PDF《烧碱和氢氟酸价差扩大,氟化工制冷剂产》

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2018 年03 月05 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 [email protected] 联系人 : 谷航 S0350117040024 021-58901053 [email protected] 烧碱和氢氟酸价差扩大,氟化工制冷剂产 业景气度高 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -0.2 -2.4 -8.1 沪深

300 -6.0 -0.1 17.2 相关报告 《化工行业周报:油价企稳回升关注中国石 化,关注山东新旧动能转换带来的机会,推荐 相关细分龙头》――2018-02-26 《化工行业周报: 市场短期调整, 布局优质 低 估值+内生增长 》――2018-02-12 《化工行业周报:推荐制冷剂、尿素及具有全 球竞争力的炼化龙头》――2018-02-04 《化工行业周报:双氧水价格上涨,国际原油 价格创新高》――2018-01-28 《化工行业周报:醋酸乙烯价格上涨,MDI 价差扩大》――2018-01-22 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块上涨 2.93%,沪深

300 指数上涨 0.88 %,化 工板块跑赢同期沪深

300 指数 2.1 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 5.37%, 沪深

300 指数累计下跌 1.86%, 化工板块跑输同期沪深

300 指数 3.5 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 75.55 美元、63.09 美元和 38.70 美元,动态 PE 分别 为16.

24、19.87 和40.06,动态 PB 分别为 1.

71、1.33 和1.38;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 56.54 美元和 111.64 美元, 动态 PE 分别为 16.51 和23.19,动态 PB 分别为 1.28 和1.44. ? 产品价格和价差:价格方面:上周万华化学烧碱(30%离子膜)价格达

1170 元/吨, 周涨 11.4%;

北美天然气纽约现货价格达 2.72 美元/MMBtu, 周涨幅 11.0%;

文昌地区海南锆英砂价格达

11000 元/吨,周涨幅 7.8%;

华东醋酸价格达

4700 元/吨,周涨幅 6.8%;

山西二级焦炭价格达

1825 元/吨, 周涨幅 5.8%;

江苏理文二氯甲烷价格达

3700 元/吨, 周涨幅 5.7%;

烟台万华纯 MDI 价格达

31500 元/吨,周涨幅 5.7%;

华东地区苯胺价格 达12800 元/吨,周涨幅 5.3%. 价差方面:上周腈纶短纤价差上涨

750 元/吨,周涨幅 4.44%;

腈纶毛条 价差上涨

750 元/吨,周涨幅 4.18%;

锦纶切片价差上涨

550 元/吨,周涨 幅3.14%;

己内酰胺价差上涨

300 元/吨,周涨幅 1.81%;

聚酯切片价差 上涨

150 元/吨, 周涨幅 1.89%;

己二酸价差上涨

100 元/吨, 周涨幅 0.73%;

烧碱价差上涨

42 元/吨,周涨幅 3.86%. ? 行业观点: 烧碱出厂报价上涨价差扩大, 行业龙头受益业绩增厚. 上周, 万华化学 30%离子膜烧碱价格由

1050 元/吨上涨至

1170 元/吨,涨幅达 到11.4%,年同比涨幅达到 7.3%;

华东区 32%离子膜烧碱报价由

1088 元/吨上涨至

1130 元/吨,涨幅达到 3.9%,年同比涨幅达 15.9%;

万华化 学拥有烧碱价差由

944 元/吨扩大到

986 元/吨,扩大达到 3.9%;

中泰化 学(002092)拥有烧碱

110 万吨/年,万华化学(600390)拥有烧碱

54 万吨/年,巨化股份拥有烧碱

46 万吨/年,受益于烧碱价格上涨价差扩大, -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 化工 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 业绩增厚. ? 华谊集团(600623) :醋酸价差进一步扩大,行业龙头业绩弹性扩大. 上周,华东区醋酸价格由