PDF《“十二五” 深化产业变局 “三原色” 绘就投资主题》

数码设备、家电产品等家庭设备用品与服务也 将迅速增长. 值得注意的是,在 十二五 期间,另一个趋势性问题―― ―人口老龄化将 更加严峻,老年人口将超过2亿,居民的医疗保健支出会大幅增加,保险支出 也受益于人口老龄化趋势下的消费升级. 而在广大的农村消费市场,消费理 念也会随之升级,成为中低端日常生活用品的绝佳的消费市场. 而 十二五 期间,我国居民的文化消费增长能力更不容忽视. 书籍、影 视剧、动漫、网络游戏、新闻资讯等文化产品都将拥有庞大的消费量. 而且, 这些传统文化产业经过数字化、网络化之后,将迸发出更多样的商业模式. 从 国强 到 民富 ,旅游消费也将迎来黄金五年. 低收入群体、农村旅 游消费等都趋同于城镇居民. 宏源证券研究员孙妍预计,2010-2015年间的 旅游收入增速将快于收入增速. 截至2015年将实现旅游收入17947亿元,比2009年增长76%,到2020年实现旅游收入27360亿元. 孙妍认为, 十二五 期间,游客客源地发展仍然以东部沿海地区为主, 目的地方面, 则呈现由东部向中西部地区倾斜的态势. 促进中西部地区崛 起,鼓励东部地区率先发展,将是区域规划的重点. 中西部地区凭借其较大 的人口基数,在城镇化率提高,低收入群体消费能力提升的大背景下,将有 大量的新增旅游需求产生,届时将加大相关区域旅游资源的边际效应. 券商:关注投资驱动的新兴产业机会

本报记者 顾鑫 在各家券商年底出炉的策略报告中,战略性新兴产业一致 成为被推荐的投资标的. 综合各 种观点,投资在未来经济增长中 依然将扮演重要作用,但投资的 一个重要着力点将是新兴产业, 相关行业的发展前景值得期待, 而技术相对更为成熟的子行业更有可能发展壮大. 通过对申银 万国、 中信证券等8家券商观点 的比较发现, 高端装备制造、新一代信息技术等子行业的前景更被看好. 新兴产业投资规模持续增加 中国经济未来逐步向消费和服务转型,与之相伴随的是中 国制造的转型升级. 中信证券认 为,由于居民收入的增长仍将是 逐步提高而非跳跃式增长,对传 统消费影响有限,为防止在转型 过程中经济增速过快下滑,投资 依然是经济增长的主要动力,但下一个五年的投资将转向新兴产业和民生两大领域,其中新兴 产业的投资将催生众多企业发展壮大. 未来几年针对新兴产业领域的投资规模会持续增加,在明 年货币增速相对放缓的大背景下,预计会鼓励地方政府通过发 债方式支持新兴产业发展. 多年 来,地方政府的负债主要用于基 础设施建设,对产业发展的直接 支持很少,预计未来中央政府会 重点鼓励地方以城投平台为主体通过发债募集资金,重点扶持 当地与战略新兴产业相关的重点项目. 华泰联合提出,从政策效果 看,仿效国外先进技术并尽快实 现对国外技术的替代,进而带动 国内产业升级是较为现实的选择. 从投资方向看,需要寻找国 家政策重点倾斜以及技术较为成熟、可以较快地转化为生产力 的行业. 看好高端装备制造 在谈及具体的投资标的时, 在券商策略报告中被提及频率最高的是高端装备制造和新一代信息技术. 高端装备制造被普遍看好, 申银万国的逻辑具有一定的代表 性: 城镇化需求拉动交通网 ( 高铁、城铁、地铁)、 信息网(三网融、互联网)、能源网( 核电、海洋 油气开发、 特高压电网) 建设提 速,带动装备制造业加速增长. 具体到细分行业,高铁和海 洋工程更为看好. 高速铁路作为 一种安全可靠、快捷舒适、超大运量、 低碳环保的运输方式,已经成为世界铁路发展的重要趋势. 根据中长期铁路网规划,未 来中国铁路客运系统将由 四纵 四横 铁路快速客运通道和三个 城际快速客运系统组成. 中国铁 路即将全面进入高铁时代. 国金 证券提出,由于中国海上石油储 量高、探明率低,未来十年海洋石油的探索和挖掘将进入黄金发展期,并将拉动海上钻井平台、工程船舶、辅助船舶等需求. 信息技术方面,近年来国家的扶 持政策大大提升了其发展空间. 中信建投认为,从经济结构的演 进看,电子信息产业在经济体系 中的比重将日益提高,信息技术 的深度应用是中国电子信息产业发展的主要方向. 华泰联合认 为,新一代信息技术中应用广泛 的智能终端、云计算、物联网等更具发展前景. 挖掘新兴产业交叉部分投资价值