530,000 境内非国有法人持股 151,470,000 151,470,000

二、已上市流通股份 125,000,000 125,000,000

1、人民币普通股 125,000,000 125,000,000

三、股份总数 297,000,000 297,000,000

(三)挂牌前的前十名股东持股情况 截至

2015 年8月25 日,公司前十名股东的持股情况如下: 股东名称 股东性质 持股比例 持有的普通 股数量 持有有限售 条件的普通 股数量 质押或冻结 情况 阿尔斯通(中国) 投资有限公司 境内非国有法人 51.00% 151,470,000 无 武汉锅炉集团有限公司 国有法人 6.91% 20,530,000 无 王晓 境内自然人 0.90% 2,672,800 无 谌鹏 境内自然人 0.79% 2,331,545 无 胡志宏 境内自然人 0.47% 1,390,397 无 陈楚云 境内自然人 0.46% 1,367,450 无 黎志坚 境内自然人 0.43% 1,286,281 无 招商证券香港有限公司 国有法人 0.41% 1,226,036 无HSBC BROKING SECURITITIES(ASIA) LIMITED-CLIENTS A/C 境外法人 0.40% 1,185,114 无 庄畅雄 境内自然人 0.35% 1,045,000 无 上述股东关联关系或一致 行动的说明 公司第一大股东阿尔斯通(中国)投资有限公司、第二大股东武汉锅炉集团 有限公司所持股份为非流通股.第一大股东阿尔斯通(中国)投资有限公司、 第二大股东武汉锅炉集团有限公司与其他流通股股东不存在关联关系,也 不属于 《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》 中规定的一致行动人;

公司未知前十名流通股股东之间的关联关系,也未知是否属于一致行动 人;

公司也未知前十名流通股股东与前十名股东之间是否存在关联关系.

二、公司经营情况及财务状况分析(数据来自公司

2015 年半年度报告)

(一)主要会计数据和财务指标 单位:人民币元

2015 年1-6 月2014 年1-6 月 同期增减 营业收入(元) 553,684,354.35 496,898,159.52 11.43% 归属于上市公司股东的净利润 (元) 15,693,724.97 8,214,639.10 91.05% 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润(元) 14,753,138.30 7,868,973.11 87.48% 经营活动产生的现金流量净额 (元) -22,269,868.81 151,310,124.28 -114.72% 基本每股收益(元/股) 0.05 0.03 66.67% 稀释每股收益(元/股) 0.05 0.03 66.67% 加权平均净资产收益率 -1.02% -0.60% -0.42%

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 同期增减 总资产(元) 1,485,503,148.90 1,150,482,149.87 29.12% 归属于上市公司股东的净资产 (元) -1,444,162,976.17 -1,459,856,701.14 1.08%

(二)经营情况分析 公司主要从事

一、

二、三类压力容器、电站锅炉、特种锅炉、锅炉辅机、脱 硫设备等产品的研发、生产和销售.因连续三年亏损,武汉锅炉于

2015 年7月13 日被深圳证券交易所暂停上市.公司于

2015 年5月22 日收到深圳证券交易 所自律监管决定书[2015]215 号《关于终止武汉锅炉股份有限公司股票上市交易 的决定》,深圳证券交易所决定终止公司股票上市交易.根据 《深圳证券交易所 股票上市规则》 的相关规定, 公司股票于

2015 年5月29 日进入退市整理期交易. 退市整理期为三十个交易日.在武汉锅炉退市整理期届满日(即2015 年7月10 日)的下一转让日(即2015 年7月13 日)起的

45 个转让日(即2015 年9月15 日) ,武汉锅炉股份将开始在全国中小企业股份转让系统挂牌. 根据中电联发布的中国电力工业现状与展望, 基于全国发电能源资源禀赋特 征和用电负荷分布,统筹协调经济社会发展、生态文明建设、电力安全保障以及 技术经济制约, 电力发展将加快转变电力发展方式,着力推进电力结构优化和产 业升级,坚持节约优先,优先开发水电、积极有序发展新能源发电、安全高效发 展核电、优化发展煤电、高效发展天然气发电,推进更大范围内电力资源优化配 置,构建安全、经济、绿色、和谐的现代电力工业体系.2015 年1-6 月,公司实 现营业收入 55,368.44 万元,比去年同期增加 11.43%;

营业利润 1,910.05 万元, 比去年同期增加 138.12%;

实现归属于母公司所有者的净利润 1,569.37 万元,比 去年同期增加 91.05%. 然而, 截至

2015 年6月30 日, 流动负债为 2,888,485,796.17 元, 净资产为-1,443,930,502.61 元, 归属于上市公司股东的净利润为 15,706,440.35 万元.这些情况表明公司的持续经营能力存在重大不确定性.

