PDF《场反扑传统行业》

2010年/1月18 日/星期一 执行主编:安 明责编:陶 俊美编:尹 建E-mail:zzbcqzk@126.

com T03 C H I N A S E C U R I T I E S J O U R N A L PRIVATE INVESTMENT 投融资投融资动态广义IT不再独领风骚 去年PE市场反扑传统行业本报记者徐 畅2009年中国私募股权市场投资行业分布发生了较大颠覆,传统 行业无论在投资上还是在退出上都排名居首,一改2008年前广义IT (信息技术、传媒、通信)独领 风骚的局面. 业内人士认为,受国家拉 动内需政策的刺激和自身净利润相对稳定、不可预见风险较低等特 点,传统行业优势在经济走势不明 的2009年逐步显现. 而随着传统行 业与更多高科技因素相结合,其未 来的前景仍值得关注. 政策拉动投资四万亿刺激内需政策和十大产 业振兴计划的推出使传统行业成为 最大的受益者. 一些制造领域之前 是没有VC会投入的,但是今年政府 给了很多的激励措施,比如水泥、木 质地板、汽车领域,还有一些大家没 有想到有很高增长率的传统行业, 在中国都有很大的机会. 欧华律师 事务所合伙人田克表示, 除了京沪 深等一线城市, 很多中西部的省份 不仅要寻求资金来进行创业, 而且 希望进入更大的中国市场, 因此需 要风险投资的帮助. 在政策的鼓励 下, 很多VC/PE公司也转移到其他 二线和三线的地区, 这样的趋势在 可预计的未来还会持续下去, 这些 基金还将继续在传统行业增加他们 的投资,而不仅是回到IT行业. 目前, 传统行业已与广义IT行 业形成齐驱并进之势. 根据清科研 究中心发布的数据显示,从2009年 全年投资案例数分布来看,广义IT 行业以180 笔的投资案例居于首位,占比为37.7%,传统行业以123 笔的投资案例紧随其后,占比为25.8%;

从投资金额的角度来看,传 统行业因其投资优势逐步显现,以9.18亿美元的投资金额和34.0%的 占比赶超广义IT行业而跃居首位. 从退出行业分布来看,2009年传统 行业以其较强的抗经济周期能力领先于其他行业居于首位,共发生 43笔退出,占退出总数的35.0%;

广义IT行业发生41笔退出,占退出总 数的33.3%. 清科集团分析师认为, 传统行 业投资之所以升温, 首先源于其自 身净利润相对稳定、 不可预见风险 较低等特点, 因此在经济发展不明 朗的宏观环境下, 较广义IT发展相 对稳定;

其次,传统行业是拉动内需 的主要产业, 也是国家重点投资的 对象,故在政策层面具有明显优势. 此前, 外资创投机构是广义IT行业 的主要投资者, 而目前受金融危机 影响,其投资趋于谨慎,致使广义IT 行业获取投资力度减弱;

而目前活 跃的人民币基金承受风险能力较低,倾向于投资发展相对稳定行业. 传统行业并不传统即使在以高成长性著称的创业 板市场,传统行业的表现也很抢眼, 在创业板已发行的42家企业中,传 统行业募资84.44亿元,平均发行市 盈率66.16倍, 都超越了服务业、广义IT、清洁技术和生技/健康行业. 与人们想像中不同,多位私募 投资人士表示,一些传统行业并不 传统,引入了新的科技元素或者新 的商业模式,成为传统行业投资的 新特点. 在传统行业里面出现新的服 务型企业,在我们的投资里面已经 很多了. 鼎晖创投合伙人黄炎表 示, 在汽车行业除了投资奇瑞,鼎晖创投还投资了一家租车服务公司,提供租车、代驾业务,这种新型 的概念能够在中国市场上有非常广阔的发展空间. 传统的行业也大部分引用了IT 的技术,在用一个新的商业模式来针 对传统的市场,比如,教育行业是传 统行业,可是我们投资的教育公司大 部分在IT平台都有比较大的投资,来 帮助他们做更有效率的数据传输运 送. 不过在服务的本质上,其实还是 可以称之为科技公司. CID合伙人 罗文倩在一次论坛上表示. 武汉华工创业投资有限公司董事长李娟则表示,在选择传统行 业项目的时候,更偏向有特有技术 来嫁接的传统企业,这样的企业在 一个细分市场中,因为有自有的技 术,虽然不一定 规模会最大,但 是 会在细分行业中间做得最好. 我国整体上处于产业结构升 级、消费升级和国际产业转移的大 背景下, 传统消费需求量比较大, 增长空间比较大,所以其实传统行 业并不传统,可以说是用高科技嫁 接以后的新型传统行业. 李娟表 示,高科技具有 高风险,传 统行业相对风险小一些,需求和整个市场 都比较确定. 将高科技和传统行业 结合起来,使传统行业具有高科技 的高增长特性,同时使高科技通过 传统行业的嫁接具有传统行业的低波动性,这样就保证投资既有高 的回报波动又比较小. 本报资料图片个体矿商叫卖八矿权

