PDF《P02》

相对于沪深300的估值比为2.7倍, 处于较高水平.军工股的高估值来自于 资产注入预期,随着军民融合相关政策 及细则的出台,军工资产证券化将掀起 又一波高潮. 2015年国防预算增长10.1%,为5年 来最低.虽然总量增长放缓,但通过改 革,军工行业仍然可获得持续的增长. 长期来看,军费增长,加之军费结构调 整、军品定价机制改革和军企民品业务 的增长会带来行业基本面的改善,国防 军工行业是一个朝阳行业.随着军民融 合相关政策及细则的出台,军工资产证 券化将掀起又一波高潮.上调行业评级 至" 看好". 军工集团板块周涨跌幅(%) 航天科技与航天科工集团市场表现 中航工业与兵工集团市场表现