PDF《东京证券交易所股价指数（TOPIX）》

东京证券交易所股价指数(TOPIX) 期货契约规格及运用 台湾期货交易所 2015年11月 简报大纲 ? 规划缘由 ? 商品优势 ? 东京证券交易所股价指数介绍(简称东证指数) ? 东京证券交易所股价指数期货契约规格 ? 东证期货之运用 ? 交易应行注意事项 ? 结算制度

2 3 规划缘由 规划缘由

4 ? 为使我国期货市场商品更加多元,并提升国际化程 度,推出首档国外指数期货商品日本东证期货 ? 推出东证期货可提供交易人一个直接参与日本股市 之机会,交易人可进行跨市场、跨商品策略交易, 有更多投资选择及避险管道 ? 提供国内投信业者及ETF投资人避险管道 国内东证指数ETF交易概况

5 ? 国内投信业者於今年9月10日推出东证指数ETF商品 商品名称 日均量(仟股) 日均成交值(元) 东证指数正向2倍ETF 15,262 292,285,453 东证指数反向1倍ETF 6,773 138,151,752

6 商品优势 商品优势 ?采新台币计价 ?交易更便利 ?交易时间连续不间断 ?挂牌近月到期契约 ?多元化策略交易管道

7 8 东证指数介绍 东京证券交易所 (Tokyo Stock Exchange, TSE) ? 东京证券交易所为日本交易所集团(Japan Exchange Group, JPX)之子公司,为日本全国最大证券市场

9 日本交易所集团 Japan Exchange Group ===== 证券市场 ===== 东京证券交易所 Tokyo Stock Exchange ===== 期货市场 ===== 大阪交易所 Osaka Exchange 2013.

1.1 成立 2013.7.16 完成证券市场整并 2014.3.24 完成期货市场整并

10 东京证券交易所股价指数 (Tokyo Stock Price Index, TOPIX) 日本股价指数 东京证券交易所股价指数 (TOPIX) 编制单位 东京证券交易所 编制标的 东京证券交易所市场一部所有日本企业股票 编制方式 公众流通市值加权 (free-float adjusted market capitalization weighted) 计算频率 每1秒 基期 1968年1月4日 成份股档数

1854 (2014年底) 前3大产业占比 1.非日常消费品产业(21.4%) 2.工业(21.0%) 3.金融业(18.4%) 前10大成份股占比 18.5% ? 资料期间:2012年1月4日至2015年10月20日(日资料) ? 指数高波动性,存在一定诱因吸引避险者与投机者 ? 东证指数与日经225指数之相关系数高达0.9667

11 东证指数波动度及相关性 指数名称 TOPIX TAIEX 年波动度

2012 15.60% 15.39%

2013 23.68% 11.56%

2014 18.61% 10.86%

2015 20.70% 16.04%

12 本公司东证期货契约规格 契约规格设计考量 ? 参考国际主要作法,原则上境外指数期货契约规 格设计与母市场相同,以便利交易人进行跨市场 间之套利及避险交易 ? 如最后交易日、最后结算价等 ? 惟考量我国期货市场交易习惯及交易人结构,部 份规格仍与JPX东证指数期货有所不同 ? 如计价币别、交易日、契约规模等

13 本公司东证期货契约规格 ? 交易标的:东京证券交易所股价指数(TOPIX) ? 中文简称:东证期货 ? 计价币别:新台币 ? 交易日:同本公司营业日 ? 交易时间:交易日上午8时至下午4时15分?涵盖日本现货市场之交易时间

14 JPX交易时间 日本时间 对应台湾时间 证券市场 9:00~11:30 12:30~15:00 8:00~10:30 11:30~14:00 期货市场 9:00~15:15 16:30~ 3:00(盘后) 8:00~14:15 15:30~ 2:00(盘后) ? 契约乘数:新台币200元?依2015年10月20日收盘价1498点换算,契约价值为新台币 30.0万元 (约本公司小型台股期货契约规模43.3万元之7成,另JPX小 型东证期货契约价值约新台币40.4万元) ? 最小升降单位:指数0.25点(新台币50元) ? 到期交割月份:连续2个近月加上3个季月 ? 每日结算价:当日收盘前1分钟内所有交易之成交量 加权平均价,若无成交价,则由本公司订之 ? 每日涨跌幅:前一交易日结算价上下16%

15 本公司东证期货契约规格(续) ? 最后交易日:到期月份第2个星期五之前一营业日 (第2个星期五若非TSE营业日,则改为第2个星 期五前一TSE营业日之前一本公司营业日) ? 最后结算日:最后交易日之次一营业日 ? 最后结算价:最后交易日之次一TSE营业日之 东证指数特别报价(Special Quotation, SQ) ? 由TSE计算,以当日指数所有成分股之开盘成交价, 采公众流通市值加权(free-float weight)编制而成 ? 交割方式:现金交割

