PDF《合资车企纷纷开始发力》

2018 年以前, 国内新能源乘用车 市场主要厂家多为自主品牌厂商, 而自 2018年起, 部分主流合资厂商陆续开始 推出新能源车型. 同时, 这类车企的新能 源车销量也明显走高. 比如, 上海大众的 两款插电混动车型, 上市仅半年左右,

4 月份合计销量已达5222辆. 东风日产轩 逸纯电车型

4 月份销量达

2232 辆. 七款 合资新能源车车型4月份合计销量已达 12885辆. 基于以下两点理由, 国信证券认为, 未来合资品牌车企在国内新能源车细分 市场所占份额将迅速上升: 第一, 在平均 燃料消耗与新能源车双积分政策约束 下, 合资品牌车企推出的新能源车型将 越来越多, 产销量将越来越大;

第二, 主 流合资车企有着相对较强的品牌影响力 以及强大的销售推广能力, 这将有利于 其新能源车型产销量迅速扩大. 同时, 随 着主流合资厂商逐步开始发力, 新能源 车市场的竞争将越演越烈. 市场有风险, 投资需谨慎. 国信证券福建地区投资者教育基地 ( 宣)国信证券金色阳光团队 助您稳健投资科学理财 国信证券福建分公司金色阳光团 队由资深投资专家领衔, 团队成员具 备丰富投资经验和深厚专业功底. 秉承 创造价值、 成就你我 的企业精神, 致力于为客户提供优质的投资顾问服 务, 帮助客户稳健投资、 科学理财. 张海军 整理 芒果超媒(300413): 中国移动成第二大股东 目标价: 44.88元 现价: 41元 预期增长空间: 9.46% 募集发行完成后, 中移资本成为公司第二大股东, 持股比例达4.37%. 芒果传媒仍为公司控股股东, 湖南 台仍为公司实际控制人, 持股比例由 67.91%降至 64.20%. 募集资金到位后有望补齐公司版权、 渠道等. 公司资金充裕, 子公司快乐阳光有望步入高速发展期. (东北证券 吕思奇) 新华保险(601336): 已实现战略转型 目标价: 85.3元 现价: 51.6元 预期增长空间: 65.31% 汇金的入主以及 A+H 的同步上市, 资本实力坚 实. 布局于全国的销售团队已然实现了战略转型. 战略 清晰, 赛道优质, 业务基础坚实, 未来发展空间不可限 量. 保守预测公司在2019年、 2020年每股对应内含价 值分别为 65.61 元和 77.97 元, 同时预测

2019 年的 P/ EV (指保险公司的实际市净率) 至少保持在 1.2 倍至 1.3倍, 2020年的P/EV保持在1.2倍至1.3倍. (国信证券 王剑) 洋河股份(002304): 高端产品开始放量 目标价: 149.8元 现价: 114.36元 预期上涨空间: 30.99% 公司重视蓝色经典系列的发展, 近年来在 海天梦 的基础上, 推出了更高端的手工班系列, 并于今年初成 立高端品牌事业部, 聚焦梦

3、 梦

6、 梦9和手工班.

2018 年梦之蓝增长超过50%, 按销售口径计算, 梦系列已进 入百亿元俱乐部, 达到公司收入的30%以上. 2019年公 司将重点围绕消费者互动、 品牌塑造和领袖培育做文 章, 预计全年梦系列增长也将在30%以上, 继续做 大梦之蓝单品. ( 东北证券 李强 ) 利民股份(002734): 仍处于高景气发展阶段 目标价: 21元 现价: 13.45元 预期上涨空间: 56.13% 尽管化工行业价格指数持续下滑, 但公司主要产 品持续高景气, 百菌清价格维持在5.5万元/吨, 响水爆 炸事件推动硝磺草酮价格涨至

26 万元/吨, 分别较

2018 年均价增长 7%和23%. 同时,

2019 年将新增

1 万吨代森类产品、 500吨苯醚甲环唑、

1 万吨水基化制 剂产能, 预计今年公司将继续量价齐升, 净利持续快速 增长. (太平洋证券 杨伟) 欣旺达(300207): 客户结构持续优化 目标价: 16.5元 现价: 11.15元 预期增长空间: 47.98% 公司于2014年收购东莞锂威, 向上游布局电芯业 务. 当前, 公司已陆续进入小米、 华为、 ViVo、 OPPO等 客户供应链中, 客户结构持续优化. 未来, 随着下游厂 商逐步降低对ATL (新能源科技集团) 的依赖, 包括公 司在内的二线主力将获得更高的份额, 公司也在不断 扩产应对下游提升的需求订单. (安信证券 邓永康) 迈瑞医疗(300760): 可享受更高溢价 目标价: 153元 现价: 147.5元 预期上涨空间: 3.73% 公司为医疗器械行业龙头, 优势显著, 产品丰富, 管理完善, 收购、 并购优势明显. 同时, 器械行业具有明 显的品牌效应, 大多由行业龙头引领行业发展, 具有优 势叠加壁垒, 因此可享受更高的溢价. 公司