PDF《品质生活构筑厨卫家电广阔空间》

13 3.5 房地产调控对厨卫大家电影响有限

15 4.厨房小家电构筑大市场.16 4.1 国内厨房小家电具有较大消费空间

16 4.2 便捷渠道助力市场开拓

17 5.投资逻辑与公司推荐.17 5.1 具有 品质生活 属性的企业为投资主线

17 5.2 老板电器:持续稳定增长彰显公司品牌实力

18 5.3 万和电气:寻求多元化发展的燃气具龙头企业

18 5.4 苏泊尔:国内小家电行业的第一梯队

19 5.5 蒙发利:海外市场布局多元化,国内市场拓展加速

19 表格目录 表1:家电板块单季度营业总收入合计(同比增长率%5 表2:2010 年每百户居民耐用消费品拥有量(台)8 表3:厨卫产品的升级方向.10 表4:各类热水器升级方向.12 表5:2011 年1-8 月国内厨卫电器龙头.13 表6: 行业增速为 15%时,公司市场份额占比提升幅度与公司收入增速的对应关系.14 表7:小家电分类.16 家用电器行业 品质生活构筑厨卫家电广阔空间 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 插图目录 图1:家用空调月度销售同比增速(%)(2008.09-2011.09)4 图2:冰箱月度销售同比增速(%)(2008.09-2011.09)4 图3:洗衣机月度销售同比增速(%)(2008.09-2011.09)5 图4:彩电月度销售同比增速(%)(2008.09-2011.09)5 图5:美国消费者信心指数.6 图6:欧盟消费者信心指数.6 图7:沪铜价格.6 图8:冷轧板卷价格.6 图9:家电行业分产品增速.7 图10:城乡人均年度家庭设备消费支出及同比增速

8 图11:城镇家庭平均每百户耐用消费品拥有量

9 图12:耐用消费电器升级趋势

9 图13:吸油烟机零售量结构变化

11 图14:吸油烟机零售额结构变化

11 图15:吸油烟机不同风力产品的零售量结构变化

11 图16:吸油烟机不同风力产品的零售额结构变化

11 图17:燃气灶零售量结构变化

12 图18:燃气灶零售额结构变化

12 图19:2011 年1-8 月厨卫电器零售量份额结构.13 图20:2011 年1-8 月厨卫电器零售额份额结构.13 图21:厨卫电器分领域行业前三零售量份额变化

14 图22:厨卫电器分领域行业前三零售额份额变化

14 图23:房地产新开工面积同比增速

15 图24:商品房销售面积同比增速及销售结构

15 图25:国内主要厨房小家电产品市场普及率

16 图26:消费者未来厨房小家电购买打算

16 图27:消费者购买场所选择

17 图28:消费者产品信息获取方式

17 P4 家用电器行业 品质生活构筑厨卫家电广阔空间 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.2011 年行业回顾:呈前高后低态势 1.1 行业增速回落

2011 年,家电行业整体呈现前高后低的经营态势,尤其是空调和洗衣机行业表现明显,我们从行 业数据和上市公司数据可以明显地感受出这个趋势. 空调行业前三季度销量增长 24.15%,

一、

二、三季度同比增速分别为 37.49%、24.99%、9.86%. 月度同比增速在

2011 年1月达到阶段性高点 55%之后逐步回落,至2011 年9月降为 3%.增速 下降的原因是多方面的:去年一季度同期基数较低,而

二、三季度同期基数较高;

海外局势紧张, 欧债危机、美债危机、中东动荡对海外出口影响逐渐加重;

国内房地产调控致地产成交减缓,同时 今年空调销售旺季我国南方、北方普遍多雨,气候较为凉爽. 冰箱行业前三季度销量增长 16.85%, 内销情况好于出口,

一、

二、 三季度同比增速分别为 13.08%、 27.4%、9.22%.国内方面,由于去年同期基数较高,同时冰箱销售旺季逐渐结束,9 月同比增速 跌至-4%.海外方面,欧债危机、美债危机、中东动荡使得出口增速一直维持在较低水平. 洗衣机行业前三季度销量增长 13.2%,