PDF《供需矛盾凸显 “甲醇热” 难消》

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com 2013年11月21日 星期四 Commodity ・ Futures A16 商品/期货 品种扫描 收储效果不及预期 沪胶弱势震荡 中证期货 许俐 上周以来, 沪胶震荡重心较 上周出现下移, 震荡重心再度回 到19500元下方, 创今年8月中旬 以来新低, 整体延续阶段低位震 荡格局.本周一,沪胶开盘后快速 下挫,虽然随后出现修复,但震荡 重心仍维持下行趋势, 而主力空 头持仓仍暂优势, 令沪胶下行承 受较大的资金压力. 国内天胶收储第二次启动, 但实际成交情况并不理想, 提振 力较为有限. 上周二,国储竞拍11.8万吨 烟片胶,其中仅成交4.2万吨,流拍7.6万吨,成交价为20300元左 右,但剔除费用折算净价为2500 美元,折合人民币约15300元. 分析10月底以来的收储表现,一方 面, 由于第二批收储价2500美元,对比今年1-10月泰国烟片胶 CIF青岛主港平均价2821美元仍 显偏低,现货商意愿不强,因此 出现大部分流拍. 另一方面,数 量上,国储计划收储总量已接近 18万吨,超过此前预期的9-16万 吨的水平( 去年20-25万 吨计划收储未完成的数 量) ,但由于实际收储价 格偏低, 导致两次的收 储实 际成交量仅9.6 万吨, 与去年实际收储量 相当. 鉴于此,今年国内 天胶产出同比增速达7.4%, 天胶进口同比增 速6%,保守估计国内天 胶供应将新增17万吨以 上;

加上国内天胶库存 仅青岛保税区一地也仅有12万 吨左右. 因此,与去年基本相当 的收储规模,对国内供需格局的 改善作用仍显有限,较低的收储 价对目前国内天胶价格难以形 成有效支持. 但市场仍对后续收 储抱有较大期待,我们预计收储 对天胶仍能实现一定的支撑力, 而提振力目前仍显不足. 国内天胶下游消费行业持续 复苏,对天胶消费构成利好支撑. 中国天胶消费旺季表现仍继 续有效.一方面,中国10月天胶进 口数据, 基本印证了天胶旺季消 费的趋势.10月天然橡胶( 包括胶 乳) 进口量约19万吨, 环比增加 5.6%,较去年同期的17万吨增加 11.8%. 另一方面,从下游汽车行 业表现看,10月汽车产销数据公 布,单月产出环比出现0.5%的小 幅下滑, 这主要是由于10月开工 天数较9月少的影响. 目前看,政 策对汽车行业的提振需较长周期 才能体现成效,4季度内较难以形 成有效提振, 但四季度消费端的 好转对国内天胶供需格局的改善 作用继续有效. 供需矛盾凸显 甲醇热 难消

本报记者 王超 随着甲醇现货价格不断刷新 两年的新高, 期货市场也开始奋 起直追. 业内人士认为, 在低库 存、 限气减产及冬季运输困难等 影响下,今冬甲醇期货、现货市场 季节性涨势或愈演愈烈. 业内人士分析, 至少明年开 春之前, 甲醇供应端紧张局面不 会缓解. 原因包括:随着西北货源 不断流入内地主要消费市场和华 东港口,西北大厂基本无库存;

冬 季取暖季到来, 天然气甲醇厂家 因限气产量基本降低三分之一, 导致西北主流产区货源供应更加 紧张;

货源流通亦是甲醇贸易面 临的季节性问题. 冬季由于天气、 运力等因素影响, 部分物流车队 走向华东港口等地, 货源从产区 流入内地消费市场周期延长,运 费上涨, 刺激贸易商推涨出货价 格. 而往年甲醇市场也会炒涨一 波天气运输因素. 期现涨势你追我赶 相关统计显示,甲醇现货价格 自今年7月初以来呈现较大幅度上 涨.以浙江、江苏、福建、内蒙古、山东、 河南地区的现货价格来看,目 前河南地区的价格在2990元/吨、 内蒙古地区价格在2550元/吨、江 苏为3440元/吨、 宁波价格在3430 元/吨、福建地区在3450元/吨. 较 去年同期分别上涨255元、610元、 270元、405元、690元、375元/吨. 瑞达期货研究员王锴威介 绍,目前国内甲醇市场局部拉涨氛 围明显,心态犹显坚挺;