(三) 财务状况分析

1、资产状况分析(单位:人民币元) (1)货币资金 项目

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 库存现金 0.00 0.00 银行存款 21,379,057.23 6,682,825.97 其他货币资金 0.00 1,831,933.08 合计 21,379,057.23 8,514,759.05 其中:存放在境外的款项总额 0.00 0.00 (2)应收票据 1)应收票据分类 项目

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 银行承兑票据 36,245,380.00 合计 36,245,380.00 2)截至

2015 年6月30 日公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的 应收票据 项目 已终止确认金额 未终止确认金额 银行承兑票据 32,359,100.00 合计 32,359,100.00 (3)应收账款 1)应收账款分类 类别

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 账面余额 坏账准备 账面价 值 账面余额 坏账准备 账面价值 金额 比例 金额 计提比 例 金额 比例 金额 计提比例 单项金额重大并 单独计提坏账准 备的应收账款 36,772, 460.00 15.97% 36,772, 460.00 100.00 % 0.00 36,772 ,460.0

0 22.41% 36,772,4 60.00 100.00% 0.00 按信用风险特征 组合计提坏账准 备的应收账款 187,442 ,988.26 81.43% 96,569, 323.90 51.52% 90,873, 664.36 119,21 9,864.

05 72.66% 94,952,5 46.58 79.64% 24,267,31 7.47 单项金额不重大 但单独计提坏账 准备的应收账款 5,987,0 00.00 2.60% 5,587,0 00.00 93.32% 400,000 .00 8,087, 000.00 4.93% 7,687,00 0.00 95.05% 400,000.0

0 合计 230,202 ,448.26 100.00 % 138,928 ,783.90 60.35% 91,273, 664.36 164,07 9,324.

05 100.00 % 139,412, 006.58 84.97% 24,667,31 7.47

2015 年6月30 日单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款: 应收账款(按单位)

2015 年6月30 日 应收账款 坏账准备 计提比例 计提理由 东方希望包头稀土 铝业有限责任公司 24,820,000.00 24,820,000.00 100.00% 公司需承担后续支出,估 计无法收回. 甘肃大唐西固热电 有限责任公司 11,952,460.00 11,952,460.00 100.00% 公司需承担部分后续支 出,估计无法全额收回. 合计 36,772,460.00 36,772,460.00 -- -- 组合中,按账龄分析法计提坏账准备的应收账款: 账龄

2015 年6月30 日 应收账款 坏账准备 计提比例

1 年以内分项

1 年以内(含1年) 82,979,888.77 2,495,972.16 3.00%

1 年以内小计 82,979,888.77 2,495,972.16 3.00%

1 至2年10,084,100.04 302,523.00 3.00%

2 至3年557,000.00 33,420.00 6.00%

4 至5年105,738.39 21,147.68 20.00%

5 年以上 93,716,261.06 93,716,261.06 100.00% 合计 187,442,988.26 96,569,323.90 51.52% 2)2015 年1-6 月计提、收回或转回的坏账准备情况

2015 年1-6 月计提坏账准备金额 2,494,241.40 元;

2015 年1-6 月收回或转回 坏账准备金额 2,977,464.07 元. 其中

2015 年1-6 月坏账准备收回或转回金额重要的: 单位名称 收回或转回金额 收回方式 ALSTOM Power Inc. 33,615.53 款项收回 ALSTOM Boiler France 141,828.69 款项收回 山西潞安余吾热电有限责任公司 80,000.00 款项收回 大唐辽源发电厂 2,100,000.00 款项收回 茌平信源铝业有限公司 90,000.00 款项收回 国网能源和丰煤电有限公司 210,000.00 款项收回 东方希望包头稀土铝业有限责任 公司 322,019.85 款项收回 合计 2,977,464.07 -- 3)按欠款方归集的

