PDF《陕鼓动力（601369）:》

4 - 自2001 年,公司经营模式开始首次转型,率先实现从单机技术向系统集成技术 转变,逐步发展成为工业流程的系统集成商和服务商.经营方式的转变为公司的发展 形成了较好的推动作用:十年间,公司营业收入、净利润分别同比增长 10.57 倍和 20.05 倍,增速惊人(图2) .从营业收入情况看,由于受金融危机的影响,6.34 亿元 的订单推迟导致了

2009 年营业收入同比略有下滑. 图2:2001-2009年公司经营业绩增长速度惊人 3.12 4.86 10.43 17.17 19.98 24.10 29.12 39.43 36.09 4.63 4.57 3.63 3.17 3.01 2.91 1.61 0.47 0.22

0 5

10 15

20 25

30 35

40 45

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 营业收入(亿元) 净利润(亿元) 营业收入YOY 净利润YOY 数据来源:招股意向书,齐鲁证券研究所 2. 工业气体服务是公司产业链的进一步延伸 为工业企业的生产和制造提供工业气体的行业统称为工业气体行业. 工业气体是 使用空分装置对空气进行分离后生产出的直接产品 国内工业气体行业市场前景广阔.中国是世界上工业气体行业最活跃的市场之 一,世界上新增的气体需求量中一半来自中国.根据《2008 年中国工业气体行业调查 研究报告》 的预测, 在2007 年中国工业气体行业约

500 亿元市场规模的基础上,

2010 年国内市场规模将达到约

600 亿元,到2016 年将达到约 1,000 亿元,未来发展前景 十分可观. 空分设备制造商发展工业气体是对空分设备制造与销售的拓展和延伸, 供应工业 气体与空分装置的制造与销售在技术、客户等方面具有协同效应.国际大型工业气体 供应商林德集团、法液空集团均是从空分设备制造开始,之后延伸进入工业气体行业 并取得成功. 公司拟利用本次募集资金发展工业气体服务项目, 使公司完成从通用机械制造基 地向制造服务基地的战略性转变,形成产业链的延伸,避免与竞争对手同质化竞争, 使服务经济成为公司的一个新的经济增长点.如果该等转变可以顺利完成,将进一步 提高公司的持续盈利能力与综合竞争力

三、公司是国内风机行业龙头企业 1.风机行业发展前景展望 -

5 - ? 在国家大力振兴装备制造业、产业结构调整、关键大型设备自主化、替代能源、 节能减排等多项政策影响下, 未来几年我国的重大技术装备类风机产品将会迎来 新一轮发展机遇;

? 未来一段时间,我国仍将处于重化工业阶段,冶金、石化、新兴工业流程领域等 重大流程工业仍会为重大技术装备风机带来良好的发展前景;

? 透平压缩机组与工业流程能量回收装置市场将随着冶金、 石化市场的发展而继续 保持繁荣状态,而且,市场需求将向大型化趋势发展;

? 一般功能性风机应用广泛,在我国宏观经济持续发展的形势下,鼓风机与通风机 等一般功能性风机产品的市场需求将会保持适度增长. 2.风机行业竞争格局 按产品的技术含量、成套性及在国家大型工业流程中的重要性,风机可分为重大 技术装备类风机与一般功能性风机,重大技术装备类风机属于行业的高端市场,只有 少数的市场参与者,而低端市场,参与者众多,竞争激烈(表1) . 表1:国内风机行业竞争格局 风机市场分类 概述 市场参与者 重大技术装备类 风机产品的高端市场;

技术含量 高;