PDF《宏观经济环境：中国经济已进入中高速增长通道但质量正逐...》

深化供给侧结构性改革,着力防范化解金融风险,坚持积极的财政 政策取向不变,保持货币政策稳健中性

1、总体特征 中国经济运行保持在合理区间,呈现总体平衡、稳中有进的态势;

需求结构呈现投资缓中趋稳、消费平稳 增长、贸易顺差持续收窄等特点;

产业结构持续优化,第三产业增速高于第

一、二产业 在全球经济复苏、国内供给侧结构性改革持续推进背景下,2018年中国经济呈现总体平衡、稳中有进的态 势.初步核算, 全年GDP实现90.03万亿元, 同比增长6.6%,实现6.5%左右的预期发展目标. 三去一降一补 成效明显,实体经济振兴取得积极进展,重点领域风险防控稳妥推进. 从需求角度来看,需求结构呈现投资增长进一步放缓、消费平稳增长、进出口贸易加快增长等特点.根据 初步核算数据,投资增长进一步放缓,2018年,全社会固定资产投资增速降至5.9%,增速较上年低1.1个百 分点;

消费保持总体平稳增长态势,2018年全社会消费品零售总额比上年增长9.0%,仍然保持较快增长;

受中美 贸易战 影响,全年实现出口总额16.42万亿元,同比增长7.1%,贸易顺差为2.33万亿元,较上年收 窄18.3%. 三去一降一补 重点任务扎实推进.去产能方面,钢铁、煤炭年度去产能任务提前完成.全国工业产能利用 率为76.5%,其中黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业产能利用率分别为78.0%和70.6%,分别比 上年提高2.2个百分点和2.4个百分点.去杠杆方面,企业资产负债率下降.截至2018年11月末,规模以上工 业企业资产负债率为56.8%,同比下降0.4个百分点;

其中国有控股企业资产负债率为59.1%,下降1.6个百分 点.去库存方面,2018年末全国商品房待售面积52,414万平方米,比上年末下降11.0%.降成本方面,企业 成本继续下降.2018年1~11月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.19元,比上年同期 减少0.21元.补短板方面,薄弱环节投资较快增长.全年生态保护和环境治理业、农业投资分别增长43.0% 和15.4%,分别快于全部投资37.1个百分点和9.5个百分点.

7 2019 年第一批上海市政府一般债券信用评级报告 www.ccxi.com.cn 图1:2014~2018 年中国 GDP 及增速 图2:2014~2018 年第三产业增加值、增速及占 GDP 比重 注:2018 年数为国家统计局

2019 年1月21 日公布的初步核算数 资料来源:国家统计局 注:2018 年数为国家统计局

2019 年1月21 日公布的初步核算数 资料来源:国家统计局 从产业结构上看,随着经济改革的深入推进,产业结构持续优化.分产业看,2018年,第一产业增加值6.47 万亿元, 比上年增长3.5%;

第二产业增加值36.60万亿元, 增长5.8%;

第三产业增加值46.96万亿元, 增长7.6%. 第三产业增加值占国内生产总值的比重为52.2%,比上年提高0.3个百分点,高于第二产业11.5个百分点;

对 国内生产总值增长的贡献率为59.7%,比上年提高0.1个百分点.消费作为经济增长主动力作用进一步巩固, 最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%,比上年提高18.6个百分点,高于资本形成总额43.8个 百分点. 总体上,中国经济仍处于提质增效和改革转型关键阶段.发展动力加快转换,结构调整对经济发展的支撑 作用明显,供给侧结构性改革不断深化,新产业成长和传统产业转型升级态势良好;

经济运行内在稳定性 有效提升,质量效益保持较好水平,推动高质量发展取得良好开端.未来几年,供给侧结构性改革或将实 质性推动,中国经济在增速、结构与改革这三个方面取得科学的平衡.制约经济持续向好的结构性、深层 次问题仍然突出.