PDF《2019 年1月刊》

2019 年1月刊本月关注 代码 名称

1 月涨跌幅 601155.

SH 新城控股 23.85% 000002.SZ 万科 A 16.50% 002146.SZ 荣盛发展 15.47% 600383.SH 金地集团 13.93% 001979.SZ 招商蛇口 11.07% 代码 名称

1 月涨跌幅 2777.HK 富力地产 31.59% 1777.HK 花样年控股 26.67% 0565.HK 锦艺集团控股 23.98% 0884.HK 旭辉控股集团 23.80% 1030.HK 新城发展控股 23.13% ? 【政府鼓励保险资金增持上市公司股票和债券】

1 月28 日,中国银保监会表示鼓励保险公司使用保险资 金,增持优质上市公司股票和债券.虽然这项表态并没有 直接说明对房企融资的支持, 然而在政策支持下险资的大 举进入,有可能会优化优质上市房企的融资环境.比如平 安增持华夏幸福股权,就是险资与房企合作的一个案例. ? 【单月发债总额环比大幅增长,融资成本微降】 本月企业境内外发债总量 1095.8 亿元,环比上升 91.8%. 占比最大的仍然是境外债,占比达 67.6%,环比增幅则达 到了 141.9%, 主要是由于多个企业发行了大额的境外优先 票据.在发债成本方面,1 月平均发债成本为 6.98%,环 比继续小幅下降,但仍处于相对较高水平. ? 【拟上市房企及物业公司保持为

8 家】 在新上市企业方面,本没有房企或旗下物业公司上市,同 时也没有新增企业递交上市申请.截至

2019 年1月底, 排队上市中的房企和物业公司分别为

6 家和

2 家. ? 【1 月房企与金融机构合作较少】 本月房企和金融机构的合作较少, 比较引人注目的是泰禾 集团与建设银行签署了总额为

100 亿的融资协议. 免责申明 数据、观点等引用请注明 由易居企业集团・克而瑞研究中心提 供 .由于统计时间和口径的差异,可能出现与相关政府部门最 终公布数据不一致的情形,则最终以政府部门权威数据为准.文 章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担.

1 月A股房企涨幅 TOP5

1 月H股房企涨幅 TOP5 房企债券发行与到期(亿元) 克而瑞资本月报

1 月刊 单月发债总额突破千亿,达历史新高

1096 407 本月发行 本月到期 01. 债券发行:单月发债总额突破

1000 亿元 由于在

2018 年底开始房企融资环境有所回暖,1 月房企的境内外发债总量大 幅增加,达到了 1095.79 亿元,环比上升 91.8%.其中,境外债发行占比最大为 67.6%,发行规模为 740.4 亿元,环比增加了 141.9%,主要是因为中国恒大、碧 桂园和禹洲地产等企业均发行了大额的境外优先票据,尤其是中国恒大,单月就发 行了约合 201.5 亿元的境外优先票据;

而公司债发行规模则有所下降,相比上个月 创两年来新高的 220.2 亿元,本月公司债发行额为 178.4 亿元,环比减少了 19%. 图:历月企业境内外发债情况(亿元) 注:丌做额外说明,境外债统一按月末汇率换算 数据来源:企业公告、CRIC 整理 虽然

2019 年伊始房企发债总额大幅增加, 但融资成本则依然处亍高位.1 月房 企平均发债成本为 6.98%,环比下降 0.17 个百分点.境外债融资成本维持高位,本 月达到了 7.86%,环比增加了 0.32 个百分点,使得整体的融资成本依然处亍最近几 年来的较高水平,企业融资成本压力仍在. -

200 400

600 800 1,000 1,200 境外发债 境内发债 表:本月企业发债情况 融资方式 融资额(亿元) 环比 融资成本 境外债 740.4 141.9% 7.86% 公司债 178.4 -19.0% 5.65% 中期票据 35.0 250.0% 4.49% 其他境内债 142.0 305.7% 4.68% 注:其他境内债含企业债、私募债、定向工具、超短融等其他债券 数据来源:企业公告、CRIC 整理 具体企业表现来看,融资总量最高的企业为中国恒大,融资总量 201.5 亿元, 主要因为其亍