PDF《约克动漫（830936）：打造国际化互联网动漫平台》

第1页共21 页 约克动漫(830936) :打造国际化互联网动漫平台

2015 年10 月23 日 投资要点: 约克动漫致力于打造国际化互联网动漫平台.

公司的主营业 务为系统管理软件外包、 网络动漫游戏软件外包及动漫产品出口.2012 年以来公司逐步加大对动漫产业的投入,2013 年获得国家级动漫企业 认证,2014 年正式登陆新三板,成为河南省首家进入资本市场的动漫 企业.2015 年8月,公司与意大利著名动漫制作发行公司 MONDO TV 签订2820 万美金的动画制作合同,这一里程碑式的项目合作标志着约克 动漫迈出了动漫产业整合的第一步.2015 年上半年公司总营收 1284.5 万元,同比增长 86.55%,归母净利润为

323 万元,同比增长 4600%,公 司营业收入与净利润增速均处于快速增长期. 全球动漫产业三大特点:IP 为王,全球化运作,全产业链协 作. (1)动漫产业是一个内容为王的产业,赢者通吃是行业铁律,顶 级动漫 IP 往往能够创造巨大的商业价值,形成规模经济,带动影视、 游戏等下游厂商的发展;

(2)动漫产业是一个全球化市场,动漫巨头美 国、 日本的产业发展已充分验证全球化战略的必要性, 美国动漫巨擘迪 斯尼的收入区域分布在美国、加拿大、欧洲、亚太地区、拉美等地区, 日本更是全球第一大动漫作品出口国,出口动漫约占全球市场的 60%;

(3)动漫产业周期长,全产业链协同运作方能形成健康产业循环.动 画和漫画本身盈利有限,优质 IP 通过播映、游戏开发、商品化开发及 海外市场获益, 并将收益反哺动漫内容创作, 才能形成产业的长期竞争 力. 国内动漫产业现状:产业链不完善,商业化能力不足.中国 的动漫产业尚未形成环环相扣的产业链,在上游动漫创意缺乏的基础 上, 下游商品化能力不足, 中国动漫企业投资回报低、 难以持续再投资. 动漫产业是长尾市场,衍生品通常具有更大的市场规模.相比美国、日 本成熟的动漫产业链,我国动漫产业虽然在玩具、游戏、商品授权、电 影等衍生品领域有所发展,但整个产业链仍然缺乏有效的资源整合. 约克动漫的商业模式:引进来+走出去.约克动漫充分利用政 策保护优势和动漫制作成本优势, 以动画制作为切入口, 通过获取国外 优质动漫中国版权并结合中国元素对其进行改编的方式将国外优质动 漫引入国内;

约克动漫在助力国内优质动漫企业走出去的过程中, 一方 面承担着项目孵化的功能,将资金,技术,人才等对接给项目方,另一 方面, 也作为制作方和投资方享受动漫制作和衍生品的变现收益, 其中 MONDO TV 将在国内优质动漫走向全球市场的过程中扮演重要角色. 约克动漫竞争优势: (1) 合作项目逐步落地证明公司商业模式切 实可行;

(2)依托 MONDO TV 等强大的海外战略合作伙伴,公司后续发 展想象空间巨大. (目前 Mondo TV 拥有欧洲最大的动画库,IP 资源非 常丰厚. 其中包括超过

1600 集电视连续剧、

75 个电视剧场的世界版权, 以及

5500 集著名日本漫画的分销权. ) 风险提示:动画制作不达标;

汇率波动风险;

衍生品运营风 险;

客户集中度高 约克动漫(830936)近期价格走势 前十大股东 占总股本比 宋定中 44.24% 宋刚 7.56% 易军 5.08% 杨瑞 4.02% 刘奇 2.92% 万联证券 2.70% 苏朋 2.32% 李峻 1.85% 冯大伟 1.78% 冯小伟 1.70% 总计 74.17%

3 4

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9 2015-06-01 2015-07-01 2015-08-01 2015-09-01 股价(元) 第2页共21 页 目录

一、约克动漫:打造国际化互联网动漫平台.4 1.1 新形式下的公司战略体系

4 1.2 约克动漫股权集中度较高

5 1.3 收入与利润快速增长,盈利能力迅速提升

7 二 动漫产业三大特性:IP 为王,全球化运作,全产业链协作.8 2.1 他山之石,美日成熟动漫产业的生态

10 2.1.1 美国市场:迪士尼统领上下游 全能型选手打造全球影响力.10 2.1.2 日本市场:产业链行行出状元 百花齐放促产业健康发展.12 2.2 中国动漫行业的现状

