PDF《郑州宇通集团有限公司信用评级报告》

2012 年公司 控股股东新疆兴汇聚股权投资管理有限公司更名 为新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业(以下简 称 新疆兴汇聚 ) .截至

2018 年3月末,公司注册 资本 11.70 亿元,控股股东为新疆兴汇聚,持有公 司33.96%股份;

新疆兴汇聚由许晓光家族控制. 此外, 公司第二大股东宏立投资持有公司 10.66%股权, 许晓光和许晓荣各持有宏立投资 50%股权,宏立投 资、新疆兴汇聚和许晓光构成一致行动人.截至

2018 年3月末,许晓光家族1 为公司实际控制人. 合兴包装主要生产中高档瓦楞纸箱及纸、塑等 各种包装印刷品,研究和开发新型彩色印刷产品以 及纸制品、包装制品、机械设备的批发、进出口及 相关配套业务.公司主要生产产品有中高档瓦楞纸 箱、瓦楞纸板、缓冲包装材料(蜂窝纸板、EPE 和EPS) . 截至

2017 年末, 公司资产总额 47.65 亿元,所 有者权益(含少数股东权益,下同)24.57 亿元, 资产负债率为 48.44%;

2017 年,公司实现营业总 收入 63.23 亿元,净利润 2.01 亿元,经营活动净现 金流-2.75 亿元. 截至

2018 年3月末, 公司资产总额 49.58 亿元, 所有者权益 25.36 亿元, 资产负债率为 48.85%;

2018 1 许晓光家族成员共计

4 人,其中许天津、吕秀英为配偶关系,许 晓光、许晓荣为其子女. 年1~3 月,公司实现营业总收入 20.22 亿元,净利 润0.61 亿元,经营活动净现金流-1.93 亿元. 宏观经济和政策环境 在全球经济持续复苏、国内改革效果继续显现 背景下,2018 年中国经济平稳开局.但经济运行结 构性矛盾仍存,内外约束加大,生产需求两端均存 在放缓隐忧, 全年下行压力将大于

2017 年. 不过, 民间投资回暖及新动能较快发展等因素增强了经 济韧性,中国经济企稳基调并未改变. 图1:中国 GDP 增速 资料来源:国家统计局 一季度,GDP 同比增长 6.8%,与去年

三、四 季度持平, 但低于去年同期 0.1 个百分点;

名义 GDP 同比增长 10.2%,较去年底回落超过

1 个百分点. 从生产端来看,规模以上工业与制造业增长走势分 化,采暖季环保限产措施结束并没有带动工业增加 值回升,制造业同比走弱.从需求端来看,基建投 资增速同比回落超过

10 个百分点,制造业投资持 续低迷,房地产投资逆势回升、民间投资回暖依旧 难以阻挡投资增速下行趋势;

以社会消费品零售总 额计算的消费弱于去年同期;

进口虽然平稳但出口 在3月份再现负增长,带动一季度出口对经济增长 的贡献率重回负区间;

新增社融较去年同期出现明 显收缩,实体经济融资需求现走弱迹象,但一季度 资金面较为宽松,债券融资回暖带动直接融资回升, 宏观控杠杆背景下居民部门人民币贷款同比收缩, 居民部门降杠杆初见成效.从价........