PDF《雏鹰农牧集团股份有限公司 关于深圳证券交易所半年报问询函...》

1 证券代码:002477 证券简称:雏鹰农牧 公告编号:2018-119 雏鹰农牧集团股份有限公司 关于深圳证券交易所半年报问询函回复的公告 近日,雏鹰农牧集团股份有限公司(以下简称 公司 或 雏鹰农牧 )收到深 圳证券交易所《关于对雏鹰农牧集团股份有限公司

2018 年半年报的问询函》 (中小 板半年报问询函【2018】第12 号) .

公司董事会及相关部门针对相关问题进行调查 落实,就问询函所提出的问题进行了回复,现回复如下:

一、报告期内,公司实现主营业务收入 24.5 亿元,同比下降 2.87%;

实现归属 于上市公司股东的净利润(以下简称 净利润 )-5.09 亿元,同比下降 495.41%. 请补充说明以下内容:

(一)报告期内,畜类与粮食、生猪贸易行业的毛利率分别为-16.95%与3.47%, 其中畜类的毛利率比上年同期下降 41.44%. 请结合上述行业的市场环境、 销售单价、 主要成本因素、 同行业可比上市公司情况等, 详细说明毛利率波动的原因及合理性.

(二)报告期内,生猪产品、生鲜冻品、熟食的毛利率分别为-26.94%、-0.02%、 -33.49%,比上年同期分别下降 52.70%、23.10%、35.98%.请结合上述产品的具体 内容、销售单价、主要成本因素、同行业可比上市公司情况等,详细说明毛利率波 动的原因及合理性.

(三)报告期内,互联网、类金融及其他业务的毛利率为 98.82%.请详细说明 该业务的具体内容,并结合同行业可比上市公司情况说明毛利率较高的原因与合理 性.

(四)报告期内,其他业务的毛利率为-0.52%,与上年同期相比下降 81.14%. 请说明其他业务的主要内容,以及毛利率大幅下滑的原因及合理性.

(五)请结合各细分行业的营业收入、毛利率、期间费用、非经常损益等情况, 详细分析报告期内净利润大幅下滑的具体原因. 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整, 并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任.

2 回复:

(一)2018 年上半年公司畜类产品实现营业收入 98,925.83 万元,毛利 率为-16.95%,较上年同期下降 41.44%,主要是生猪市场受 猪周期 供求关系变 化等因素的影响,生猪价格出现大幅下降,同时,公司养殖成本较上年同期增加, 导致畜类产品盈利能力下降.粮食贸易实现营业收入 35,534.66 万元,毛利率为 6.13%;

生猪贸易产品实现营业收入 33,383.54 万元,毛利率为 0.64%,与上年同期 相比略有上涨. 公司畜类产品收入主要包括生猪产品、生鲜冻品、熟食三类收入.

1、生猪产品 (1)2018 年上半年公司生猪价格同比大幅下跌 ①2018 年上半年公司生猪产品中肉猪、仔猪销售单价与去年同比如下: 单位:元/千克 月份

2018 年1-6 月2017 年1-6 月 肉猪单价 仔猪单价 肉猪单价 仔猪单价 1-2 月13.69 22.18 17.07 38.75

3 月10.23 20.06 15.85 43.45

4 月10.14 20.54 15.03 37.3

5 月10.16 16.41 13.82 29.42

6 月11.19 17.74 13.2 27.19

2018 年年初,受春节消费习惯影响,商品肉猪价格基本维持在 7.5 元/斤左右, 春节消费旺季过后,商品肉猪市场整体呈现大幅下滑的趋势,最低跌至

3 月份的

5 元/斤左右,虽然从

6 月上旬价格出现小幅反弹,但仍处于

6 元/斤以下.

2018 年上半年仔猪市场价格与肉猪市场价格走势较为趋近, 年初短期维持在

12 元/斤左右,之后价格一度下跌至

5 月份的

8 元/斤.虽然

5 月中旬价格出现止跌小 幅反弹走势,上半年整体仍呈现下滑态势.

