PDF《东方集团难舍民族证券 方正入主陡增变数》

12 亿元、9.8 亿元、12.5 亿元, 正好与民族证券首批 45.77 亿元的增资额凑足

80 亿元. 第 二批增资实施后, 民族证券注册资本 将从 44.87 亿元增至 68.05 亿元,东方 集团亦将恢复 15.03%的持股比例. 财务数据显示,民族证券

2012 年 净利润 9103.25 万元,同比增长 25%, 以东方集团

2012 年年末持股民族证 券15.03%计算, 民族证券

2012 年为 东方集团带来了近

1400 万元的投资 收益. 就在东方集团试图解决长期股权 投资与净资产规模以达到监管要求的 时候,北大系券商方正证券突然介入, 令东方集团措手不及. 方正搅局 实际上自从东方集团去年

5 月份 因长期股权投资与净资产的问题而被 迫延缓对民族证券增资后, 该公司确 实在寻求解决方案. 东方集团去年三季报显示, 长期 股权投资余额与一季度末持平, 净资 产却较一季度末增加

4 亿元. 而在去 年4~9 月份,公司在半年时间内负债 减少了 12.91 亿元. 此外,东方集团上 个月初计划以分级资产管理计划的方 式定向募资

50 亿元,此举将大幅提升 东方集团的净资产. 东方集团持股民族证券超过

12 年, 不在乎再花一到两年时间解决财 务问题, 不过民族证券的其他股东未 必愿意等. 深圳一位私募人士表示. 民族证券果然没有为东方集团预 留足够的时间解决长期股权投资的问 题,民族证券首批增资后不久,方正证 券便强势介入, 初期的方案是吸收合 并民族证券. 即方正证券将向政泉控 股、 东方集团等民族证券全体股东发 行股份收购其持有的民族证券 100% 股份,实施完毕后,政泉控股、东方集 团等将成为方正证券股东, 而民族证 券的法人资格随即被注销. 后来, 方正证券认为民族证券全 称中含 中国 二字,具备品牌效应,遂 将吸收合并改为控股合并, 保留民族 证券法人资格,其他要素一律不变. 一位知情投行人士透露, 方正证 券决意吞并民族证券, 与民族证券部 分股东的牵线搭桥不无关联, 不过究竟 是哪些股东希望方正证券收购民族证 券,该人士并未透露. 民族证券去年

9 月份复函东方集 团, 不再提长期股权投资与净资产的问 题,而是称方正证券已然停牌,且民族证 券相关资产被锁定, 若东方集团强行推 进第二批增资,将涉嫌内幕交易,同时会 实质性影响民族证券的估值. 最富戏剧性的是,在第二批增资成 员中,政泉控股决定放弃增资,明天系 成员新产业投资也表明了立场,放弃增 资. 一时间,东方集团陷入孤立,与方正 证券、民族证券、政泉控股等形成对峙 局面. 放弃增资,东方集团将被迫接受 持股比例稀释至 4.67%的现实,若执意 增资,以目前的局势,东方集团显然无 法如愿. 上述投行人士指出, 目前民族证........