PDF《2008 年度第一期短期融资券募集说明书》

2008 年度第一期短期融资券募集说明书

8 融资券利率水平的意愿的程序 簿记管理人: 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者, 簿记管理人 由主承销商担任 银行间市场: 指全国银行间债券市场 工作日: 指中国商业银行的对公营业日(不包括法定节假日或休息 日) 元: 指人民币元 清华控股有限公司

2008 年度第一期短期融资券募集说明书

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第一章 风险提示及说明

一、债务融资工具的投资风险

(一)利率风险 利率上升可能导致本期融资券价值下降. 受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影 响,市场利率存在波动的可能.在本期融资券存续期限内,若市场利率上升,投资者投资本 期融资券的收益率将相对降低.

(二)流动性风险 本公司虽具有良好资质及信誉, 本期融资券发行之后在银行间债券市场流通, 但本公司 无法保证本期融资券在债券市场具有活跃的交易,从而可能影响其流动性.

(三)偿付风险 本期融资券不设担保, 按期足额兑付完全取决于本公司的信用. 在本期融资券的存续期 内,由于不可控制的市场及环境变化,本公司可能出现经营状况不佳,现金流与预期发生偏 差等情形,从而影响本期融资券的按期足额兑付.

二、本公司相关风险

(一)经营风险

1、经济的周期性波动可能带来经营风险 本公司及所属企业的产品可划分为生产资料和终端消费两类. 宏观经济的周期性波动可 能会导致最终消费者购买意愿及消费能力下降, 可能使相应产品销量下降, 从而影响本公司 的经营业绩.

2、科技成果产业化的不确定性风险 本公司部分所属企业所从事的高新技术产业是一种高投入、 高风险、 高回报的经营活动. 尽管已经过可行性研究,但由于技术发展、周期及商业化前景具有一定不确定性,高新技术 的开发和产业化有可能无法实现预期目标.

(二)管理风险

1、业务多元化可能导致管理整合风险 特别风险提示:本期短期融资券无担保,能否按期兑付取决于本公司信用. 清华控股有限公司

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10 本公司的经营领域包括信息技术产业、生命科技产业、能源环保产业、科技服务及知识 产业等四大业务板块,涉及个人电脑、数字电视、路由器、生物芯片、基因治疗药物等多个 细分行业,多元化的经营扩展了本公司的管理幅度.管理失误有可能造成经营效益下降,从 而影响本公司业绩.

2、管理理念冲突可能造成管理风险 本公司作为校有企业, 是清华大学科技成果的转化平台, 绝大部分项目及核心技术人员 也多来源于清华大学. 本公司目标为科技成果的有效转化和国有资产的保值增值, 而学校主 要关注科技成果的学术价值和技术突破. 两者运作体制与核心理念存有较大区别, 存在一定 价值冲突.

3、人才的流失可能导致人力资源管理风险 作为高新技术企业, 本公司核心竞争力来自于多项核心技术. 该等技术主要由科研和生 产人员掌握. 出于技术保密以及专利保护期限较短的考虑, 本公司有部分核心技术没有申请 专利保护. 如果核心技术泄露或核心技术人员流失, 将对本公司的生产经营产生较大的不利 影响. 杰出的科技人才和高素质的技术研发队伍是本公司的重要核心竞争力. 随着跨国技术竞 争的加剧和社会需求的增加,高新技术人才在国际、国内流动变得较为频繁.若本公司无法 建立有效的人才管理机制,将削弱本公司持续创新能力,难以适应国际化竞争