PDF《武汉航 空港发展集团有 限公司》

2 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 面临的资金回笼压力大. ? 施工安全及质量风险.航发集团一旦发生施工安 全及工程问题,将对其经营和财务造成损失. ? 或有负债风险.航发集团存在一定规模的对外担 保,且属于互保,存在一定或有负债风险. ? 未来展望 通过对航发集团及其发行的本期债券主要信用风险 要素的分析,本评级机构给予公司 AA+ 主体信用等 级,评级展望为稳定;

认为本期债券还本付息安全 性很强,并给予本期债券 AA+ 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 -

3 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 武汉航空港发展集团有限公司

2019 年度第一期中期票据 信用评级报告 概况 1. 发行人概况 武汉航空港发展集团有限公司(以下简称 航发集团 、 该公司 或 公司 )是根据武汉市市委办公厅、市政府办公厅转发《市国资委关于组建武汉 航空港发展集团有限公司实施方案》的通知(武办文[2014]53 号文) ,以原武 汉市市政工程总公司(以下简称 市政总公司 )为班底组建的国有独资公司, 于2015 年4月注册成立,由武汉市人民政府国有资产监督管理委员会(以下 简称 武汉市国资委 )履行出资人职责,注册资本

10 亿元.截至

2018 年3月末,公司实收资本 10.50 亿元,其中武汉市国资委和国开发展基金有限公司 (以下简称 国开基金 )1分别持股 95.24%和4.76%2. 该公司作为武汉临空经济区基础设施建设主体, 承担武汉临空经济区基础 设施项目建设任务,开展基础设施项目建设、投资、融资、经营和相关债务清 偿等, 择机投资临空产业相关企业和开发经营相关产品, 扩大延伸临空产业链. 2. 债项概况 (1)债券条款 该公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币

10 亿 元中期票据的事项于

2018 年6月8日经公司董事会审议通过.本期债券拟发 行金额为

5 亿元,期限为不超过

5 年,募集资金拟用于偿还公司本部金融机构 借款本金及利息.

图表 1. 拟发行的本期债券概况 债券名称: 武汉航空港发展集团有限公司

2019 年度第一期中期票据 总发行规模:

10 亿元人民币 本期发行规模:

5 亿元人民币 本期债券期限:

5 年期 债券利率: 固定利率

1 2015 年9月,国开基金以现金

15 亿元对公司增加注册资本 0.50 亿元,剩余 14.50 亿元计入 资本公积,用于投向武汉天河机场三期扩建工程(机场工程)项目,投资期限为

15 年.国开 基金以回购选择权方式实现投资回收,于2017-2030 年分期回购,平均年化投资收益率最高不 超过 1.2%.

2 目前工商登记尚未变更,仍显示公司注册资本

10 亿元、唯一股东为武汉市国资委. -

4 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 定价方式: 按面值发行 偿还方式: 按年付息,每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付 增级安排: 无 资料来源:航发集团 (2)募集资金用途 该公司拟使用本期债券募集的

5 亿元用于偿还公司本部金融机构借款本 金及利息. 业务 1. 外部环境 (1) 宏观环境

2018 年上半年,全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落,金融 市场波动幅度显著扩大, 美联储货币政策持续收紧带来的全球性信用收缩或逐 渐明显,美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对贸易和经济复苏的担忧,热 点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素. 我国宏观经济继续呈 现稳中向好态势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实 下,经济发展 质升效增 明显.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展, 稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望 长期保持中高速增长.