PDF《财通证券研究所》

99 家券商 建立业务合作兰系,开展流量发现.我们讣为,平台型模式能明确自身不合作伙伴m利益边 界,更能争ǖ讲蝗贪m业务合作机会,有利二公司中长期д. ? 新设子公司同花顺投资,实现现有业务链向互联网金融延伸 今年

6 月Ч旧枇⑷首庸菊憬ㄋ惩蹲视邢薰,注册资本为

1 亿元,主要 目m是为公司未t外延式扩张储备优质m项目资源, 巩固和提升在行业内m竞争力. 通过设 立与业投资公司m形式, 公司将进一步拓宽和丰富业务领域, 为公司整体长远д勾丛旃憷 mд箍占. ? 投资建议:上调评级为 增持 预计公司 2015-2016 年EPS 为0.65 元、1.07 元,对应 PE 为66.78 倍、40.20 倍, 上调公司为 增持 评级. 分析师:赵月亮(SAC 证书编号:S0160511030006) 双环传动(002472)中报点评:主业快速增长,新业务市场广阔 ? 新客户,新项目,新产品推动业绩逆势高增长

2015 年上半年国内经济整体运行态势面临较大压力,汽车销量仅同比微增 1.4%,但 公司通过继续加大国内外市场开拓力度、培育新产品、研孪钅,进一步巩固和拓展公司 在市场中m地位.2015 年上半年公司实现营业收入 6.93 亿元,同比增长 16.85%,属上 市公司股东m净利润 6153.75 万元,同增长 21.86%,基本每股收益 0.22 元.上半年,公 司乘用车齿轮业务实现快速增长,如上汽、比亚迪,福特、通用等宠户新项目增幅较大;

公 司美洲市场业务不去年同期相比有较大幅度提升, 如博格华纳、 卡特彼勒等重点宠户m部分

5 注:请务必阅读本报告正文所附之免责声明 新产品形成量产,为公司业绩增添新m增长点. ? 合资设立中德智能制造有限公司,工业 4.0 布局再下一城 公司不重庆机床、德国 KAPP 送┦鸷献屎献餍槟馍枇⒅械轮悄苤圃煊邢薰, 双环为全国最强齿轮件生产商之一,重庆机床是全球最大齿轮加工机床商,KAPP 为全球领 先磨齿领域设备商兼德国机床协会会长卑位,三者产品、产能、技术、市场优势于补,市场 竞争力强.合资公司设立将推进制造企业生产过程m智能化,未t将提供包括系统集成、软 件开г谀诎m智能制造服务产品, 形成设备和系统集成总承包m双驱劢д鼓Ｊ. 这不公司 稳定传统齿轮业务,积极布局工业 4.0 产业链m中长期_划高度一致.合资公司m定位是公 司继д RV 减速器产业后, 布局传感器不系统集成产业链核心环节m重要S措. 另一方面, 公司有望通过借劣合资方资源由卑一 RV 减速器生产商向智能制造综合方案提供商m角色 转发. ? 定增项目市场空间广阔 公司拟非公开泄善蹦技式鹭⒊

12 亿,主要用二工业机器人 RV 减速器、轨道 交通、新能源汽车、自劢发速器四个新领域m齿轮产业化项目建设.新领域m拓展符合行业 д骨魇啤⒐艺咧С旨肮疚tд崧,公司将充分Щ友Ш图际跤攀,抚占д 先机,为公司未tд固峁┬掳m业绩增长点. ? 盈利预测及投资建议 暂丌考虑增в跋, 我们预测公司 2015-2017 年m EPS 分别为 0.49 元、 0.64 元和 0.87 元,对应 PE 分别为

34 倍、26 倍和

19 倍,首次给予 买入 评级. 分析师:马智琴(SAC 证书编号:S0160511030003) 均胜电子(600699)中报点评:购效应逐渐显现,业绩实现快速增长 ? 克服丌利因素,业绩增长 20%以上 公司Р

2015 年半年报,上半年实现营业收入 389793.53 万元,同比增长 15.24%;

实现属二上市公司股东m净利润 18843.49 万元,同比增长 20.37%;