PDF《钢铁评论周报》

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2013 年10 月14 日 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 金属与矿产:黑色金属 乐宇坤 (8621)20328559 [email protected] 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120007 杭一君 (8621)20328528 [email protected] 证券投资咨询业务证书编号:S1300512080003 钢铁评论周报 宝钢

11 月出厂价维持平盘, 社会库存反弹明显 上周(截至

2013 年10 月11 日)钢材现货市场主流品种价格呈现窄幅震荡. 从社会库存来看,总库存反弹明显,其中线材,热轧和中厚板库存呈现大 幅回升.近日宝钢发布了

11 月产品出厂价,热轧、冷轧等产品均开出平 盘.6 月后随着国家政策暖风频吹,中国经济企稳回升,但从钢市来看, 进入

9 月后,市场预期的旺季需求并未出现,中秋国庆后下游用钢企业采 购需求未见亮色,钢价表现胶着,库存反弹明显;

从供应来看,9 月粗钢 生产一直维持在较高位置.因此综合来看,10 月钢价上涨可能受到压制, 但在成本支撑下,也难以出现较大下跌.上周 A 股钢铁指数上扬 2.7%, 表现稍强于大市.从股票投资角度看,我们仍相对看好受益于下游石油石 化、核电发展的能源装备公司久立特材以及受益于航空军工发展的高温合 金公司钢研高纳;

此外我们认为宝钢股份(上半年扣非后盈利大幅增长, 盈利能力位居行业前茅以及受益于上海自贸区概念),大冶特钢(受益于 铁路投资加快和铁路设备招标开启)和玉龙股份(受益于油气管道工程景 气度提高)也值得积极关注. 支撑评级的要点 ? 上周(截至

2013 年10 月11 日)钢材现货市场主流品种价格呈现窄幅震 荡:建材中螺纹和线材价格分别反弹 0.5%和0.6%,板材中热轧微幅反 弹0.1%,冷轧和中厚板价格分别下跌 0.5%和0.3%.上周主要钢材品种 出口价格下跌明显,跌幅为 0.8-3.9%. ? 上周进口铁矿石青岛港到岸价格上涨 1.3%,唐山港国产铁精粉价格维 持平稳. ? 上周线材和螺纹钢出厂价政策以上调(30-50 元/吨)和平盘为主;

同期 热轧、冷轧和中厚板的出厂价以下调(30-200 元/吨)和平盘为主.宝 钢近日发布了

11 月产品出厂价,热轧、冷轧等产品均开出平盘.近期 钢市较弱,钢厂对后市保持谨慎. ? 上周社会钢材总库幅反弹 3.2%,其中螺纹钢和线材库存分别反弹 1.4% 和7%;

热轧,冷轧和中厚板库存分别反弹 3.9%,1.6%和7%. ? 据海关最新数据显示,

9 月份, 我国出口钢材

492 万吨, 较上月下降 122.4 万吨, 环比下降 19.9%, 同比下降 4.47%, 1-9 月, 我国累计出口钢材

4690 万吨,同比增长 14.6%;

同期进口钢材

124 万吨,较上月增加 1.28 万吨, 环比增加 1.04%,同比增加 3.3%,1-9 月,我国累计进口钢材

1048 万吨, 同比下降 0.4%. ?

10 月10 日国家发改委环资司副司长谢极表示, 十二五 节能减排实 际进度落后于目标,当初确定的五年目标为单位国内生产总值(GDP) 能源消耗下降 16%,但规划前两年只下降了 5.5%,只完成了 十二五 进度的 32.7%.后3年国家层面面临巨大减排压力,将加大资金支持力 度.面对如此严峻的局面,发改委此前专门发文力保 十二五 最后

3 年单位 GDP 能耗下降率要达到 3.84%. ? 据国际回收局(BIR)数据,2012 年全球废钢消费量为 5.7 亿吨,与2011 年基本持平.2012 年全球废钢消费量中,钢厂废钢采购量为 3.7 亿吨, 占消费总量的 64.9%,自产废钢消费量为