PDF《闽瑞环保》

11 报告期内,公司净利润为 2,424.50 万元,相对于去年同期的净利润下降了 38.16%,扣除非经常性损 益后的净利润比上年同期减少 38.69%,公司每股收益从同期 0.24 元下降为 0.15 元.其主要原因是:本 期公司期间费用未发生明显变化,但是由于公司产品平均毛利的下降,导致净利润同步下降. 报告期内,公司总资产比期初增加了 7.45%,主要为:公司新增融资租赁借款 1,000 万元及公司盈利 增加所致,该借款主要用于建设新生产线以扩充产能.另外,本期末公司预付账款余额比期初增加了约 119.72%,主要是因为第

5 条生产线建设接近尾声,准备投产,为应对原料库存储备增长需求,以及应对 上游供应市场整合的变动,报告期内公司相应扩大了采购范围,增加了预付款. 报告期内,公司净资产比期初增加了 5.65%,主要系净利润增加所致. 报告期内,负债总额较期初增加 1,203.82 万元,主要因为:为扩充产能、建设生产线,报告期公司 增加了一笔金额为 1,000 万元的融资租赁借款. 报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额下降,主要原因为:报告期内为应对即将增加的生产 线投产需求,增加了原料的库存储备,从而增加了原料的预付款;

预付款增加直接导致了公司经营活动 产生的现金流量净额下降.

三、 风险与价值

1、宏观环境变化的风险 近年全球经济增长放缓,国内经济受外部经济影响和内部结构性问题困扰整体增速下滑.下游需 求减弱以及生产成本要素上涨压力增大导致化纤行业整体运营难度持续增加.国家统计局数据显示, 化纤工业增加值增长率的变动趋势与国内生产总值增长率的变动趋势基本保持一致.因此,化纤行业 存在随宏观经济周期性变化而波动的风险. 解决方案:面对宏观环境的风险,公司将对内制定实施新的管理制度,激发销售团队的创业潜力, 搭建销售平台,扩大销售渠道;

加强管理,提高产品品质;

对外通过供应链整合和优化客户结构,提 高产品品质,降低销售风险,以应对宏观环境的风险.

2、市场竞争加剧的风险 近年来,受下游服装、家纺等行业的需求拉动,国内涤纶短纤行业已进入到成熟发展期,市场竞 争日益激烈.报告期内,公司加大技改,扩大差别化纤维产能,差别化、功能化纤维占主营业务收入 的比例逐步提高.如果公司不能充分利用现有优势,抓住有利时机提升资金实力,继续优化产品结构, 加快技术研发产业化的步伐,获取技术创新的效益,公司将面临市场竞争加剧的风险. 解决方案:公司及时根据市场反馈调整产品结构,持续提高产品质量、增强技术优势、提升企业 管理水平,并积极建立长期稳定的客户资源.

3、主要原材料价格波动的风险 由于公司主要原材料为再生瓶片,其价格波动与经济形势、政策走向以及油价格趋势等众多因素 存在一定相关性.公司采用的国内回收瓶片,其主要价格组成是人工收集及清洗成本,属于循环利用, 较传统的石油衍生物原料,成本上具有一定优势.2017 年7月,国务院办公厅发布了关于印发《禁止 洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》的通知,开始减少固体废物进口的种类和数量. 方案的实施将导致进口瓶片减少,进而导致瓶片总量减少影响供求关系;

也很可能因此推高原料价格, 导致公司成本上升. 解决方案:公司将结合区位优势,围绕产业链协助当地政府招商,促成上游瓶片厂商入驻当地, 以降低原料成本.同时进一步加强成本管理,与主要供应商建立灵活的价格调整机制以应对原材料价 格波动的风险.