PDF《雾霾持续,环保再迎产业机遇,公用事业板块三》

7

2、 本周观点更新: 公用事业板块三季报出炉,长期仍然看好低估值、业绩高增长燃气与水污染处理个股,雾霾持续, 环保再迎产业机遇

8 2.

1、 公用事业:公用事业板块三季报出炉,长期仍然看好低估值、业绩高增长燃气与水污染处理个股.8 2.

2、 环保:雾霾持续,环保再迎产业机遇.8

3、 行业重点资讯.9 3.

1、 环保.9 3.

2、 公用事业

10

4、 个股动态

12

5、 重点推荐个股及逻辑.16 5.

1、 环保:博世科、润邦股份、中国天楹、世纪星源、华测检测、科达洁能、金圆股份、盛运环保、华西能源

16 5.

2、 公用事业:百川能源、中天能源、东方能源、国新能源.21

6、 风险提示

27 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

6

图表目录 图1:公用事业与环保板块表现

7 图2:公用事业与环保子版块涨跌幅.7 表1:上周电改主要事件及点评

10 表2上周公用事业、环保主要事件及点评.12 表3:已接近或跌破定增价的公司.16 表4:重点跟踪上市公司估值.24 表5:上周行业走势覆盖标的.24 表6:重点推荐上市公司

27 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

7

1、 上周行业走势弱于大盘 上周上证指数上涨 0.43%,公用事业与环保指数下跌 0.16%,走势弱于大 盘.其中,水务和环保板块分别下跌 1.84%和1.73%.电力和燃气板块分别上 涨0.58%和1.54%,走势强于大盘.从估值来看,公用事业 22.9 倍,环保 46.1 倍. 图1:公用事业与环保板块表现 资料来源:Wind、国海证券研究所 图2:公用事业与环保子版块涨跌幅 资料来源:Wind、国海证券研究所 -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 建筑装饰电子电气设备交通运输国防军工通信化工纺织服装医药生物机械设备休闲服务家用电器计算机公用事业汽车传媒综合商业贸易轻工制造农林牧渔房地产银行钢铁有色金属非银金融建筑材料采掘食品饮料-1.84% -1.73% 0.58% 1.54% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 水务 环保 电力 燃气 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

8

2、 本周观点更新: 公用事业板块三季报出炉,长期 仍然看好低估值、 业绩高增长燃气与水污染处理个股, 雾霾持续,环保再迎产业机遇 2.

1、 公用事业:公用事业板块三季报出炉,长期仍然 看好低估值、业绩高增长燃气与水污染处理个股 公用事业:截止

11 月5日,公用事业电力、燃气、水务板块大部分个股三季报 业绩出炉,按申万板块三级行业分类,各细分板块业绩增长大致情况为:火电板 块受整体电力富余、机组小时数走低,上网电价下调、煤价走高等因素影响,营 收出现同比 8%的下滑,净利更是同比下滑 31%;

水电板块今年来水大发、投资 下降、 折旧减少, 营收和净利均同比增长 51%左右;

热电营收同比增长达到 75%、 净利同比增长 20%;

水务板块整体实现了同比 18%营收增速,但净利出现 9% 的下降;

燃气板块受益

2015 年上游门站价下调, 营收同比虽只录得 4%的增幅, 净利却同比增长 22%. 板块四季度投资逻辑: 电力板块我们仍然看好业绩稳健、 切入售电的低估值个股, 看好明年电力直接交易在京津冀地区突破, 带来售电子公司的业绩落地, 推荐建 投能源、东方能源,豫能控股. 水务板块仍然看好受益水涨价、制水业务稳步增长、污水处理产能逐步释放,前 期签订水污染处理 PPP 项目四季度开始贡献业绩的低估值个股, 推荐兴蓉环境、 中山公用. 燃气板块看好受益油气改革深化、 四季度用气高峰到来, ........