PDF《气候峰会召开,国内碳减排大幕拉开》

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1 证券研究报告―深度报告 环保Ⅱ [Table_IndustryInfo] 碳减排专题研究 超配 (维持评级)

2015 年11 月30 日[Table_BaseInfo] 一年该行业与沪深

300 走势比较 相关研究报告: 《海绵城市专题研究:新趋势,新机遇》 ― ―2015-10-22 《环境监测行业专题研究:强者恒强,行业整 合大幕渐拉开》 ――2014-10-20 《环保行业专题之四(2014 年中期投资策 略) :拥抱中国环保新时代,看好工业废物处 理和新兴细分》 ――2014-06-26 《行业快评:环保部发布新的锅炉排放标准: 锅炉烟气排放标准大幅收紧,造就 后电力 时期烟气治理 行业发展 的新机遇 》 ―― 2014-06-10 《环保行业快评-兰州自来水污染事件点评: 利好环境监测和供水改造细分行业》 ―― 2014-04-16 证券分析师:陈青青

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com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513050004 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,其结论不受其 它任何第三方的授意、影响,特此声明. [Table_Title] 行业专题 气候峰会召开,国内碳减排大幕拉开 ? 巴黎大会或达成京都议定书第二承诺期后全球应对气候变化协议

11 月30 日至

12 月11 日, 巴黎气候变化大会将举行, 全球

195 个国家及近

2000 个非政府组织超

4 万人将参与.由于①应对气候变化的国际大环境已明显好转 (低碳技术成本不断降低等) ;

②吸取以前谈判的经验,会前占全球经济总量 90%、碳排放总量 88%的超

160 国提交了自主减排贡献方案;

③协议或将采用 更灵活的框架,人们对于巴黎气候大会达成取代

2020 年即将到期的《京都议 定书》第二承诺期的协议充满期待. ? 我国作为全球碳排放最大的国家将担任减排重任 1)2012 年我国碳排放量已接近欧洲和美国排放量的总和,电力和制造业贡献 了我国约 80%碳排放.2)我国减排形势严峻:2020 年行动目标是单位国内生 产总值二氧化碳排放比

2005 年下降 40%-45%,二氧化碳排放

2030 年左右达 到峰值并争取尽早达峰;

单位国内生产总值二氧化碳排放比

2005 年下降 60%-65%. ? 建立完善的碳市场是实现国家温室气体减排目标的最重要手段 ?全国碳交易市场将于

2017 年启动,将覆盖 20-30 亿吨 CO2 排放量,使我国成 为全球最大的碳市场,促使工业企业减排意愿大幅增加.①按国家统一温室气 体自愿减排方法学开发的,或者源于可转化为 VER 项目的三类 pre-CDM 的替代能源和 CCS 项目将可能获得我国核证自愿减排量(CCER) ,经备案后 可交易,用于抵消管控单位强制碳排放配额的 5-10%.②工业、建筑、交通节 能项目将可作为未来全国碳市场强制配额控制履约的重要手段. ?碳减排途径一:源头控制:①减少化石能源使用总量的替代能源:可再生替代 能源(太阳能、风能、生物质能等) ;

②更高效非可再生替代能源(天然气等) ;

③增加化石能源使用效率的节能减排:工业节能、建筑节能、交通节能等. ?碳减排途径二:末端捕获:包括 CCS 及林业碳汇等. ? 投资策略: 短期或带来板块主题性投资机会, 长期看中国碳减排大幕或加速拉开, 分三主线把握投资机会 ①思路 1:重点关注工业节能领域:钢铁、有色、矿产等高耗能高污染行业节 能改造:金城股份.公司拓展工业企业节能改造带来的 EPC 市场,包括工业 企业总排放履约和自愿减排两类;