PDF《河北省国有资产控股运营有限公司主体与》

主体与中期票据信用评级报告 大公保留对本期票据信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 河北省国有资产控股运营有限公司主体与

2016 年度第一期中期票据信用评级报告 大公报 CYD【2016】1354 号 中期票据信用等级:AA 主体信用等级:AA 评级展望:稳定 发债主体: 河北省国有资产控股运营有限公司 注册总额:20 亿元 本期发债额度:5 亿元 本期票据期限:于发债主体依照约定赎回之 前长期存续 偿还方式:每年付息一次(附递延支付利息 条款) 发行目的:补充营运资金 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2016.

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2015 2014

2013 总资产 181.27 175.58 158.61 111.12 所有者权益 66.16 72.59 67.57 58.12 营业收入 7.82 93.29 143.35 104.63 利润总额 -1.38 2.07 4.04 2.67 经营性净现金流 -4.97 2.31 -5.64 -2.99 资产负债率(%) 63.50 58.66 57.40 47.70 债务资本比率 (%) 58.95 53.60 53.42 39.43 毛利率(%) 7.34 10.14 5.84 7.02 总资产报酬率 (%) -0.10 4.01 4.71 4.46 净资产收益率(%) -2.15 2.02 4.86 3.69 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) - 0.38 -1.43 -1.19 经营性净现金流/ 总负债(%) -4.56 2.38 -7.83 -11.28 注:2016 年3月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 张博源 评级小组成员:段夏青 孙逊联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 评级观点 河北省国有资产控股运营有限公司(以下简称 河北国控 或 公司 )主要承担河北省商贸流通、 矿产开发、民爆化工等国有资产运营及管理等职能. 评级结果反映了公司控制的矿产资源较为丰富,民爆 化工业务在河北省内保持较强区域竞争优势,公司得 到地方政府的有力支持等优势;

同时也反映了公司以 商贸流通业务为主的营业收入水平大幅下滑,未来资 本支出压力较大,对外委托贷款逾期情况较多,有息 债务和负债总额持续增长,资产负债率持续上升,短 期偿债压力很大,对外担保对象盈利能力较弱等不利 因素.综合分析,公司偿还债务的能力很强,本期票 据到期不能偿付的风险很小. 预计未来 1~2 年,公司作为河北省重要的国有 资产运营及管理主体的地位不会发生改变,并继续得 到地方政府的支持.综合来看,大公对河北国控的评 级展望为稳定. 主要优势/机遇 ・公司是河北省内中小矿产资源整合的主体,控制的 铁及铜钼有色金属矿产资源储量较为丰富;

・公司民爆化工业务具有较强区域竞争优势,随着民 爆行业整合工作的进一步推进,民爆业务板块未来 行业地位有望进一步提升;

・公司作为河北省国有资产管理监督委员会出资设立 的国有投资控股公司,得到地方政府的有力支持. 主要风险/挑战 ・受煤炭及钢铁行业整体低迷等因素影响,以商贸流 通业务为主的主营业务收入水平

2015 年以来大幅 降低;

・公司矿产开发板块项目投资金额较大,面临一定的 资本支出压力;

・公司对外委托贷款中有多笔贷款已经逾期而且金额 较大,存在较大的资金回收风险;

主体与中期票据信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.