PDF《Disclosure 信息披露》

五、2012年公司经营性现金流净额为-312,089.86万元,较2011年同期出现较大程度下滑,主要原因在于公司下属物流公司所从事的商贸物流业务中,钢材等 大宗商品贸易规模较大,公司需要通过预付款的方式向钢材制造企业采购钢材,而客户主要通过应收票据、应收账款与物流公司进行结算.随着宏观经济增速的 下滑,客户现金流出现不同程度的紧张情况,使用应收票据进行结算的比例加大.公司已经采取一些列措施加强应收票据的管理,控制回款风险.但是若未来公 司由于未能及时结算而使得年内经营性现金流量净额出现较大波动的情况,则会对公司的偿债能力产生不利影响.

六、最近三年,公司资产负债率分别为74.20%、82.80%和78.79%.2010年公司完成重大资产重组以后,公司资产负债率保持在较高水平,主要原因是由于公司下 属物流公司近年来业务发展迅速,物流公司流动负债增长较快,导致公司合并口径资产负债率较高.公司目前具备较高的资信水平和融资能力,且下属物流公司 虽然流动负债金额较大,但主要为代理客户采购所发生的应收、应付票据及应收账款、预付款项等信用往来,采购货物无法实现销售或应收账款无法及时收回的 风险较低,因此,公司短期偿债风险处于可控的范围.但是,若物流公司的资金周转出现问题,则将对公司的偿债能力产生不利影响.

七、本期债券发行结束后,本公司将积极申请在上海证券交易所上市流通.由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,本公司目前 无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市.此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影 响,本公司亦无法保证本期债券在上海证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券.

八、债券持有人会议根据 《 债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所有债券持有人 ( 包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持 有人,以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人)均有同等约束力.在本期债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先 于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张. 债券持有人认购或购买或通过其他合法方式取得本期债券之行为均视为同 意并接受公司为本期债券制定的 《 债券持有人会议规则》并受之约束.

九、根据监管部门和联合评级对跟踪评级的有关要求,联合评级将在本期债券存续期内,在每年公司年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级,并在本 期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级.联合评级将密切关注公司的经营管理状况及相关信息,如发现公司或本期债券相关要素出现重大变化,或 发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时,联合评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响,据以确认或调整本期债券的信 用等级.踪评级结果将在联合评级网站 ( http://www.lianhecreditrating.com.cn)、上海证券交易所网站 ( http://www.sse.com.cn)和巨潮资讯网 ( http://www.cninfo. com.cn)予以公布,并同时报送芜湖港储运股份有限公司、监管部门、交易机构等.