PDF《2017年度上市公司参与“一带一路” 建设报告》

四、上市公司 一带一路 参与业务经济指标分析 ( 一) 销售金额 受访沪深港上市公司 一带一路 销售金额由2014年度 8,676亿元,扩大至2017年度11,109亿元,年复合增长率8.6% ( 图2). 2017年度 一带一路 沿线国家范围定义上,新增了9个国 家,剔除新增国家部分后,经调整2017年度销售总金额为10,034 亿元,年复合增长率仍达到5%. 工业类公司的销售总金额由2016年度1,567亿元,增加 至2017年度2,749亿元,大幅跃升75%.销售增长来自建筑 与工程细分行业的增长高达179%.涉 一带一路 业务工业 公司数目由176家增加至184家,是其中一个增长原因;

以每 一家公司自身销售增长分析, 平均每家工业公司的销售 额,亦由每家8.9亿元,升至每家14.9亿元,可见其增长之实 在.能源公司的销售金额按年增长23%,至3,718亿元,但相 比2014年度金额下跌18%. 可选消费公司的销售金额按年 增长34%,至948亿元,主要来自汽车行业,按年增长达 123%. 图2: 2014-2017年度受访上市公司于 一带一路 沿 线国家销售金额 *仅包括从回收问卷中,上司公司披露之细分国家数据 总和.金额单位为人民币亿元. ( 二) 采购金额 受访上市公司 一带一路 采购金额由2014年度10,769亿元,增加至2017年度11,137亿元,年复合增长率1.1%.剔除新 增国家的影响后,经调整2017年采购总金额为10,488亿元,经 调整的年复合增长率则录得负数. 过去四年的采购金额呈现先跌后回升的格局,与国际油 价的周期性和中国自身的原油需求有一定程度的影响,能源 公司在 一带一路 采购扮演着举足轻重的角色.据彭博数据 显示,WTI 原油期货于2014年底、2015年底、2016年底及2017 年底价格为每桶

53、

37、

53、60美元, 油价走势与采购金额走 势相似. ( 三) 新签工程合同 过去四年, 受访上市公司新签合同金额大幅跃升,由2014年度1,584亿元飙升至6,806亿元, 年复合增长率高达 62.6%.即使调整新增带路国家的影响,年增长率仍以每年近 60%的速度壮大( 图3) . 2017年度新签工程合同金额增长主要来自印度尼西亚 和马来西亚两国的新项目. 上市公司2017年年报资料显示, 印度尼西亚美加达卫星新城及马来西亚东部海岸铁路等项 目,合同额均达100亿美元的规模.另一方面,马达加斯加塔 塔公路、巴基斯坦水电站及孟加拉国国帕德玛大桥等项目的 合同金额均超过200亿元人民币. 图3: 2014-2017年度受访上市公司 一带一路 国家 新签合同金额 *仅包括从回收问卷中, 上司公司披露之细分国家数据 总和.金额单位为人民币亿元. 值得一提的是,2017年新签工程合同首二十大公司合同 金额的加总,已等于全部受访上市公司合同金额的96%,数据 可见,从事工程项目业务的龙头企业优势明显. ( 四) 新增投资 过去四年,新增投资金额由2014年计起的年复合增长率 达到7.2%.经剔除新增带路国家后,年复合增长率仍有6%. 2017年度,受访上市公司 一带一路 新增投资金额略为放 缓,由去年的1,057亿元,降至今年的942亿元,跌幅为10.9%, 年复合增长仍维持正数.根据联合国《 世界投资报告》 ,2016 年中国为全球第二大对外直接投资国家,投资金额达1960亿 美元,2017年则降至1250亿美元,按年减少36%,宏观数据的 整体下调也反映在上市公司的相关数据上. ( 五) 融资/贷款业务( 仅适用于金融机构) 过去四年, 受访沪深港上市金融机构融资/贷款业务金 额年复合增长率达到9.8%.经剔除新增带路国家后,年复合 增长率仍8.6%.2017年度 一带一路 沿线国家融资/贷款为 25,461亿元,金额较去年降7.5%. 上市公司 一带一路 融资/贷款金额主要来自境外商业 银行,然而金额由去年的20,491亿元缩减至17,005亿元.以上 下跌原因主要受到统计范围影响,首先,一家大型受访境外 商业银行于2017年度被剔出互联互通范围外,故此未能纳入 其贷款额于总数计算.其次,另一家大型受访境外商业银行 因收购合并活动导致会计账目需要重新修订,今年提交的数 据并不基于同样业务. 撇除境外金融机构融资/贷款数据,中国国有金融机构的 融资/贷款金额按年有明显增长, 金额由2016年度的6,839亿 元增加至2017年度的8,433亿元,增幅达23%,反映 一带一 路 融资/贷款业务的增长动力来源,由境外金融机构转移至 中国国有金融机构. 涉 一带一路 融资/贷款业务的金融机构中,九成公司预 期未来三年将增加相关业务规模. ( 六) 保险承保业务( 仅适用于金融机构) 过去四年,受访上市金融机构于 一带一路 沿线国家 保险承保金额年复合增长率达到13.9%.经剔除新增带路国 家后, 年复合增长率仍以每年一成以上速度增长.2017年度,受访上市金融机构于 一带一路 沿线国家保险承保金 额超过40,000亿元,95%来自保险公司, 其余来自商业银行 及其他金融机构. 上市公司的保险承保业务主要来自境外保险公司,承 保金额由2016年度26,035亿元增长至2017年度32,077亿元.另一方面,中国国有金融机构的保险承保金额于2017 年度升幅近倍,由4,350亿元显著增加至8,054亿元,数据同 样反映中国国有金融机构成 一带一路 保险承保业务的 一大动力增长来源. 涉 一带一路 保险承保业务的金融机构中,所有公司皆 预期未来三年将增加相关业务规模.