2015 年6月30 日前五名的应收账款情况 截至

2015 年6月30 日按欠款方归集的

2015 年6月30 日前五名应收账款汇 总金额为146,700,218.58元, 占应收账款2015 年6月30日合计数的比例为63.73%, 相应计提的坏账准备

2015 年6月30 日汇总金额为 80,997,071.96 元. (4)预付款项 1)预付款项账龄分析 账龄

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 金额 比例 金额 比例

1 年以内 267,291,390.37 92.41% 97,029,047.03 90.14%

1 至2年11,389,033.54 3.94% 17,045.08 0.02%

2 至3年945,699.56 0.33% 2,975,013.79 2.76%

3 年以上 9,626,702.46 3.33% 7,616,170.80 7.08% 合计 289,252,825.93 -- 107,637,276.70 -- 2)按预付对象归集的

2015 年6月30 日前五名的预付款情况 截至

2015 年6月30 日按供应商归集的

2015 年6月30 日前五名预付款项汇 总金额为223,099,878.12元, 占预付款项2015 年6月30日合计数的比例为77.13%. (5)其他应收款 1)其他应收款分类 类别

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 账面余额 坏账准备 账面价 值 账面余额 坏账准备 账面价值 金额 比例 金额 计提比 例 金额 比例 金额 计提比例 单项金额重大并 单独计提坏账准 备的其他应收款 19,950, 586.83 15.59% 19,950, 586.83 100.00 % 0.00 19,950 ,586.8

3 12.45% 19,950,5 86.83 100.00% 按信用风险特征 组合计提坏账准 备的其他应收款 98,618, 702.40 77.04% 70,345, 255.75 71.33% 28,273, 446.65 130,87 0,168.

49 81.66% 70,459,6 00.65 53.84% 60,410,56 7.84 单项金额不重大 但单独计提坏账 准备的其他应收 款9,438,3 61.42 7.37% 9,438,3 61.42 100.00 % 0.00 9,438, 361.42 5.89% 9,438,36 1.42 100.00% 合计 128,007 ,650.65 100.00 % 99,734, 204.00 77.91% 28,273, 446.65 160,25 9,116.

74 100.00 % 99,848,5 48.90 62.30% 60,410,56 7.84

2015 年6月30 日单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款: 其他应收款(按单 位)

2015 年6月30 日 其他应收款 坏账准备 计提比例 计提理由 山东鲁能物资集团 有限公司 19,950,586.83 19,950,586.83 100.00% 项目暂停, 难以收回 款项. 合计 19,950,586.83 19,950,586.83 -- -- 组合中,按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款: 账龄

2015 年6月30 日 其他应收款 坏账准备 计提比例

1 年以内分项

1 年以内(含1年) 965,984.10 28,979.48 3.00%

1 年以内小计 965,984.10 28,979.48 3.00%

1 至2年211,944.52 6,358.34 3.00%

2 至3年50,232.38 3,013.94 6.00%

3 至4年388,529.69 77,705.94 20.00%

5 年以上 70,229,198.05 70,229,198.05 100.00% 合计 71,845,888.74 70,345,255.75 97.91% 2)

2015 年1-6 月计提、收回或转回的坏账准备情况

2015 年1-6 月计提坏账准备金额 45,651.35 元;

2015 年1-6 月收回或转回坏 账准备金额 159,996.25 元. 3)其他应收款按款项性质分类 款项性质

2015 年6月30 日2014 年12 月31 日 投标保证金 4,800,000.00 4,000,015.00 销售税金 19,894,551.76 53,993,186.23 对关联单位的应收款项 61,781,692.69 62,310,820.18 对非关联单位的应收款项 41,253,579.26 39,741,095.33 其他往来 277,826.94 214,000.00 合计 128,007,650.65 160,259,116.74 4) 按欠款方归集的

2015 年6月30 日前五名的其他应收款情况 单位名称 款项的性质

2015 年6月30 日 账龄 占其他应收款

2015 年6月30 日合计数的比例 坏账准................