PDF《东方集团难舍民族证券 方正入主陡增变数》

35 亿元,于是东方 集团一度被认为将全面接盘民族证 券, 但东方集团实际控制人张宏伟公 开就此辟谣. 政泉控股受让民族证券 61.25% 股权的成本其实并不是很高,约为

16 亿元, 这里面扣除了民族证券历史上 的债务包袱.如果东方集团当时接盘, 或许就不会出现现在的情况, 当然历 史不能假设. 一位长期关注东方集团 的券商研究员对记者表示. 以民族证券去年

5 月份首批增资 扩股 1.48 元/股的成本计算, 目前的

16 亿元仅能获得民族证券 10.81 亿元 的注册资本( 12.21 亿股) ,相当于民族 证券总股本的 24.09%. 民族证券定价 涨幅巨大,前后不过两年左右. 增资受阻 希望贵公司( 民族证券) 及各股 东以本次交易大局及交易各方利益 最大化为重,继续推进本次重组工作 进程. 上述内容源自方正证券去年

12 月23 日致民族证券《 关于加快推进重 组进程的函》 ,方正证券称,民族证券 全体股东一致同意终止二次增资是双 方合并交易的必要条件, 民族证券随 即将该函件转发给东方集团. 毋庸置疑, 此处方正证券所称的 民族证券全体股东实际上仅指东方集 团, 因为民族证券其他两位计划二次 增资的股东已明确表示将放弃增资, 于是东方集团客观上成为了方正证券 并购民族证券的最大障碍. 不过东方集团对此并不认同,该 公司一位内部人士向记者透露, 第二 批增资有约在先, 方正证券并购民族 证券在后,二者不存在直接关联. 我们决定增资的时候,根本就不 知道方正证券会与民族证券重组. 上 述人士称. 需要指出的是, 民族证券原本并 不打算分两批增资扩股. 记者从该券 商了解到,2012 年11 月份,民族证券 计划增资

80 亿元,当时民族证券共

5 位股东,分别是政泉控股( 68.06%) 、 东方集团 ( 15.03%) 、 新产业投 资(12.19%) 、乐山商业银行( 3.28%) 、兵 工财务( 1.44%) ,其中乐山商业银行 也是因债转股接替乐山国资公司而成 为民族证券股东. 随即东方集团披露, 将以 1.48 元/股的价格出资

12 亿元, 认购民族 证券 8.11 亿股. 若增资成功,则东方 集团将持有民族证券 10.2 亿股,而民 族证券的总股本将从 13.94 亿股增至 68.05 亿股( 即注册资本 68.05 亿元) . 结果在去年

5 月份,北京证监局 指出东方集团与新产业投资不满足 增资的监管要求. 按照规定,入股股 东对其他企业的长期投资余额( 包括 本次对证券公司的投资额) , 不得超 过入股股东的净资产. 而东方集团去 年3月份末长期股权投资为 76.19 亿元,净资产为 79.46 亿元,若向民族证 券增资

12 亿元, 则东方集团长期股 权投资余额将接近

90 亿元, 超过公 司净资产. 基于此,东方集团与民族证券其 他4名股东签订了首批增资协议,政 泉控股与兵工财务先期出资

42 亿元、1.14 亿元, 分别增持民族证券 28.38 亿元、0.77 亿元的注册资本,民 族证券原股东乐山国资公司也斥资 2.62 亿元增持民族证券 1.77 亿元的 注册资本. 上述三方出资总额为 45.77 亿元,认购成本为 1.48 元/股,民族证券 注册资本从 13.94 亿元增至 44.87 亿元.此番增资带来的最直接变化是,政 泉控股持股比例大幅增至 84.41%,而 东方集团持股民族证券的比例则锐减 至4.67%. 按照计划, 民族证券会启动第二 批增资,东方集团、新产业投资及曾参 与首批增资的政泉控股同样将以 1.48 元/股的价格分别出资