本报记者李 若馨有色金属价格的上涨自然带动了相关矿业领域的投资热. 一家拥有8个矿权、 股东为两个 自然人的矿商近日在北交所挂出融资招商意向,从转让条件来 看 ,该 公司不排除以股权、债 券等多种方式与潜在投资方进行合作,甚至包括出让控股权. 北交所的公开资料中显示, 该矿商所拥有的矿权以铅锌矿为主, 其中一个矿区面积达6.7 平方公里的铅锌矿已经拿到了采矿证,铅 、锌金属资源量分别达到80239吨和99741吨,公司称 该矿的经济价值约12.6亿元. 而其余的7个矿区则都处于普查和预查阶段,该公司仅掌握普查证和探矿证. 公司称,从目前 已探明的上述8个矿区的储量来看,整体经济价值在47.9亿元. 公司计划在2010-2012年间 投入1.3亿元用于矿产勘查. 按目前已完成的普查工作成果,初步判断该公司所拥有的3个较为成熟的矿区分别达到中型或大型矿床规模. 据估计,从2010年起如果每 年约有2000-3000万元的资金投 入,经过2-3年的勘查工作,目前 较为成熟的3个矿区均可提交详 细可靠的储量报告,同时可以达 到采矿生产阶段.从2013年初起,按3个矿区最低生产能力(满 产的45%),预计每年可达到生产 50万吨铜铅锌钼原矿石. 以2009 年10 月的毛矿石价格计算,从2013年起每年产值可达到约10 亿元. 所有者对于矿权的价值似乎也是信心满满,公开资料指出―― ― 投资方可与目标公司在矿区当地设立由当地政府授权的矿业资源控股集团,除兼并目 标公司上述3个成熟矿权外,以 此为平台可进一步兼并矿区周边的铜铅锌成矿带上的若干大中型矿权及其铜铅锌选矿厂. 如 果该控 股平台开始运作,2-3年内可望成为中国乃至亚洲最大的铜铅锌多金属生产基地. 业内 人士分析认为,从公开披露的矿 床类型、已查明资源量以及公司 中国乃至亚洲最大的铜铅锌多 金属生产基地 的宏图大志来看,矿区很可能位于西藏冈底斯 银多金属矿带上. 但这一推测并 未得到证实. 在 转让条件 的描述中,矿权所有者亦多次提及这部分矿权的上市路径. 公开资料称,投 资方可以出资约1.5-1.8亿 (分3 年投入), 形成对目标公司的控 股地位, 率先加快上述3个矿区 的探矿勘查进程,形成采矿生产 能力. 如有需要, 可按照IPO规定,进行目标公司财务结构和股 权结构的重组设计;

此 外 ,如 投 资方是上市公司亦可以上述3个 矿区为标的物进行定向收购,通过增发股票或发行债券等方式进行兼并, 注入到上市公司,并以股票或债券向目标公司股东支付对价. 圆基环保拟募集最高4亿元基金 中国投资公司圆基环保资本计划筹资不超过4亿 美元成立一只专注于中国清洁能源行业的私募股权 基金. 该基金的资金组成将包括人民币和美元. 圆基环 保计划筹措约人民币10亿元(合1.46亿美元)以及1.5 亿-2亿美元的资金. 圆基环保创始人陈家强称,美元和人民币资金既 可能共同投资,也可能分开投资,具体将取决于投资 机会. 圆基环保正在与国内、亚太地区以及美国的投资 者进行接触. 圆基环保日前已与杭州市政府签署一项 谅解备忘录, 后者将投资人民币4亿元成为该私募基 金的主要发起人之一. 这只新基金将投资于清洁能源、 节能和环保企 业. 陈家强称,虽然清洁能源行业的一些投资交易耗 资巨大,但对熟悉该市场情况的投资者而言,仍存在 许多投资机遇. 陈家强曾担任气候变化资本集团大中华区总裁 兼首席投资长. 在此之前,他还担任过中电可再生能 源的常务董事,主管该公司亚太区清洁能源业务. 周鸿t 起飞计划 起步 据知情人士透露,国内知名互联网软件 世界之 窗 浏览器已经于近日获得 奇虎起飞计划 千万元投 资,正式消息将于近期公布. 由此,世界之窗将成为 起飞计划 启动以来获得首笔投资的企业. 此次世界之窗团队除了获得千万元投资用于新 产品研发外,还将得到 起飞计划 几位投资人的深入 指导,以及360平台的大力扶持和推广. 奇虎起飞计划 是由红杉中国合伙人沈南鹏、高 原资本合伙人涂鸿川、360公司董事长周鸿t于近日 共同宣布的一项投资计划. 该计划拟在今后几年投入 10亿人民币,通过投资、孵化、合作和收购等方式,来 帮助免费软件领域中小公司和个人作者. 世界之窗浏览器创始人谢震宇介绍,早在几个月 前,他就已经开始与 起飞计划 的几位投资人接触, 获得了后者的高度认可,最终达成了这一合作. 360公司董事长周鸿t表示, 世界之窗在高端用 户中的良好口碑,是打动我们的主要原因. 世界之窗是一款基于IE内核的第三方浏览器. 官 方数据显示,2004年推出至今在国内累计下载超过3 亿次,装机量超过3000万. 同时业内有传闻称, 世界之窗与奇虎360早已开 始深度合作, 甚至有业内传言360已经全资收购世界 之窗,但未经双方证实. 华软投资入股赢时胜软件 华软投资日前宣布投资深圳市赢时胜信息技术 有限公司. 双方已正式签署投资协议,引入华软投资 作为赢时胜软件的战略投资者. 注资赢时胜是华软近期专注于国内软件业的又 一项投资. 我们对快速增长的金融软件市场,以及赢 时胜作为资产管理信息化细分领域的优秀企业,抱有 充分的信心. 华软投资董事长唐敏女士表示. 深圳市赢时胜信息技术有限公司是国内专业的金 融资产管理、托管系统供应商和服务商.自1998年成立 以来,赢时胜专注于金融资产管理信息系统的研究、开 发及服务,目前拥有近200家各类金融行业客户. 华软投资是一家由资深的科技和金融专业人士 创办的新型投资机构,专注于高速成长的中国软件及 服务产业的投资和财务顾问服务. CSIC发起并管理 中华软件服务投资基金 ,旨在助力中国特色的软件 科技企业. 北极光投资城市纵横传媒 城市纵横传媒........