3 ②生猪产品与同行业上市公司对比

2018 年1-6 月销售单价与同行业对比表 单位:元/公斤 月份 公司 牧原股份 温氏股份 天邦股份 天康生物

1 月13.69 13.65 15.05 14.91 13.67

2 月13.46 13.25 12.28

3 月10.23 10.36 10.97 10.46 9.38

4 月10.14 9.99 10.01 10.01 9.13

5 月10.16 10.09 10.37 10.03 9.11

6 月11.19 11.19 11.58 11.31 10.03

2018 年1-6 月头均销售单价、头均成本与同行业对比表: 公司名称 项目 销售单价(头) 成本单价(头) 公司 生猪产品 933.48 1,184.93 牧原股份 生猪 1,155.12 1,082.09 正邦科技 生猪养殖 1,246.46 1,317.22 天邦股份 生猪养殖 1,211.11 1,123.51 温氏股份 肉猪养殖 1,431.57 1,386.05 数据来源:上市公司公开信息披露

2018 年1-6 月销售简报中公司肉猪销售单价与同行业基本持平,由于各公司生 猪产品结构不同,销售单价存在一定的差异. (2)公司

2018 年生猪养殖的成本较上年同期有所增加,主要原因: ①2018 年上半年,随着金融监管不断加强,国家去杠杆的推进,相对减少了企 业的融资渠道,并叠加生猪价格下行等多种因素的影响,公司资金流动性短期内较 为紧张,饲料原料供给流动性短期内受到影响,对公司生猪养殖板块有一定的影响, 仔猪均摊成本上升,且保育育肥阶段成本上涨;

②因资金流动性短期内较为紧张,公司与供应商结算周期延长,供应商取消公 司采购的优惠,也相应增加生产成本;

4 ③根据猪周期推测,2018 年上半年是猪周期的低谷,公司延缓母猪配种,产出 少,分摊的成本增加,也是造成养殖成本增加的因素之一. 因为生猪市场销售价格较去年同期大幅下降,公司的生猪养殖成本较去年同期 有所增加,导致公司生猪养殖的毛利率较去年同期大幅下降. 鉴于,各公司的生猪出栏结构不同(仔猪与肉猪出栏的比例),仔猪与肉猪的 毛利率不同,且各公司单品销售数据从公开数据无法查询,所以各公司生猪销售综 合毛利率不具备可比性.

2、屠宰版块

2018 年1-6 月公司屠宰板块毛利率与同行业对比 项目 公司 龙大肉食 双汇发展 生鲜冻品 -0.02% 6.94% 10.28% 熟食 -33.49% 29.98% 数据来源:上市公司公开信息披露

2018 年1-6 月屠宰板块与同行业相比毛利率较低,主要原因说明如下: (1)公司现阶段终端销售业务处于市场开发阶段,屠宰板块产能利用率低,固 定成本偏高;

(2)公司屠宰的生猪都是来源于公司自养的商品肉猪,现阶段公司养殖成本略 高于其他公司的成本,所以导致屠宰版块毛利率较低;

(3)各公司产品结构不同,尤其是熟食产品种类繁多,各公司可比性较低.

(二)报告期内公司生猪产品、生鲜冻品、熟食的相关分析具体内容详见本回 复

(一)

(三)互联网、类金融及其他板块主要包含了咨询费,担保及顾问收入、贷款 及委托贷款等债权类投资. 公司互联网及类金融业务主要包括贷款担保和各类融资担保服务、小额贷款、 财务咨询等业务,其盈利模式主要是通过提供贷款服务收取担保费,提供财务咨询 服务、融资业务服务收取服务费用,办理小额贷款、债权投资收取利息等. 与行业毛利率对比如下: 项目 公司 香溢融通 陕国投 互联网 95.78% 类金融 100.00% 63.59% 100.00% 咨询及其他 86.19%

5 数据来源:上市公司公开信息披露 公司互联网、类金融等业务主要服务于生猪养殖板块,而其他上市公司的类金 融业务为主业,各公司的可比性较低.

(四)2018 年半年度报告中其他业务分类相比

2017 年半年度报告中的其他业 务分类做出调整,具体情况如下:

1、2017 年半年度报告中其他业务的分类如下: 单位:万元 分版块 会计科目 分产品 主体公司 收入 成本 毛利率 其他业 务 其他业务收入 废料销售、租金等 848.45 555.60 52.71% 其他业务收入 其他业务收入 普汇小贷 2,017.45 0.00 100% 小计 2,865.90 555.60 80.61% 公司

2017 年半年度报告中将 普汇小贷收入 归于 其他业务 .2018 年半年 度报告中,结合

2017 年度审计口径,将其调整至 互联网、类金融及其他 收入中 的 类金融 业务.

2、2018 年半年度报告中其他业务的分类如下: 单位:万元 分版块 会计科目 分产品 公司 收入 成本 毛利率 其他业 务 主营业务收入 饲料 公司本部 9,250.73 9,518.09 -2.81% 其他业务收入 ........