PDF《2009年大亚科技公司债评级报告》

2017 年华达利于欧洲的销售额占比 约为 52%,于美洲的占比约为 25.44%. 跟踪期内,公司外销业务收入增长明显,当年 外销收入为 59.41 亿元,同比增长 36.42%,外销收 入占业务收入比重为 75.36%,较上年下降 2.91 个 百分点.公司外销收入占比较高,或面临一定的汇 率波动风险及外销业务风险.未来公司将会充分利 用华达利的渠道优势,推进其现有的木制家具业务 向欧洲拓展.此外,华达利沙发产品亦可通过公司 于美洲的销售渠道,提升产品在美洲的渗透率. 图2:2015~2018.Q1 公司木业家居销售收入情况 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 业绩承诺方面,华达利原母公司BEM HOLDINGS PTE LTD(以下简称 BEM )承诺在第 一个财务期间内 (2016 年8月1日~2017 年7月31 日)华达利经审计的税后合并净利润不低于 2,500 万美元,2016 年8月1日~2017 年7月31 日华达 利实现净利润 3,449.24 万美元,超额完成收购时的 业绩承诺.未来公司将逐步完成与华达利的业务整 合,销售渠道以及资源的协同配置将对公司的进一 步发展提供有益的支持. 财务分析 下列财务分析基于公司提供的经广东正中珠 江会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具标准 无保留意见的2015~2017年度审计报告以及未经审 计的2018年一季度财务报表.以下数据均为合并报 表口径. 资本结构 随着公司上下游产业链的不断延伸,其资产规 模进一步提升.2017 年末,公司资产总额为 167.01 亿元,同比增长 4.55%.随着业务规模的扩张,公 司负债水平也有所增加,同期末公司负债总额为 87.25 亿元,同比增长 1.94%.自有资本实力方面, 公司留存收益不断夯实其自有资本,

2017 年末所有 者权益为 81.05 亿元,同比增长 7.53%,自有资本 实力进一步增强.另截至

2018 年3月末,公司资 产总额为 163.25 亿元,负债总额为 82.20 亿元,所 有者权益为 81.05 亿元. 财务杠杆水平方面,

2017 年末公司资产负债率 和总资本化率分别为 52.24%和4........