PDF《早间评论》

2018/9/12 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 资金面,9 月11 日(周二)央行称当前银行体系流动性合理充裕,当日不开展公开市 场操作. 当日无逆回购到期, 央行已连续

15 日无逆回购操作. 点评: 央行十五日未逆回购, 各期限拆息均转为上行, 隔夜SHIBOR报2.5900%, 上升1.7个基点;

3个月SHIBOR报2.8480%, 上升 0.6 个基点.由于政府债券发行缴款、法定存款准备金补缴等因素,下个月流动性面 临一定压力,预计央行将继续公开市场操作,保持流动性合理充裕,平抑流动性的潜在波 动. 消息面:人民币日报发表评论称,我国经过了

30 多年改革开放,到2010 年成为世界 第二大经济体,经过长期努力,中国特色社会主义进入新时代.从世界强国发展规律来看, 我国目前正处在爬坡过坎的关键性阶段.在这个阶段受到打压,不是有没有的问题,而是 早晚的问题.实际上,自2010 年开始,我们遇到的来自外部的挑战和麻烦,都与此有关. 当前美国主动挑起的贸易战,就是这种挑战的继续.点评:中美贸易战的根本原因,不在 于中美间的贸易不平衡,而是因为中国制造业的发展威胁到美国高科技产业.因此,两国 核心利益的巨大分歧,决定了短期内不存在一揽子解决方案.需要对贸易战的长期性和艰 巨性做好准备,但也无需过于恐慌.目前贸易战面临激化的可能,建议投资者在美国公布 关税方案前,控制好持仓比例. 数据面:欧元区

9 月ZEW 经济景气指数 -7.2,前值 -11.1.德国

9 月ZEW 经济景气指 数-10.6,预期 -13,前值 -13.7.德国

9 月ZEW 经济现况指数 76,预期 72,前值 72.6. 点评:当前世界经济增长形势再度面临分化.美国经济处于高景气状态,就业市场和资本 市场表现强劲;

而欧元区经济增长阻力重重.据彭博报道,英国和欧盟准备在数周内签署 脱欧协定,英镑兑美元短期内上涨

20 点. 国债策略面,近期宽松信贷、积极财政的政策进一步推出实施,通胀压力有所抬头, 因此国债难掩下行趋势.但中美贸易战可能激化,随着美国对我国

2000 亿产品征收 25%关 税的日期临近,避险情绪可能推高国债价格,同时近期国债下降过快,短期可能面临反弹, 因此建议以逢高做空为主. 2018/9/12 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 股指 沪深两市方面:前一交易日上证综指微幅低开,国家卫健委撤销全部计划生育司,二 胎概念表现活跃;

钢铁、建材板块走低.沪指地量收跌,盘中跌破前期

2653 低点;

钢铁等 周期股全线走低,银行股午后跳水;

油服板块逆势大涨,科技股复苏.申万一级行业涨跌 互现,受消息面影响钢铁行业领跌,跌幅近 3.7%;

国防军工领涨,涨幅超 1.6%.两市成交 活跃度再度回落,交易热情降至冰点,成交额仅为 2211.4 亿元.截止收盘两市涨多跌少,

1998 家个股上涨,1245 家个股下跌.前一交易日沪股通净流出 3.95 亿元,深股通净流入 5.22 亿元.截至

9 月10 日,A 股融资融券余额回落为 8505.73 亿元,较上日回落 28.57 亿元.两融余额占比两市流通市值约为 2.27%,近期两融余额的变化可以从一定程度反映市 场的热度,值得投资者密切关注. 期指主力合约方面:各主力合约再度出现分化,仅IC 主力合约上涨,涨幅为 0.2%;