PDF《案例分析题一（本题 15 分）》

案例分析题一(本题

15 分) 甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事基础设施建设、设计及装备制造等业务, 正实施从承包商、建筑商向投资商、运营商的战略转型.

2017 年一季度末,甲公司召开由 中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会.有关人员发言要点如下: (1)投资部经理:近年来,公司积极谋求业务转型,由单一的基础设施工程建设向包括 基础设施工程、 生态环保和旅游开发建设等在内的相关多元化投资领域发展. 在投资业务推 动下,公司经营规模逐年攀升,2014 年至

2016 年年均营业收入增长率为 10.91%,而同期同 行业年均营业收入增长率为 7%.预计未来五年内,我国基础设施工程和生态环保类投资规 模仍保持较高的增速,公司处于重要发展机遇期.在此形势下,公司应继续扩大投资规模. 建议

2017 年营业收入增长率调高至 12%. (2)运营部经理:考虑到当前全球经济增长乏力,海外建筑市场面临诸多不确定因素, 加之公司国际承包项目管理, 且已连续出现多个亏损项目, 公司应当在合理控制集团项目投 标节奏的同时,采取措施强化海外项目的风险管理,建议

2017 年营业收入增长率低至?% (3)财务部经理:公司战略转型要充分评估现有财务资源条件.近年来,公司经营政策 和财务政策一直保持稳定状态,未来不打算增发新股.2016 年末,公司资产总额为

8000 亿元,负债总额为

6000 亿元,年度营业收入总额为

4000 亿元,净利润为

160 亿元,分配现金 股利

40 亿元. (4)总经理:公司应向开拓市场,优化机制,协同发展要成效,一是要抓住当前 一带 一路 建设的机遇, 加快国内国外两个市场的投资布局, 合理把握投资节奏, 防范投资风险. 二是考虑到在不对外融资的情况下仅仅依靠内部留存收益可以实现的销售增长非常有限, 公 司要利用银行贷款和债券发行等债务融资工具, 最大限度地使用外部资金满足公司投资业务 资金需求. 要求: 1.根据资料(1)和(2) ,结合 SWOT 模型,指出甲公司的优势、劣势、机会和威胁. 2.根据资料(3) ,计算甲公司

2016 年净资产收益率、销售净利率和

2017 年可持续增长 率.并从可持续增长率角度指出提高公司增长速度的主要驱动因素 3.根据资料(2)和(3) ,如果采纳投资部经理增长 12%的建议,结合公司

2017 年可持 续增长率,指出

2017 年甲公司增长管理所面临的财务问题以及可运用的财务策略. 4.根据资料(3)和(4) ,计算甲公司

2017 年在不对外融资情况下可实现的最高销售增 长率. 【答案】 1.优势: 公司积极谋求业务转型, 由单一的基础设施工程建设向相关多元化投资领域发 展.在投资业务推动下,公司经营规模逐年攀升,2014 年至

2016 年年均营业收入增长率为 10.91%,高于同期同行业水平. 劣势:公司国际承包项目管理已连续出现多个亏损项目 机会:未来五年内,我国基础设施工程和生态环保类投资规模仍保持较高的增速,公司 处于重要发展机遇期. 威胁:全球经济增长乏力,海外建筑市场面临诸多不确定因素 【知识点】SWOT 模型 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 2.净资产=8000-6000=2000 亿元 净资产收益率=160/2000*100%=8% 销售净利率=160/4000*100%=4% 现金股利支付率=40/160*100%=25% 收益留存率=1-25%=75% 可持续增长率=8%*75%/(1-8%*75%)=6.38% 从可持续增长率角度看,提高公司增长速度的措施有: (1)降低现金股利发放率(2) 提高销售净利率(3)加速资产周转能力等 【知识点】可持续增长率、企业可持续增长与增长管理策略 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 3.投资部经理建议实际增长率调高至 12%, 远高于

