PDF《汕头万顺新材集团股份有限公司》

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings 资金支出且未来前景存在一定的不确定性. ? 铝箔产品面临较大出口风险.万顺新材铝箔产 品出口占比超过 60%,跟踪期内,美国对公司的 铝箔产品分别征收 17.14%反补贴税和 37.99%反 倾销税,公司已就上述事件对美国提起诉讼,需 关注诉讼进展以及中美贸易环境变化对公司铝箔 出口业务的影响. ? 刚性债务增长较快,面临一定的即期偿付风 险.跟踪期内,万顺新材刚性债务规模上升较 快,且以短期刚性债务为主,公司面临一定的即 期偿付风险. ? 购销业务发展不及预期的风险.2017 年以来, 万顺新材新开展纸品贸易业务,面临一定的资金 占用压力,同时也面临新业务发展不及预期的风 险. ? 未来展望 通过对万顺新材及其发行的本期可转换公司债主 要信用风险要素的分析,本评级机构维持公司 AA- 主体信用等级,评级展望为稳定;

认为本期 可转换公司债还本付息安全性高,并维持本期可 转换公司债 AA- 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 汕头万顺新材集团股份有限公司万顺转债 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照汕头万顺新材集团股份有限公司及其发行的万顺转债的跟踪评级安 排,本评级机构根据万顺新材提供的经审计的

2018 年财务报表、未经审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营数据,对万顺新材的财务状况、经营状 况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等 方面因素,进行了定期跟踪评级. 经中国证监会证监许可[2018]835 号文核准,该公司获准公开发行 9.50 亿元(950 万张) 可转换公司债, 并于

2018 年8月29 日在深圳证券交易所上市, 转股日期自

2019 年1月28 日至

2024 年7月20 日.另外,由于公司于

2019 年5月14 日(股权登记日)实施了

2018 年度权益分派方案,导致公司可转换 公司债转股价格调整为 5.36 元/股.截至

2019 年5月23 日,公司可转债累计 7,797,123 张转换成股票,转股股数累计为 120,510,833 股,公司最新总股本为 666,837,420 股,尚有 1,702,877 张可转债在市场流通,未转股比例为 17.93%. 公司存续债券情况如

图表

1 所示.

图表 1. 公司存续债券情况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 发行时间 本息兑付情 况 已转股债券 数(张) 未转股比例 (%) 万顺转债 9.50

6 年0.40 2018/8/29 正常 7,797,123 17.93 资料来源:万顺新材(截至

2019 年5月23 日) 该公司发行的可转换公司债主要用于高阻隔膜材料生产基地建设项目及 补充流动资金,截至评级报告日,募集资金均按照规定用途使用,截至

2019 年3月末募集资金已使用 3.50 亿元. 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;