PDF《市场或仍将震荡运行》

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 1,800 2,300 2,800 3,300 3,800 4,300 4,800 5,300 5,800 2014-12-15 2015-03-15 2015-06-15 2015-09-15 2015-12-15 上证综合指数 创业板指数 宏观策略 市场或仍将震荡运行 证券研究报告

2 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 目录

1、周策略回顾与展望.3

2、重点行业观点及荐股.5 2.1 电子行业.5 2.2 计算机及软件

7 2.3 传媒娱乐.8 2.4 节能环保.9 2.5 医疗保健.11 2.6 家用电器.12 2.7 餐饮旅游.14 2.8 农林牧渔.14 2.9 化工与新材料

17 2.10 新能源汽车.18

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1、周策略回顾与展望 市场微涨,量能萎缩,大盘蓝筹领衔上涨 上周市场震荡运行,一周下来各指数除创业板指外均有小幅度上涨,其 中大票比中小票涨幅更大.上证 A 股上周上涨 1.34%,深圳成指周涨幅为 1.17%;

大盘蓝筹代表的上证

50 指数上涨 2.87%,成为涨幅最大的板块;

深圳100 指数周涨幅为 1.86%, 同样靠前;

而代表中小票的中小板与上涨 1.05%, 创业板指数则下跌 1.26%.上一周的市场风格明显偏好大盘蓝筹. 市场的成交量却在不断萎缩: 两市成交量由周一的

9428 亿下降至周五的

6843 亿,成交量跌回前一周上半周的水平.美联储加息落地之后,A 股投资 者风险偏好一度提高,前一周的下半周以及上周的上半周成交量快速由

6000 亿放大至

9000 亿的规模,但是在上周下半周再次回落至

6000 亿的规模. 图1:上周各指数涨幅 图2:上周两市成交金额 数据来源:Wind 国联证券研究所 数据来源:Wind 国联证券研究所 从行业表现看,申万一级分类中家电、食品饮料、银行与券商保险涨幅 居前,从个股看涨幅较大的大多为大盘蓝筹,比如格力与美的,茅台、五粮 液与伊利,招商银行、民生银行与兴业银行,中信证券、中国太保与海通证 券等等.它们市值巨大但涨幅均在 3%以上,是拉动大盘上涨的中坚力量. 计算机、传媒与国防军工则是上周唯一下跌的三个行业,不过跌幅并不 大,周跌幅均在 1%以内. 图3:上周各行业涨跌幅 -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 上证A股指数上证50 指数上证180 指数深证成份A股指数深证100 指数中小板综指创业板指数沪深300 指数中证100 指数中证500 指数周涨跌幅

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 2015/4/22 2015/5/6 2015/5/20 2015/6/3 2015/6/17 2015/7/1 2015/7/15 2015/7/29 2015/8/12 2015/8/26 2015/9/9 2015/9/23 2015/10/7 2015/10/21 2015/11/4 2015/11/18 2015/12/2 2015/12/16 上证综合指数 深证综合指数 亿元

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 数据来源:Wind 国联证券研究所 新制度下的 IPO 即将来临,抑制打新抽血但仍扩大股票供给 最后

28 家按照旧规则的 IPO 已经结束,2016 年的 IPO 将采取新规则. 元旦起 IPO 功能全网通过测试,意味着新制度下的 IPO 即将到来.首先,市 值配售得以保留,也即参与打新的资金量需要有等额的股票、基金资产为基 础.其次,为抑制巨额资金参与打新,将申购时预先缴款改为确定配售数量 后再进行缴款,这减缓了为参与打新而卖出所持股票的压力. 新的制度着重解决巨额资金打新而造成的抽血效应,但是一个月两发的 IPO 扩大了股票供给,增加了股市吸收资金的能力,不利于股市上涨.在有 效的退市制度并未建立之前,A 股扩容对于市场向上的负面影响仍然存在. 注册制增加股票供给但有利于实体经济,退市制度完善后将利好 A 股 人大常委会