PDF《制造业 PMI 持续高于临界点,关注节后高端制造投资机会》

2015 年05 月03 日2015 年8月12 日2015 年8月12 日2015 年8月12 日 行业研究 公司研究 公司研究 公司研究 评级:推荐 评级:推荐 评级:推荐 评级:推荐 相对沪深

300 表现 表现 1m 3m 12m 申万机械 1.8 9.8 -33.9 沪深

300 0.7 7.2 -33.9 最近一年走势 重点推荐 股票名称 证券代码 PE/16E PE/17E 亚威股份 002559.SZ 62.56 57.09 中光防雷 300414.SZ 63.47 51.98 天奇股份 002009.SZ 37.22 28.63 山河智能 002097.SZ 36.23 24.25 开元仪器 300338.SZ 104.30 68.48 京山轻机 000821.SZ 62.44 43.08 迪马股份 600565.SH 20.41 14.92 * 预测数据来自万得一致预期 制造业 PMI 持续高于临界点,关注节后高端制造投资机会 机械行业研究周报 核心观点: 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 目录一. 本周市场表现.3 二. 行业投资策略.5 三. 行业新闻回顾.8 四. 本周公司公告.11 五. 风险提示.12 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

3 一. 本周市场表现 本周沪深300指数下跌0.57%,涨跌幅排名前三的行业分别是食品饮料、家用电器、综 合行业,分别上涨2.87%、0.99%、0.89%.受3月工业企业利润大幅改善影响,机械行业 市场表现强大于市,其中矿山冶金机械上涨2.61%、金属制品上涨1.57%、基础件上涨 1.11%、机床设备上涨0.98%、纺织服装机械上涨0.79%、锅炉设备上涨0.39%.从基本面 看,受一季度投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响,4月制 造业PMI连续扩张.尽管较上月略微回落0.1个百分点,我们认为多数分项指标仍处在 多个月来的次高值表明我国制造业复苏持续.我们本周维持对机械行业的 推荐 评级. 表1:机械行业主要板块细分涨跌幅 资料来源:WIND,国海证券研究所 表2:本周机械行业重要股东二级市场交易明细 资料来源:公司公告,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

4 表3:本周机械行业大宗交易股票记录 资料来源:公司公告,国海证券研究所 表4:本周机械行业定向增发预案速览 资料来源:公司公告,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

5 二. 行业投资策略 4月份制造业PMI指数50.1, 连续两个月处在扩张区间. 国家统计局公布4月份制造业PMI 指数为50.1%. 受一季度投资回升、 房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响, 4月制造业生产连续扩张.尽管期内指数较上月略微回落0.1个百分点,我们认为多数 分项指标仍处在多个月来的次高值表明我国制造业复苏仍在持续.我们本周依旧维持 对机械行业的 推荐 评级. 表5:机械行业估值水平及相对溢价率 资料来源:WIND,国海证券研究所 工信部明确机器人产业发展思路,高端制造将迎来节后行情.工信部近期召开机器人 产业发展规划新闻发布会,通过细化具体措施鼓励机器人产业向高端发展.会议明确 我国工业机器人到2020年实现年产量为10万台,其中六轴以上机器人达到5万台以上. 此外,巴菲特在本周股东大会上对当前全球市场的投资形式作出判断.他认为在低利 率低增长的时代,轻资产金融投资已难以获利,高端制造是提供高投资回报的方向之 一.结合近期中国制造2025配套文件密集出台,我们建议节后重点关注高端制造板块. 建议重点关注布局产业链核心环节、市值相对较低、业绩增速预期强烈的相应标的: 亚威股份、京山轻机等. 《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》获得通过,建议关注民参军投资主题. 军民融合是继十三五规划、2016政府工作报告力推军民融合后的又一重大行业政策, 两会期间军民融合政策频吹风不断超预期.军民融合市场空间超万亿元,有望成为贯 穿 十三五 时期的主题投资机会,而其中民参军是军民融合的发展重点.建议重点 关注:中光防雷、威海广泰、景嘉微. 通用航空迎来黄金发展期,产业中下游是关键环节.我国通航市场需求近年呈现加速 上升态势.市场担心的因素主要是国家对低空领域开放的态度,我们认为行业政策不 会大开大合,未来小步快跑是正解.具体阐述为:从公共安全的角度:低空低速小型 飞机的探测技术是难点,国内对航空风险的容忍度较低;