PDF《信用评级报告》

14 海南航空 MTN001 AAA/稳定/AAA

2018 年4月AAA/稳定/AAA

2017 年6月AA+ /稳定/AA+

2013 年5月15 海南航空 MTN001 AAA/稳定/AAA

2018 年4月AAA/稳定/AAA

2017 年6月AAA/稳定/AAA

2015 年4月16 海南航空 MTN001 AAA/稳定/AAA

2018 年4月AAA/稳定/AAA

2017 年6月AAA/稳定/AAA 2015年11月 概述 分析师 蒋卫 Tel:(021) 63501349-914 E-mail:[email protected] 王琳璨 Tel:(021) 63501349-914 E-mail:[email protected] 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:[email protected] http://www.shxsj.com 跟踪对象:海南航空控股股份有限公司中期票据

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 盈利产生影响. ? 短期债务负担加重.跟踪期内,海航控股短期 刚性债务规模增加较快,公司短期债务偿付压 力增大. ? 重大资产重组影响尚不确定.海航控股近期筹 划重大资产重组,具体重组方案尚未公告,对 公司的影响尚无法判断. ? 并购与整合风险.随天津航空的并入及重大资 产重组的进行, 海航控股面临较大的整合压力. ? 永续中票递延付息风险.15 海南航空 MTN001 及16 海南航空 MTN001 允许递延付息,存在 递延付息风险. ? 未来展望 通过对海航控股及其发行的14 海南航空MTN