PDF《气候峰会召开,国内碳减排大幕拉开》

公司自己运营节能改造 BOT 项目.电石行 业节能改造:神雾环保.2014 年全国生产电石年排放 CO2 约9620 万吨.神雾 环保以电石预热炉和蓄热式燃烧密闭炉技术为基础的新型电石法乙炔工艺,单 位投资可减少 70%以上、CO2 排放减少 20%以上,潜在 CCER 价值约 3.8 亿元.工业余热利用龙头:天壕环境.在手项目装机容量超 400MW,全部投运 后可贡献碳减排量超

330 万吨,潜在 CCER 价值

6600 万.②思路 2:后端碳 扑捉:中电远达;

③碳资产咨询管理:Z信电气;

④可再生能力利用:长青集 团、凯迪生态、迪森股份等. 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 (元) (百万元) 2015E 2016E 2015E 2016E

000820 金城股份 买入 21.00

6045 0.43 1.14

40 15

300156 神雾环保 买入 54.00

21817 0.50 1.24

85 34

000939 凯迪生态 买入 14.20

21400 0.37 0.51

38 28

300335 迪森股份 买入 16.49

5220 0.22 0.36

76 46 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 0.66 1.16 1.66 14-12 15-3 15-6 15-9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 内容目录 碳减排历史回顾.4 全球变暖严重威胁人类生存环境

4 历年气候大会情况回顾: 《联合国气候变化框架公约》谈判

5 巴黎大会或达成京都议定书第二承诺期后全球应对气候变化协议

7 我国目前碳排放现状.8 我国作为全球碳排放最大的国家将担任减排重任

8 电力和制造业贡献了我国约 80%碳排放.8 碳减排产业投资机会.10 二氧化碳减排途径主要为源头控制和末端捕获

10 强制和自愿的碳交易行为是实现碳减排的最重要手段

10 环保行业最受益标的:重点关注高弹性工业节能标的

13 工业节能:金城股份、神雾环保、天壕环境

14 碳捕捉:中电远达

17 碳资产咨询管理:Z信电气

19 热电联产集中供热:长青集团

20 生物质发电:凯迪生态、迪森股份

22 国信证券投资评级.24 分析师承诺.24 风险提示.24 证券投资咨询业务的说明

24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

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图表目录 图1:全球气温不断升高

4 图2:1950-2014 年全球气温变化分布.4 图3:全球海平面持续升高

4 图4:1950-2000 年平均冰盖厚度在不断减少.4 图5:全球变暖引起的极端气候遍布全球.4 图6:年均气温相对变化(与1950-1980 期间对比)4 图7:1970-2010 年全球温室气体排放情况.8 图8:全球主要国家 1970-2012 年碳排放情况.8 图9:2012 年主要国家二氧化碳排放情况

8 图10:全球人为排放的二氧化碳的来源占比.9 图11:我国 1970-2012 年分能源类型的碳排放情况.9 图12:我国

2010 年分行业的温室气体排放情况(十亿吨二氧化碳当量)9 图13:碳减排产业链投资思路梳理.10 图14:我国碳市场行情.12 图15:我国碳市场建设计划.13 图16:我国 10-11 年工业子行业燃料燃烧和工业过程 CO2 排放情况(十亿吨 CO2)14 图17:传统高炉炼铁工艺流程.15 图18:金城股份(江苏院)氢气竖炉直接还原技术工艺.15 图19:神雾蓄热式高温电石生产技术与传统工艺的比较.16 图20:余热发电基本原理.16 图21:CO2 的捕集及运输过程.17 图22:CO2 的封存过程.17 图23:CCS 原理示意图.18 图24:CO2 的捕集的三种技术.18 图25:全球 2012-2050 年通过不同途径预计累积减排的二氧化碳量.18 图26:全球历年来 CCS 项目数量.18 图27:全球不同行业主要 CCS 项目进度.19 图28:全球不同国家主要 CCS 项目进度.19 图29:Z信碳资产主要业务.19 图30:Z信碳资产开发基本流程.19 图31:热力消费量发展现状(Mtce)20 图32:2012 年热力消费市场部门构成.20 图33:燃煤热电联产与热电分产的能源效率比较.21 图34:06-14 年我国生物质发电装机情况.22 图35:2014 年生物质发电在我国能源结构中的情况.22 表1:历史上除 COP 外关于气候变化的重要会议/事件