PDF《海通恒 信国际租赁股份 有限公司》

海 海通 通恒 恒信 信国 国际 际租 租赁 赁股 股份 份有 有限 限公 公司 司信信用 用评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings ? ? ? ? .

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级 机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系. 本评级机构与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见.本次评级所依据的评级方法是新世纪评级《信用评级方 法总论》及《融资租赁行业信用评级方法》 .上述评级方法可于新世纪评级 官方网站查阅. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责. 本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议. 本次评级的信用等级有效期至

2019 年6月14 日止.新世纪评级将根 据《跟踪评级安排》 ,不定期对评级对象实施跟踪评级并形成结论,决定维 持、变更、暂停或中止评级对象信用等级. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 海通恒信国际租赁股份有限公司 信用评级报告

一、 概要 海通恒信国际租赁股份有限公司(以下简称 海通恒信 )的前身是 成立于

2004 年7月的松山日新投资管理 (上海) 有限公司 (以下简称 日 新租赁 ) ,由日本日新集团 100%控股.2008 年,美国德克萨斯州太平 洋投资集团 (Texas Pacific Group, 以下简称 TPG) 收购了日新租赁 100% 股份.2009 年6月25 日,经中国商务部批准,日新租赁更名为恒信金 融租赁有限公司.

2013 年9月25 日,海通证券股份有限公司(以下简称 海通证券 ) 的全资子公司海通国际控股有限公司 (以下简称 海通国际控股 ) 以7.15 亿美元的价格收购恒信金融集团 100%的股份, 双方于

2014 年1月15 日 完成买卖股份交割手续,交割完成后恒信金融集团有限公司更名为海通 恒信金融集团有限公司(以下简称 海通恒信金融集团 ) ,海通恒信的最 终控股股东由 TPG 变更为海通证券.

2014 年以来,海通恒信多次获得增资,资本实力得到较大增强.其中2014 年9月及

2014 年11 月, 海通恒信金融集团以其持有的公司债权 合计 19.69 亿元转增资本,增资后公司实收资本由 2.03 亿美元增至 5.23 亿美元,折合人民币 34.84 亿元.2016 年12 月,海通开元投资有限公司 (以下简称 海通开元 )向公司增资 30.00 亿元,其中 19.34 亿元(折合2.80 亿美元)为新增注册资本,10.66 亿元计入资本公积.增资完成 后,公司实收资本达 54.18 亿元(折合 8.03 亿美元) ,海通恒信金融集团 与海通开元的持股比例分别为 65.1%和34.9%. 由于海通开元为海通证券 全资子公司,故增资前后,公司实际控股股东均为海通证券.2017 年5月,经公司董事会决议并经上海市黄浦区人民政府备案同意,公司整体 变更为股份有限公司,工商登记名称变更为海通恒信国际租赁股份有限 公司,注册资本增至

70 亿元人民币.截至本评级报告出具日,相关工商 登记信息变更已全部完成. 海通恒信主营融资租赁、经营性租赁、保理和咨询业务等,公司在 基础设施、工业、医疗、教育、交通物流、小微、零售领域处于市场领 先地位,已建成了辐射全国的客户服务网络,形成了一定的品牌影响力.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 截至2017年末, 海通恒信资产总额为606.89亿元, 负债总额为488.17 亿元,所有权益为 118.71 亿元(其中归属母公司的所有者权益为 114.27 亿元) ;

当年实现营业收入 40.77 亿元,净利润 12.51 亿元(其中归属母 公司所有者的净利润为 12.12 亿元) . 截至

2018 年3月末,海通恒信资产总额为 660.06 亿元,负债总额 为541.16 亿元,所有权益为 118.89 亿元(其中归属母公司的所有者权益 为114.34 亿元) ;

当期实现营业收入 11.82 亿元,净利润 2.75 亿元(其中 归属母公司所有者的净利润为 2.66 亿元) .

二、 宏观经济和政策环境

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落, 增长前景依然向好, 美联储货币政策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关税政 策将加剧贸易摩擦,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲 击因素.我国宏观经济继续呈现稳中向好态势,在以供给侧结构性改革 为主的各类改革措施不断推进落实下,经济发展质量和效率有望进一步 提升.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展,稳增长、促改革、调 结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期保持中高 速增长态势.

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落,增长前景依然向 好,美联储货币政策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关 税政策将加剧贸易摩擦, 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定 性冲击因素.在主要发达经济体中,美国经济、就业表现依然强劲,美 联储换届后年内首次加息、缩表规模按期扩大,税改计划落地,特朗普 的关税政策将加剧全球贸易摩擦,房地产和资本市场仍存在泡沫风险;

欧盟经济复苏势头向好,通胀改善相对滞后,以意大利大选为代表的内 部政治风险不容忽视,欧洲央行量化宽松规模减半,将继美联储之后第 二个退出量化宽松;

日本经济温和复苏,通胀回升有所加快,而增长基 础仍不稳固,超宽松货币政策持续.在除中国外的主要新兴经济体中, 经济景气度整体上要略弱于主要发达经济体;

印度经济仍保持中高速增 长,前期的增速放缓态势在 废钞令 影响褪去及税务改革积极作用逐步 显现后得到扭转;

俄罗斯经济在原油价格上涨带动下复苏向好,巴西经 济已进入复苏, 两国央行均降息一次以刺激经济;

南非经济仍低速增长, 新任总统对经济改革的促进作用有待观察.

2018 年一季度我国宏观经济继续呈现稳中向好态势,在以供给侧

5 新世纪评级 Brilliance Ratings 结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实下, 经济发展质量和效率 有望进一步提升.国内消费物价水平温和上涨、生产价格水平因基数效 应涨幅回落,就业形势总体较好;

居民收入增长与经济增长基本同步, 消费稳定增长,消费升级需求持续释放........