16 本公司东证期货契约规格(续) 最后交易日、最后结算价及最后结算日调整方式 1.第2个星期五为TSE交易日 2.第2个星期五非TSE交易日 3.LTD遇我国假日不能交易(往前移) 4.LTD遇不可抗力因素不能交易(往后移) Exc. Tue Wed Thu Fri Mon Tue JPX LTD SQ FSD TAI- FEX LTD SQ FSD Exc. Tue Wed Thu Fri Mon Tue JPX LTD SQ FSD TAI- FEX LTD FSD SQ (注) SQ: 本商品到期月份契约之最后结算价基准日不同於JPX东证期货相同到期月份契约 最后交易日(LTD) 到期月份第2个星期五之前一本公司营业日 (第2个星期五若非TSE营业日,最后交易日则改为第2个星期 五前一TSE营业日之前一本公司营业日) 最后结算价(SQ) 最后交易日之次一TSE营业日TOPIX指数特别报价(SQ) 最后结算日(FSD) 最后交易日之次一本公司营业日

17 Exc. Tue Wed Thu Fri Mon Tue JPX LTD SQ FSD TAI- FEX LTD FSD SQ Exc. Tue Wed Thu Fri Mon Tue JPX LTD SQ FSD TAI- FEX LTD FSD SQ

18 东证期货之运用 东证期货之运用 ? 基本交易策略 ? 交易人若看涨(跌)日本股市,可买进(卖出)东证期货 ? 东证期货采新台币计价,交易人无需面对汇率风险 ? 避险交易 ? 具有日本股市曝险部位之投资人或投信业者,可透过东 证期货进行避险交易 ? 为规避日股上涨(下跌)风险,可买进(卖出)东证期货

19 东证期货之运用(续) ? 策略性交易 ? 跨月份价差交易:一买一卖同一商品不同月份契约 如:买进(卖出) 2月份东证期货,卖出(买进) 9月份东证期货 ? 跨商品价差交易:一买一卖不同商品同一月份契约 如:买进(卖出) 9月份台股期货,卖出(买进) 9月份东证期货 ? 跨市场价差交易:一买一卖相同或相类似标的指数契约 如:买进(卖出) 本公司挂牌之3月份东证期货, 卖出(买进) JPX挂牌之3月份东证期货

20 21 交易应行注意事项

22 交易制度

(一) ?除下列外,本商品之交易流程、撮合及委托方式同现行各期 货商品 ?盘前委托单接收时间 ? 每一交易日上午7时45分起开始接受交易买卖委托申报,惟开盘 前2分钟(即7时58分至8时)不得撤销或变更买卖申报,仅得新增买 卖申报 ?综合帐户部位申报 ? 东证期货部位相关资料申报截止时间为上午7时30分前完成申报, 其他商品相关资料则维持为上午8时15分前完成申报 商品名称 申报截止时点 东证期货契约 次ㄧ营业日上午7时30分前完 成申报 非属东证期货(含Eurex转回之 欧台期及欧台选契约) 次ㄧ营业日上午8时15分前完 成申报

23 交易制度

(二) ?部位限制 ? 计算方式同现有股价指数期货,每3个月或依市场状况,依该 期间日均量或未冲销量孰高者,自然人以其5%,法人以其 10%为基准计算.目前部位限制如下: ? 综合帐户,除免主动揭露个别交易人者适用法人部位限制外, 持有部位不受本公司公告之部位限制 交易人类别 自然人 法人 期货自营商 或造市者 部位限制数 1,000口3,000口9,000口注:实际部位限制数以期交所公告为准

24 ? 交易人可透过本公司网站查询东证期货之报价资讯 ? 查询方式:指数类商品报价?期货商品?商品名称 本公司行情资讯网站揭示

25 结算制度 大纲(结算制度) 壹、保证金订定方式 贰、保证金计收方式 参、每日及最后结算价订定方式 肆、最后结算日调整方式 伍、每日及到期结算作业方式

26 壹、保证金订定方式 ? 保证金、损益之计价币别 ? 东证期货之保证金及损益计价币别为新台币 ? 保证金订定 ? 订定方式 结算保证金=东证期货价格 * 契约乘数 * 风险价格系数 ? 保证金结构比 结算保证金:维持保证金:原始保证金=1:1.035:1.35 ? 进位方式:保证金为固定金额,以千元为整数,千元以下........