PDF《煤价继续下跌,环境监督管理加强》

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cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 公用事业行业 行业周报

2013 年7月22 日 证券研究报告 煤价继续下跌,环境监督管理加强 ――公用事业行业周报(20130715-20130721) 分析师 郑川江 执业证书编号 S1070512110001 联系人 熊英86-10-88366060-8837 从业证书编号 S1070112070044 行业观点: 电力板块经过前期调整,龙头公司分红收益率都很有吸引力,行业上有顶, 下也有底,建议积极关注: (1)业绩表现突出,分红收益率高―华能国际、 国电电力;

(2) 天然气价格上涨最受益, 电力业务扎实推进―大唐发电;

(3) 成长性突出,风险充分释放―国投电力、川投能源. 新一届政府十八大以来已经充分彰显对环境治理的决心,后续进一步子行业 规划以及细化规范等将进一步带动环保公司实现业绩和估值双提升,中报个 股分化阶段建议关注: (1)市场容量大,提标治理迫切的水处理行业――津 膜科技、碧水源;

(2)细分领域龙头,在手现金多,市场关注度低――天瑞 仪器;

(3)大气污染治理主题相关――龙净环保、国电清新、九龙电力. 电力行业: ? 国内动力煤市场概览-20130719 要点:本周国内动力煤整体弱势下行,大部分产地方煤价持平,销售情况 一般.港口方面,秦港 Q5500 大卡动力煤下调

5 元/吨至

570 元/吨;

环渤 海动力煤价格指数现年内最大跌幅, 煤价较上期下调

9 元/吨至

583 元/吨. 库存方面,截止

19 日,秦皇岛港口库存为 691.87 万吨,较上周同期下降 2.37%;

下游电厂库存日耗略有减少,幅度不是很大.电厂存煤可用天数增 加,但各电厂库存仍处于高位,采购积极性较弱.调度方面,秦皇岛港日 均调入量为 59.86 万吨, 日均吞吐量 59.66 万吨, 较前一周分别下降 1.34% 和上升 4.6%.国内运价方面,煤炭综合指数上升 0.6%至589.80 点,天津- 上海运费维持不变,还是 27.1 元/吨,秦皇岛-广州上升 0.6%至33.0 元/ 吨,秦皇岛-上海上升 1.3%至23.3 元/吨,黄骅-上海上升 0.4%至24.8 元/ 吨. 股价表现图 数据来源:Wind 资讯 行业周报 长城证券

2 请参考最后一页评级说明及重要声明 图1:秦皇岛煤炭平仓价 资料来源:公司公告、长城证券研究所 图2:港口和电厂库存情况 资料来源:公司公告、长城证券研究所

网址:http://www.sxcoal.com/ ? 中电联:上半年用电市场中速增长 火电在建规模锐减-20130719 要点:中国电力企业联合会

7 月18 日发布月度分析报告称,今年上半年, 全国电力供需总体保持平衡,用电市场延续中速增长态势;

水电发电量同 比保持两位数快速增长,火电发电量低速增长.电网工程完成投资同比快 速增长,电源投资同比略有下降,其中核电投资同比减速较大.基建新增 发电装机容量增长同比超过两成,火电在建规模大幅减少. 上半年,全国工业用电量

18108 亿千瓦时,同比增长 4.8%,占全社会用电 量的比重为 72.5%,对全社会用电量增长的贡献率为 68.3%;

其中,轻、重 行业周报 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 工业用电量分别为

3005 亿千瓦时和

15103 亿千瓦时,同比分别增长 4.9% 和4.8%.制造业用电量

13412 亿千瓦时,同比增长 4.8%.同期,化学原料 制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大高载能行业用 电量合计

7898 亿千瓦时, 同比增长 4.2%, 占全社会用电量的比重为 31.6%, 对全社会用电量增长的贡献率为 26.0%,比上年同期提高 11.1 个百分点. 其中,化工行业用电量