13 2.2.1 政府扶持政策单一 产业市场化程度低.13 2.2.2 动漫 IP 与美日差距不小 完整产业链仍未形成.15

三、引进来模式初见成效,优质 IP 潜力巨大.15 3.1 约克动漫引进国外优质动漫

15 3.2 约克动漫助力国内优质动漫走出去

16 3.3 约克动漫的竞争优势:商业模式+优质 IP+强大合作伙伴.17 3.3.1 合作项目落地证明商业模式切实可行.18 3.3.2 手握

7 部优质动漫 IP 错误!未定义书签. 3.3.3 强大的国际国内合作伙伴

18 四.盈利预测.20

五、风险提示.20 第3页共21 页

图表目录

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1 约克动漫主营业务

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2 约克动漫战略合作伙伴

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3 约克动漫大事记

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4 约克动漫股权相对集中

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5 约克动漫参股/控股公司

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6 约克动漫近

3 年营收情况

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7 约克动漫近

3 年净利润情况

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8 约克动漫近

3 年收入结构情况

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9 约克动漫近

3 年毛利率情况

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10 全球动漫产业链

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11 顶级 IP 的巨大商业价值――以《钢铁侠》为例.8

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12 世界动漫巨头的全球化战略――以美国迪士尼为例.9

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13 美国、日本不同模式打造的完整动漫产业链.9

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14 迪士尼成功的商业模式

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15 漫威经典动画形象

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16 迪士尼横跨全产业链的五大业务板块及

2014 年收入构成.11

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17 迪士尼亚洲地区收入呈上升之势

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18 日本动漫产业链行行出状元,专业分工形成产业竞争力.12

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19 日本动漫产业早期即是全球化运作模式.13

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20 日本 A 级IP 授权价格(万元)13

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21 国家及省市出台的部分动漫产业保护及支持政策.14

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22 中国动画作品有量的增长,动漫企业却鱼龙混杂.14

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23 前十大国内最受欢迎动漫形象

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24 国内动漫保护政策

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25 约克动漫引进国外优质动漫

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26 动漫衍生品相关产业年销售额上千亿.16

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27 欧美与中国制作一部动漫的投入对比

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28 约克动漫助力国内动漫企业走出去

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29 约克动漫主要合作伙伴

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30 Mondo TV 的协同业务体系.19

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31 Mondo TV 开发的部分脍炙人口的动画作品.19

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32 XrisP 力作《过山车手罗力》20 第4页共21 页

一、约克动漫:打造国际化互联网动漫平台 1.1 新形式下的公司战略体系 河南约克信息技术股份有限公司(以下简称 约克动漫 )成立于

2009 年3月23 日, 公司的主营业务为系统管理软件外包、网络动漫游戏软件外包及动漫产品出口.在系统管理 软件服务外包领域, 公司提供包括开发、 维护、 套装应用软件服务、 专业测试与本地化服务、 IT 基础设施服务、IT 企业信息化管理服务、业务流程外包(BPO)等服务业务,拥有 约 克客户管理系统 、 约克商城系统 、 约克电子政务系统 等自主知识产权产品.在网 络动漫游戏软件及动漫文化产品出口方面, 公司面向国外客户提供动漫游戏开发、 动画制作、 动漫衍生品开发销售等全方位技术支持与服务.

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1 约克动漫主营业务 资料来源:公开转让说明书、新三板智库 公司是国际电力巨头 ABB 集团亚太区客户交流大会信息管理系统唯一指定服务商, 为水 利部小浪底水利枢纽建设管理局、河南省城市照明专业委员会、唐山市农牧局等单位提供电 子政务和电子商务解决方案.同时与加拿大多伦多大学、加拿大约克大学、郑州大学、四川 乐山学院共建有技术实验室,与加拿大远大传媒、凤凰网、星岛日报、韩国 SmileGate 公司、 河南省中原出版集团、 江苏卫视等多家海内外传媒公司和游戏动漫公司有战略合作伙伴关系. 系统管理软件 外包 开发、维护、套装应 用软件服务 IT基础设施 服务 IT企业信息 化管理服务 动漫游戏软件 外包及动漫产 品出口 动画制作 动漫游戏 开发 动漫衍生品 开发销售 第5页共21 页

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2 约克动漫战略合作伙伴 资料来源:公开转让说明书、新三板智库 约克动漫自

2012 年以来逐步加大对动漫产业的投入,

2013 年获得国家级动漫企业认证,

2014 年正式登陆新三板,成为河南省首家进入资本市场的动漫企业.2015 年,约克动漫重新 调整战略, 积极整合产业资源, 打造互联网动漫平台, 致力于成为中国动漫行业的领军企业.

2015 年8月, 公司与意大利著名动漫制作发行公司 MONDO TV 签订

2820 万美金的动画制作 合同,这一里程碑式的项目合作标志着约克动漫迈出了动漫产业整合的第一步.

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3 约克动漫大事记 资料来源:公开转让说明书、新三板智库 1.2 约克动漫股权集中度较高 截止

2015 年9月16 日,公司总股本为 2589.6 万股,其中流通股本为 1451.93 万股,占 比为 56.07%.公司实际控制人为宋定中和宋刚父子,二人合计持有 51.8%的股份,前十大股 东中除万联证券为........