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雪球访谈 美的集团,多元发展值得期待? 2017年01月24日 免责声明 本报告由系统自动生成.

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1 访谈嘉宾 gogoal 访谈简介 引入小米战略投资,收购德国机器人巨头库卡,$美的集团(SZ000333)$近年动 作多多,本期访谈我们请到了雪球人气用户@gogoal来与大家聊聊美的~ 美的集团前三季度公司实现营业收入1163.78亿元,同比增长4.49%;

实现归属 于上市公司股东的净利润128.08亿元,同比增长16.31%. 那么美的目前的发展战略有何优势?与格力相比,美的是否更胜一筹?美的未来 的业绩空间是否值得期待?童鞋们速来提问吧~ (进入雪球查看访谈) 本次访谈相关股票:美的集团(SZ000333)

2 以下内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] cubw: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说: 恭喜 不过被推到风口 浪尖的 还是要小心 [答] gogoal: 说说自己看法罢了. [问] 皮得: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说: 来点儿直接的,现在买能赚 钱不? [答] gogoal: 我也直接回答,现在买入要今天赚钱不能保证,一周内赚钱不能保证,一个月内赚钱 不能保证,一年内能赚钱或许可能性较大但同样不能保证.作为投资者,越是了解企 业和资本市场就越是应该懂得对市场竞争和市场波动的敬畏.我非常看好美的未来的 发展,但不认为其未来的成功是十拿九稳的,亦从未对其股价做出过任何判断. [问] longjun67: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说: 谈谈四起收购中目前看失误 之处,哪些超出当初的预期 [答] gogoal: 先谈失误之处.目前来看其实真没太多失误之处,真要说不太理想的就是对库卡的持 股比例太高了.撇除监管因素,对库卡持股比例过高对库卡的经营不太有利,未来美 的有可能寻求适度降低持股比例.库卡管理层股权激励、引入新的投资者或者公开发 行新股等方式都是可以考虑的.超预期之处,主要是推进速度,推进速度确实是快. [问] 莫古里: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说:哈哈,上访谈了,来给你顶一 个.你觉得美的未来几年的净利润是10%段位的增长还是20%这个段位的 [答] gogoal:

3 其实利润预测是个很难的问题,即便是企业管理层通常也是无法预言的,特别是在竞 争行业.我也不太认同用数学模型或者主观猜测去预言.目前来看2016年美的净利增 长应该更接近20%这个段位.2017年的话,由于之前基数较低,10%~20%的增长是 比较有保障的,但仍需观察. [问] 云端漫步: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说:能否预计一下几项国际并购未来 三年带给美的业绩变化? [答] gogoal: 这几项并购对美的营收增长贡献会比较大,可以预期2017年美的国外收入占比将超 过50%.利润贡献方面则相对没这么明显,2017年对美的利润的贡献不会太大,但假 如进展顺利的话贡献会逐步加大. [问] 黄豆小宝宝: 关于$美的集团(SZ000333)$,对@gogoal 说: 美的的空调业务有超过格力 的可能吗?如能,要多长时间呢?冰洗业务能超过海尔吗?如能,要多长时间呢?美 的的净利润率能超过格力吗?谢谢 [答] gogoal: 梦想是有的,美的空调和美的冰洗绝不会没有超越对手的追求.然而,要实现梦想就 必须对自己和对手都有清醒的认识.美的空调在技术、品质方面与主要竞争对手并没 有什么明显的差距,但在国内市场份额和口碑上的差距还是必须承认的,要用多长时 间能赶上不好说.从微波炉战争开始,美的用了10年,才让格兰仕不总拿第一说事. 当然在这之前,美的已经在微波炉外销中领先了,家用空调亦是如此,美的一直在外 销方面处于领先地位. 海尔的冰洗业务并非纸老虎.小天鹅近年增长很快,目前从量方面洗衣机已经追上海 尔,但是不应该轻视对手,而且海尔洗衣机的市场根基还是更好些.冰箱业务与海尔 的差距更大些,需要努力追赶. 美的净利润超过格力应该可以维持,但净利润率是否超过不好说,毕竟两者产品结 构、业务结构有很大差异.