PDF《本期导读》

7 月1日起,将民航发展基金征收标准降 低一半.东方航空涨停,南方航空、中国国航、海航控股、春秋航空等集体大涨.受益于上海自贸区改革 超预期,昨日领涨的上海自贸概念维持强势,上港集团、上海物贸、外高桥、长江投资、华贸物流等多股 连续涨停.化工股掀涨停潮,分散染料、草甘膦、钛白粉、农药兽药、氟化工等相关题材先后崛起,辉丰 股份、金禾实业、江山股份、世龙实业、卫星石化等近

20 股涨停.酒类股表现活跃,燕京啤酒、珠江啤酒 涨停;

五粮液股价突破百元,创历史新高. 市场展望:

4 月3日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定今年降低政府性收费和经营服务性收费 的措施,进一步为企业和群众减负,措施实施后全年将为企业和群众减负

3000 亿元以上.中金研究认为,

2019 年来的第一个季度,对经济预期的企稳主要得益于金融条件改善、中美贸易摩擦边际缓和、基建投资 预期升温.进入

2 季度后,推动预期的因素可能有所转换.往前看,货币条件大体平稳,而财政减税降费 有望 接棒 稳定总需求. 本周虽然只有

4 个交易日,但涨幅十分可观,A 股三大股指均涨 5%左右.周一放量突破前期整理的平 台,也打开了第二轮上涨行情的空间.周二稍作整理、周三继续上攻,沪指成功站上

3200 点,各大指数 纷纷创出新高.今日是清明假期前最后一个交易日,A 股市场在连续大幅上涨后,总体表现平稳,有望延 续上升势头.近日上证指数的走势要强于创业板指数,市场风格逐渐回归基本面,缺乏业绩支撑的高价题 材股炒作有所降温.如果说一季度是流动性和风险偏好主导的估值修复行情,在基本面逐步见底的情况下, 景气改善、业绩驱动或将成为未来行情的上涨动力.下周需要观察成交量的情况,急涨后震荡有可能加大, 板块个股或出现分化,投资者注意把握操作节奏. 操作策略: 目前市场氛围良好,短期风险偏好回升,赚钱效应下吸引更多的资金入场,交易量维持在万亿水平, 仍属于可操作期.牛市中重要的是仓位和结构,建议投资者保持适当的仓位,跟随趋势掌控好操作节奏, 注意低吸底部绩优股.投资主线上以制度变革为核心,继续看好金融供给侧改革、科技创新等主线,重点 关注年报及一季报业绩超预期的个股. (杲春生) 板块掘金 金融:在不确定中重视业绩和政策的确定性. 保险板块:一季报或靓丽,权益市场上行+责任准备金释放空间+保费稳健.2019 年保险公司仍然会深 耕负债端,进一步以保障型产品为核心驱动价值增长,保险公司有望走向季度均衡的新的经营节奏.一季 度权益市场回暖明显,有望提升险企当期业绩,而估值上来看 PEV 仅0.7-1.1 倍附近,性价比高.券商板 块:在市场实现 开门红 的背景下,券商的一季报表现将更为亮眼,从政策预期边际改善到市场发力, 板块估值及业绩有望双重提升.政策落地节奏有序,科创板受理超预期,优质独角兽渐入视野.政策面及 回暖的交易情绪将是驱动券商行情持续演绎的基本动因,当前行业市净率 1.98 倍,龙头券商估值仍有提升 的空间.信托板块:初步统计

3 月集合信托成立规模

1469 亿元,同比+25.9%;

资产端基建融资需求提升, 后续需关注资金端及地产行业融资环境变化.个股可关注新华保险(601336) 、中国银河(601881)等. 酿酒:春糖反馈叠加龙头业绩高增,板块估值持续提升. 糖酒会热度高,多家企业发布战略,推出重磅新品.相较