2017 年的可持续增长率 6.38%, 甲公 司将面临资本需要和融资压力. 可运用的财务策略: (1)发售新股(2)增加借款以提高杠杆率(3)削减股利(4)剥 离无效资产(5)供货渠道选择(6)提高产品定价(7)其他 【知识点】企业可持续增长与增长管理策略 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 4.总资产报酬率=税后净利/总资产=160/8000*100%=2% 最高销售增长率=总资产报酬率*收益留存率/(1-总资产报酬率*收益留存率)=2%* 75%/(1-2%*75%)=1.52%. 【知识点】内部增长率 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 案例分析题二(本题

10 分) 甲公司是一家在上海证券交易所上市的汽车零部件生产企业, 近年来由于内部管理出放 和外部环境变化,公司经营业绩持续下滑.未实现提质增效目标,甲公司决定从

2016 年起 全面深化预算管理,优化业绩评价体系,有关资料如下: (1)全面预算管理 ①全面预算编制方式上,2016 年之前,甲公司直接向各预算单位下达年度预算指标并 要求严格执行,2016 年,甲公司制定了 三下两上 的新预算政策编制流程,各预算单位 主要指标经上下沟通后形成. ②在预算编制方法上吗,2016 年10 月,甲公司向各预算单位下大了

2017 年度全面预 算编制指导意见,要求预算单位以

2016 年度预算为起点,根据市场环境等因素的变化,在2016 年度预算的基础上合理调整形成

2017 年度预算. ③在预算审批程序上,2016 年12 月,甲公司预算管理委员会办公室编制完成

2017 年 度全面预算草案;

2017 年1月,甲公司董事会对经预算管理委员会审核通过的全面预算草 案进行了审议;

该草案经董事会审议通过后, 预算管理委员会以正式文件形式向各预算单位 下达执行. (2)业绩评价体系 为充分发挥业绩考核的导向作用,甲公司对原来单纯的财务指标考核体系进行了改变, 新业绩指标分为财务指标体系和非财务指标体系.其中:财务指标体系包括经济增加值、存 货周转率等核心指标;

与原来财务指标体系相比,经济增加值替代了净利润指标,并调整了 相关指标权重.财务指标调整及权重变化如表

1 所示: 原财务指标体系 新财务指标体系 指标名称 权重 指标名称 权重 净利润 50% 经济增加值 50% 存货周转率 15% 存货周转率 20% ?? 35% ?? 30% 假定不考虑其他因素. 要求: 1.根据资料(1)中的第①项,支出甲公司

2016 年之前以及

2016 年分别采取的预算编 制方式. 2.根据资料(1)中的第②项,支出甲公司全面预算编制指导意见所体现的预算编制方 法类型,并说明该预算编制方法类型的优缺点. 3.根据资料(1)中的第③项,支出甲公司全面预算草案的审议程序是否恰当,如不恰 当,说明理由. 4.根据资料(2)指出新业绩指标体系引入非财务指标的积极作用. 5.根据资料(2) ,指出核心财务指标调整即权重变化所体现的考核导向. 【答案】 1.甲公司

2016 年之前的预算编制方式是权威式预算. 甲公司

2016 年采取的预算编制方式是混合式预算. 【知识点】全面预算编制方式 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年基础班、案 例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 →模拟题有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 2.体现的是增量预算法的编制方法 增预算法优点:编制简单,省时省力 缺点:预算规模会逐步增大,可能会造成预算松弛及资源浪费. 【知识点】全面预算编制方法 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 3.不恰当. 理由:年度全面预算草案经董事会审议通过后,还需要股东大会批准. 【知识点】全面预算管理组织体系 【知识点】全面预算编制方法 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】 该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年 我的试题 有涉及. 【东奥会计在线链接 3】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 4.非财务指标被认为是能反映未来业绩的指标, 良好的非财务指标的设计和应用有利于 促进企业实现未来的财务成功. 【知识点】评价指标 【东奥会计在线链接 1】该知识点在东奥会计在线(www.dongao.com)2017 年高级会计实 务基础班、案例班、冲刺班有涉及. 【东奥会计在线链接 2】该知识点在轻松过关系列高级会计实务――应试指导及案例演 练有涉及. 5.经济增加值替代净利润指标, 说明公司更加注重衡量企业的价值创造能力和经营业绩. 增加存货周转率的权重,说明公司更加注........