PDF《环保意识提升,火电脱硝带动公司业》

公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告环保意识提升,火电脱硝带动公司业 绩成长 ――雪迪龙(002658)调研快报

2013 年2月27 日 推荐/首次 雪迪龙 调研快报 分析师:弓永峰 执业证书编号:S1480111020051 联系人:李根 弓永峰 陈鹏 侯建峰 ligen@dxzq.

net.cn 010-66554021 事件: 近日到雪迪龙进行了调研,并就公司的未来发展经营情况与公司进行了沟通交流,现将主要观点汇总如下: 1.雾霾天气带来环保意识提升,公司环境监测产品将充分受益 公司专业从事分析仪器表、环境监测系统和工业过程分析系统的研发、生产、销售以及运营维护服务,是国 内主要的环保监测仪器设备提供商之一.公司产品广泛应用于节能环保、 电力、 石化、化工、水泥建材、 冶金等行业的污染源在线监测、工业过程分析领域,在行业内享有良好口碑. 从产业链看,公司业务涉及环境监测的三个主要环节,分别是分析仪器的研发和生产、成套设备的系统集成 和应用,以及环保运维服务. 图1:公司主营业务涉及产业链情况 资料来源:公司公告,东兴证券整理 2013年1月7日以来, 中国华北、 黄淮、 江淮、 江南等中东部地区持续出现雾霾天气, 多地PM2.5浓度直逼极值, 遭受严重空气污染.环保部要求各地环境监测机构严格监测质量管理,加强设备维护和巡检.对已实施空气 质量新标准的城市严格执行新标准,其他城市做好二氧化硫、二氧化氮和可吸入颗粒物等三项监测指标的实 时监测.目前,我国的大气污染已经得到了社会各界的高度重视,各地区环保检查力度已经显著加强,政府 和民众环保意识的加强对公司相关环境检测产品市场空间的提升带来利好. 表1:空气质量级别及相关危害 空气质量级别 空气质 量指数 表示 颜色 对健康的影响 建议采取的措施 0-50(一级) 优 绿色 不存在空气污染问题,对公众的健康没有 任何危害. 各类人群可正常活动 51-100(二级) 良 黄色 空气质量被认为是可以接受的,除极少数 极少数异常敏感人群应减少户外活动 P2 东兴证券调研快报 环保意识提升,火电脱硝带动公司业绩成长 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 对某种污染物特别敏感的人以外,对公众 健康没有危害. 101-150(三级) 轻度污染橙色 易感人群症状有轻度加重,健康人群出现 刺激症状 儿童、老年人及心脏病、呼吸系统疾病患 者应减少长时间高强度户外锻炼 151-200(四级) 中度污染红色 进一步加剧易感人群症状,可能对健康人 群心脏、呼吸系统有影响 儿童、老年人及心脏病、呼吸系统疾病患 者应避免长时间高强度户外锻炼,一般人 群应减少户外锻炼 201-300(五级) 重度污染紫色 心脏病和肺病患者症状加剧,运动耐受力 降低,健康人群普遍出现症状 儿童、老年人及心脏病、呼吸系统疾病患 者应停留在室内,停止户外活动,健康人 群减少户外活动 大于 300(六级) 严重污染褐红色健康人群运动耐受力降低,有明显强烈症 状,提前出现某些疾病 儿童、老年人及心脏病、呼吸系统疾病患 者停止户外活动,避免体力消耗,健康人 群避免户外活动 资料来源:东兴证券 2. 脱硝将迎来爆发期,公司脱硝烟气监测系统有望呈现爆发式增长 大气污染的防治工作包含三大重点方向:脱硫、脱硝和除尘.我国脱硫产业起步较早,目前产业发展已经十 分成熟,脱硫设备的普及率也相对较高,预计未来脱硫行业整体规模将保持平稳,未来我国大气污染治理的 重点将集中在脱硝产业. 脱硝政策趋严,2013年初进入政策密集发布时期.2011年11月,国家发改委出台燃煤发电机组试行脱硝电价 政策,对北京、天津、河北、山西、山东、上海、浙江、江苏、福建、广东、海南、四川、甘肃、宁夏等14 个省(区、市)符合国家政策要求的燃煤发电机组,上网电价在现行基础上每千瓦时加价8厘钱,用于补偿企业 脱硝成本.受到该项政策的推动,2012年上半年,全国氮氧化物排放量首次出现同比下降0.24%;