PDF《智能投顾》

2017 年末推出 智能投顾服务

2018 计划推出 智能投顾服务 Scalable Capita 在英国推出 安联保险入股 MoneyFarm Schroders 投资 Nutmeg ￡

3200 万Schwab 推出 Intelligent Portfolios 推出 Portfolio Manager 富达基金 / Devonshire 投资 FutureAdvisor 富达基金与 Betterment 合作 富达基金收购 E- money 西北互助人寿保险 收购 Learnvest 先锋基金推出 PAS MoneyFarm 在英国推出 Money Box 推出 美林证券推出 Edge Guided Investing

2017 年推出 Silo 瑞银推出 SmartWealth 黑石收购 FutureAdvisor 数字化 投顾服务开始 数字化进程 幻像 大规模的宣传报道, 但是传统金融机构无视 扰局 银行涉足智能投顾业务, 并与现有人工投顾结合. 智能投顾管理资产开始快速增长 普及化 智能投顾已非常普遍, 大多数金融机构已提供 去价值化 每个人都可以享受智能 投顾服务, 因其成本非常低廉 大众化 免费的智能投顾服务, 就像其他基于数据的应用, 比如在线地图

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5 6 智能投顾当前阶段 图2:智能投顾发展历史及路径 来源: 券商报告, 公司网站, 新闻报道, 埃森哲研究部 智能投顾在中国 |

9 据权威在线统计数据门户Statista数据显示, 2017年全球智能投顾管理资产达2264 亿美元, 年增长率将高达78%. 到2020年, 智能投顾管理资产规模占财富管理总资产规模 的比例将超过10%;

到2022年, 全球智能投顾管理资产规模将达到1.4万亿美元. 同时, 智 能投顾的全球用户数量也将从2017年的1290万高速增长到2022年的1.2亿 (参见图3) . 图3: 全球智能投顾管理资产规模及用户数量 来源: Statista, 埃森哲研究部

2016 1,600 1,400 1,200 1,000

800 600

400 200

0 400

350 300

250 200

150 100

50 0 管理资产 (US$ 十亿) 用户数量 (百万)

2017 2018

2019 2020

2021 2022 1,353 1,081

815 573

374 226

128 分地区来看, 美国作为智能投顾的起源地, 其智能投顾管理资产规模最大, 也渐趋成 熟. 预计2018年智能投顾管理资产的规模将达2662亿美元. 在美国, 多家公司已具有成熟 的智能投顾产品和稳定的盈利模式. 除了独立型公司Wealthfront、 Betterment等以外, 大 的券商如嘉信理财、 先锋基金、 E.Trade等, 以及绝大多数的知名投行如高盛、 瑞银、 花旗、 摩根大通、 德意志银行等都纷纷进入这个领域 (参见图4) . 从趋势看, 传统机构凭借已有 的产品和客户优势, 正逐渐占据主导地位. 先锋基金旗下的 个人顾问服务 成为首个资产 管理规模超过1000亿美元的智能投顾平台.

10 | 智能投顾在中国 欧洲的智能投顾提供商目前仍在探索可持续的商业模式, 同时主要的银行也陆续地介 入这个领域. 亚洲作为中产阶级快速增长以及财富管理市场增速最快的市场, 由于智能投 顾业务在此地域起步不久, 加上提供本地化财富管理服务的难度更大, 智能投顾的渗透率 仍较低. 图4: 美国主要智能投顾产品比较 独立性公司 传统金融机构旗下产品 资产管理规模 成立时间 战略 投资门槛 管理费率 概要 是否提供 人工服务 Betterment 先锋基金 个人顾问服务

100 1,010 2015年250 2015年2008年 全数字平台 全数字平台

0 0 1万美元, 0.35%;

1万-10万美元, 0.25%;

10万美元以, 0.15% ? 基于指数基金及ETF ? 税收收割服务涵盖所有 客户 ? 更关注投资目标 是, 对投资额达到50万 美元的提供人工服务 是, 提供人工面对面、 电话和邮件服务 是否?自动产生基于ETF的 投资组合 ? 自动再平衡 ? 更关注风险偏好 ? 税收收割服务涵盖所 有客户 ? 税收优化指引(针对 投资10万美元以上的 客户) ? 90%的资产来自基 金已有客户 ? 包含先锋基金的产品 ? 兼顾投资目标、 投资 期限和风险偏好 ? 投资嘉信和其他公 司的ETFs ? 针对 投资5万美 元 以上的客户推出税 收收割服务 ? 针对超过5000美 元的账户进行自动 再平衡