PDF《掌握先发优势 恒力打通炼化全流程》

3 研究创造价值 [Table_Page] 恒力股份(600346)-公司事件点评报告 附录:公司财务预测表 单位:百万元 [Table_Finance] 资产负债表

2017 2018E 2019E 2020E 利润表

2017 2018E 2019E 2020E 流动资产 8876.29 30859.31 35280.13 56614.49 营业总收入 22287.97 55941.08 93345.10 137660.47 现金 2416.72 14298.89 9877.02 22228.01 营业成本 18662.37 47765.66 70784.03 97394.60 应收账款 44.05 269.73 376.59 591.50 营业税金及附加 118.65 279.71 7751.71 15363.71 其它应收款 7.82 17.74 29.66 43.71 营业费用 205.87 559.41 933.45 1376.60 预付账款 281.96 689.31 1037.47 1420.17 管理费用 1040.89 2237.64 3942.34 5834.31 存货 2313.59 5990.94 8706.21 9860.16 财务费用 382.62 856.30 2166.45 3910.75 其他 3812.16 9592.70 15253.19 22470.94 资产减值损失 -1.24 0.00 0.00 0.00 非流动资产 10807.92 75613.53 90665.35 85763.80 公允价值变动收益 -9.24 0.00 0.00 0.00 长期投资 5.35 5.35 5.35 5.35 投资净收益 6.22 4.14 4.84 4.61 固定资产 9581.54 70491.05 85202.87 79949.59 营业利润 2035.48 4246.51 7771.96 13785.11 无形资产 989.55 4885.66 5225.65 5577.38 营业外收入 3.71 1.48 0.74 1.11 其他 231.48 231.48 231.48 231.48 营业外支出 1.78 1.32 0.66 0.99 资产总计 19684.21 106472.84 125945.48 142378.28 利润总额 2037.41 4246.51 7771.96 13785.11 流动负债 10718.74 17964.75 21608.42 27702.40 所得税 292.70 636.98 1942.99 3446.28 短期借款 7496.58 7496.58 7496.58 7496.58 净利润 1744.71 3609.53 5828.97 10338.83 应付账款 719.37 1509.84 2259.07 3098.42 少数股东损益 25.38 -1.35 36.04 41.16 其他 2502.79 8958.34 11852.78 17107.40 归属母公司净利润 1719.33 3610.88 5792.93 10297.67 非流动负债 1610.06 50169.97 60169.97 60169.97 EBITDA 3265.91 6667.32 13054.75 22944.53 长期借款 497.00 49056.91 59056.91 59056.91 EPS(元) 0.34 0.71 1.15 2.04 其他 1113.06 1113.06 1113.06 1113.06 负债合计 12328.80 68134.72 81778.39 87872.36 主要财务比率

2017 2018E 2019E 2020E 少数股东权益 200.19 198.84 234.88 276.04 成长能力 股本2825.69 5052.79 5052.79 5052.79 营业收入 0.16 1.51 0.67 0.47 资本公积 907.22 19611.16 19611.16 19611.16 营业利润 0.61 1.09 0.83 0.77 留存收益 3422.31 7033.19 12826.12 23123.79 归属母公司净利润 0.46 1.10 0.60 0.78 归属母公司股东权益7155.22 31697.14 37490.06 47787.74 获利能力 负债和股东权益 19684.21 100030.70 119503.34 135936.14 毛利率 0.16 0.15 0.24 0.29 净利率 0.08 0.06 0.06 0.07 现金流量表

2017 2018E 2019E 2020E ROE 0.24 0.11 0.15 0.22 经营活动现金流 155.97 3175.59 5912.74 16608.86 ROIC 0.15 0.06 0.08 0.14 净利润 1744.71 3609.53 5828.97 10338.83 偿债能力 折旧摊销 1005.71 1568.65 3121.18 5253.28 资产负债率 0.63 0.68 0.68 0.65 财务费用 320.30 856.30 2166.45 3910.75 净负债比率 1.16 1.79 1.78 1.40 投资损失 -6.22 -4.14 -4.84 -4.61 流动比率 0.83 1.72 1.63 2.04 营运资金变动 -2908.42 -2854.75 -5199.02 -2889.39 速动比率 0.61 1.38 1.23 1.69 其他 -0.11 0.00 0.00 0.00 营运能力 投资活动现金流 -826.91 -48140.97 -18168.16 -347.12 总资产周转率 1.13 0.89 0.80 1.03 资本支出 -611.01 -48145.11 -18172.99 -351.73 应收账款周转率 406.55 356.56 288.85 284.40 长期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 应付账款周转率 36.72 50.19 49.53 51.39 其他 -215.90 4.14 4.84 4.61 每股指标(元) 筹资活动现金流 1019.20 56847.55 7833.55 -3910.75 每股收益 0.34 0.71 1.15 2.04 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 每股经营现金 0.03 0.63 1.17 3.29 长期借款 0.00 39000.00 10000.00 0.00 每股净资产 1.42 6.27 7.42 9.46 普通股增加 0.00 18703.94 0.00 0.00 估值比率 资本公积增加 0.00 -375.20 -339.99 -351.73 P/E 36.24 25.86 16.12 9.07 其他 1019.20 -481.19 -1826.45 -3559.02 P/B 8.71 2.95 2.49 1.95 现金净增加额 348.25 11882.17 -4421.87 12350.99 EV/EBITDA 12.47 16.43 9.49 4.86 数据来源:wind 方正证券研究所 研究源于数据